樂居財經 王敏  

10月10日，江蘇艾森半導體材料股份有限公司（簡稱“艾森股份”）披露首次公開發行股票招股說明書（申報稿），公司擬於上交所科創板上市。

艾森股份主營電子化學品的研發、生產和銷售，圍繞著電子電鍍、光刻兩個半導體制造及封裝過程中的工藝環節，形成了電鍍液及配套試劑、光刻膠及配套試劑兩大產品板塊。

2019-2021年，艾森股份分別實現營收1。76億元、2。09億元、3。14億元，歸母淨利潤1709萬元、2335萬元、3499萬元，業績穩步增長。2022年一季度，艾森股份實現營收8766萬元，淨利潤658萬元。

艾森股份的主營業務包括電鍍液及配套試劑、光刻膠及配套試劑等電子化學產品。其中，電鍍液及配套試劑一度為營收大頭，2019年佔比超過六成。不過到今年一季度，這塊業務的收入佔比已經降至42。52%。

而光刻膠及配套試劑的收入佔比逐年提升，由2019年的9。4%提升至今年一季度的17。03%。

截至2021年3月末，艾森股份電鍍液及配套試劑、電鍍配套材料、光刻機及配套試劑的營收佔比分別為42。52%、40。03%、17。03%。

艾森股份的產品型別包括自產、外協和外購，2019-2022年一季度，公司自產產品收入佔主營業務收入比重分別為41。68%、40。52%、41。48%、38。25%，約六成主營業務收入來自外協、外購。

近年來，隨著收入構成變化以及外協、外購產品佔比的增加，艾森股份的毛利率呈現下降趨勢。報告期內，綜合毛利率分別為36。26%、35。81%、29。25%和23。71%。

2019-2022年一季度，艾森股份主營業務毛利率分別為36。32%、

35。87%、29。31%和23。74%。其中，電鍍液及配套試劑板塊的毛利率分別為48。76%、50。61%、46。41%和44。44%，光刻膠及配套試劑板塊的毛利率分別為53。63%、45。70%、31。96%和20。17%。

艾森股份表示，毛利率下降主要受錫材價格大幅上漲影響，同時由於光刻膠及配套試劑產品收入仍處於快速增長階段，收入結構變化較大，低毛利的去除劑、顯影液類的產品佔比提高，使得2021年及2022年一季度板塊毛利率大幅下降。

相較上海新陽、安集科技以及晶瑞電材等國內同行可比上市公司，艾森股份毛利率波動明顯，並且與平均值差距逐漸拉大。

2019年，艾森股份的毛利率與可比公司平均值相差1。5個百分點，2021年，兩者相差5個百分點，到了2022年一季度，艾森股份毛利率水平已經比行業平均水平低了近10個百分點。

公司主要從事電子化學品的研發、生產和銷售業務。圍繞電子電鍍、光刻兩個半導體制造及封裝過程中的關鍵工藝環節，形成了電鍍液及配套試劑、光刻膠及配套試劑兩大產品板塊佈局，產品廣泛應用於積體電路、新型電子元件及顯示面板等行業。下游客戶主要集中在積體電路封裝和新型電子元件製造領域，涵蓋了長電科技、通富微電、華天科技、日月新等國內積體電路封測頭部廠商以及國巨電子、華新科等國際知名電子元件廠商。

文章來源：樂居財經