白馬藍籌連漲三年。

歸納主義者說“買股票就是買核心資產”

廣大散戶一看歷史k線，確實是買藍籌才漲。於是用“股價過去”代替對“股價未來”的預判。於是在2020年的四季度，大規模

地衝進所謂的“核心資產”。並形成了一句膾炙人口的說法“買股票就是買核心資產”。

而價值投資的實質告訴我們。買股票買的是企業的盈利能力，買的是好公司的合理估值以下。買股票絕不是人云亦云，絕不是買市場流行什麼就倒向什麼，市場歷史什麼漲得好就去追什麼。這些都是形式。

當然企業的盈利能力和估值並不是那麼簡單可以看懂的。這需要花很多的功夫，要投資者自己，能夠把一家公司未來大概能賺多少錢，心裡有本大賬，能夠對公司的成長路徑和幾年後的格局有著大體的估計與認知。天下哪有不花功夫就能輕鬆躺著賺錢的事兒呢？

那些認同核心資產去買的人，真的知道生產哪些藥嗎？一年能賺多少錢？什麼樣的增長前景，估值合適嗎？

那些曾經100倍市盈率去追海天醬油的人。5年前20多倍市盈率的時候幹嘛去了呢？100多倍的醬油喝得完嗎？要喝多少年才喝得回本？

股市是個生態系統。並不是漲多了跌，跌多了漲。任意一段歷史時期，都有一批優秀的小樹苗，茁壯的成長為參天大樹，是這個過程給投資者帶來了鉅額的回報。而同期也有一批參天大樹逐漸的沒落，甚至走向枯萎。

你要買的是“未來能成為核心資產”的資產，或者是能“持續成為核心資產”的資產。前者是成長股投資精髓，後者是傳統價值投資精髓。

最差的選擇是，瞎買了一堆，“別人喜歡，別人說好，別人追捧”的核心資產，僅僅在形式上認同的核心資產，而當日後跌的面目全非的時候，又後悔自己當初沒看估值，沒深入瞭解公司盈利能力前景，只是看到歷史上漲得很好，便無腦參與了。