金十資料8月8日訊，6月初以來，石油價格已經下跌了25％，高盛在8月7日的報告中表示，最近布倫特原油價格下降是由

低流動性

和“越來越多的擔憂”造成的，包括對

經濟衰退、美國天量戰略石油儲備（SPR）的釋放以及俄羅斯生產復甦的擔憂

。

然而，包括DamienCourvalin在內的高盛分析師表示：

“我們認為，假設這些負面衝擊都結束了，油價上漲的可能性仍然很大，近幾個月來，市場的供應赤字仍高於我們的預期。”

不過，這一看漲觀點需要先解決布倫特原油與布油當量的全球零售燃料價格之間的巨大價差。2021年以前，兩者之間一直保持較穩定的關係，但後來隨著從原油轉化為燃料的每一個步驟都嚴重扭曲了價格，兩者之間的價差不斷被拉大。俄羅斯能源與歐洲天然氣危機也可能是這一價差擴大的原因。今年6-7月布倫特原油平均價格為110美元/桶，而後者為160美元/桶。

高盛指出，這種創紀錄的高溢價、布倫特原油價格的新一輪暴跌以及當前處於極端低位的原油現貨溢價，都可以歸咎於不斷下降的大宗商品期貨市場流動性。

Courvalin和他的團隊繼續預計，以目前的價格，

石油市場將繼續處於不可持續的供給赤字狀態。

因此，平衡油市供需仍然要靠經濟持續放緩背景下的石油需求破壞，在這方面高盛比市場共識更謹慎。高盛認為，

這需要布油當量燃料零售價格大幅反彈到150美元/桶，而這意味著美國汽油和柴油零售價格在2022年第四季度達到4.35美元/加侖和5.45美元/加侖。

儘管高盛認為燃料零售價格與布油期貨價格之間的差距將依然大於預期，但高盛也預計布倫特原油價格將遠高於市場遠期價格，

該行將第三季度和第四季度布倫特原油價格預測分別下調至110美元/桶和125美元/桶，此前為140美元/桶和130美元/桶，2023年的預期維持125美元/桶不變。

隨著衰退風險上升，高盛的樂觀看法讓人質疑，但Courvalin指出，

石油需求比預期更加堅挺。

高盛月度報告的需求樣本跟蹤資料顯示，在4月向下修正後，

需求仍高於該行預期。

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