韓王壩地處巴山以北的濰水之中，在諸城、高密、安丘三縣交界處，自古就是懷古勝地。秦漢之際，在那個群雄並起、將星燦爛的時期，韓信是當之無愧的第一戰將。而蒯通所說的“南摧楚人之兵二十萬，東殺龍且”的，正是這場戰役。而他能夠取得勝利的關鍵是布囊裝砂的壅水之計，而此處就是他的壅水之地。

當時他不顧齊王被酈食其說服已經投降劉邦的事實，趁齊沒有防備，襲取了歷下軍，之後立即兵臨齊國都城臨淄。惱羞成怒的田廣認為自己被酈出賣了，派使者到楚國求救。項羽立即派大將龍且率領二十萬大軍前來救援，雙方分別駐紮於濰水兩岸，楚齊聯軍在東岸，漢軍在西岸。

好戰喜功、輕狂自大的龍不聽人言，執意開戰。於是韓在夜間派人用裝滿了沙的萬餘布囊在上游堵住了水流，然後率領軍隊渡河，攻擊龍的軍隊。開戰不久，他就假裝失敗，領兵撤退。龍本來就看不他，這時也沒有懷疑，於是親自率軍追擊。等龍追過江，他就命令上游計程車兵撤去了布囊，江水滾滾而下，龍的大部分軍隊不能渡河。他又立即回擊，渡過江水的龍和他的軍隊就被他殲滅了。沒有渡水計程車卒群龍無首，他的軍隊窮追猛打，剩下計程車兵也全被俘虜，三齊從此歸漢。《漢書·韓信傳》對這場戰爭的記述基本相同，但其結尾特別點出韓信還俘虜了齊王田廣：“信追北至城陽，虜廣。楚卒皆降，遂平齊。”

他能夠取得這場戰爭的勝利，還得益於劉邦派給他的兩員得力大將曹參和灌嬰，得益於這兩員大將的精銳部隊。此所謂人和，除此之外，還得益於地利和天時。地利就是他充分利用了江水和水中的堰壩。在高密城西，他故意跟聯軍夾水而陣。但這次他不僅沒有讓將士們死戰，反而是詐敗而退。等到輕敵的龍率領部分軍隊渡過江之後，他命令上游計程車兵撤囊放水，洶湧而下的江水把敵軍斷為兩截，河東岸的大部分士兵，就只能無奈地隔河看著自己的主將被他斬殺在西岸了。

他的勝利，還在於他充分利用了天時。《史記·秦楚之際月表》記載，漢四年十一月，“漢將韓信破殺龍且”，《漢書·異姓諸侯王表》記載的時間也是漢四年十一月。當時用的還是秦歷，也就是每年的夏曆十月為歲首，但仍稱為十月，而濰水戰役發生的十一月是此年的第二個月，此時為公元前204年。公元前204年的農曆十一月初一，是陽曆的12月10日，而此前一天，即12月9日，正是二十四節氣中的大雪。因而此戰發生之時，正是北方天寒地凍、大雪紛飛的季節，此時河裡的水已是寒冷徹骨，水面即使沒有完全結冰，但近岸處也肯定已被凍住。這時韓在上游，水流一斷，河床恰好成為戰場。

而之後他撤退，龍率軍追趕。當河流中都是楚國計程車兵時，冰冷徹骨的河水裹挾著冰凌滾滾而下，來自南方的兵將何曾嘗過這個滋味。當他們的鎧甲棉衣被這些冰水混合物浸透、當他們被冰冷洶湧的河水衝擊而下時，不僅他們自己慘叫不已，岸上計程車兵們看到自己的同伴在冰水中人仰馬翻，也肯定恐懼萬分，失去了鬥志。河水能抵十萬兵，更何況是冰冷洶湧的濰水。

天時地利人和，他充分利用了它們，取得勝利就在情理之中了。但天時、地利對交戰雙方是平等的，龍卻沒有利用它們。如果龍聽了別人的勸告，不著急跟他決戰，而是先召回叛將，那麼他們也可以擁有人和。所以這兩個人的失敗，在於他們的謀略遠遜於他。而他能夠運用這樣陰狠毒辣的計謀，說明他雖然是一個傑出的軍事家，但也是一個心腸毒辣之輩。“慈不掌兵”是普遍規律，歷代軍事家均是如此。

這場戰爭對中國歷史的一個重要影響，就是曹參的留齊。這一戰後，灌、韓都被劉邦調走，參加了垓下之戰，而曹則被留在齊國平定未服者。本為沛人的他，在這之後當了九年的齊相。在齊國時，他尊崇蓋公，以黃老之術施政。後來蕭何去世，他成為漢相，他依然採用黃老之術，從而導致了其在漢初的盛行。一邊是蓋世之功，一邊是長樂被殺，對比何其鮮明，但集中於韓信一身，怎不令人感慨萬千。