上週末觀點：處於向上週期的宏觀基本面封殺了市場下跌空間，下週先揚後抑。

昨天收盤觀點：盤面熱鬧，但是做多力量無法在某一點上形成合力，屬於單打獨鬥行為，且重大事件不改市場原來執行趨勢，週二、週三大機率震盪，不跌就是勝利。

實事求是，今日半天走勢符合預期。

早盤，上證直接低開，深成指和創業板高開，隨後稍作掙扎之後在9。47分開始單邊跳水走勢，特別是創業板指數，從漲幅近1%直接殺到綠盤，後綠盤弱勢低位整理。

盤中煤炭、鋼鐵、證券、保險，甚至房地產等權重有明顯護盤動作，

這意味著市場不可能出現短週期上的趨勢性下跌，同樣護盤這一事實也說明了市場信心並不足，向上動能羸弱，如此，橫向震盪，平穩度過重要事件時間節點或是大機率事件

。

很明顯，市場一致預期的維穩行情大機率早於預期結束。進一步前溯這一跡象更加明顯，因為上週五尾盤和昨天（週一）分時圖上的快速跳水，意味著部分博弈”穩“字行情的資金搶跑，這也是我昨天說的”警告“訊號。

上證近三天分時走勢圖

板塊上看，化纖、日用化工、酒店餐飲、電氣裝置和工業機械領漲半日；運輸服務、家居用品、汽車類、半導體和釀酒跌幅居前。儘管板塊仍舊維持快速輪動格局，但是7月的投資主線在輪動中也逐漸先顯露出出來，

即有業績支撐的順週期板塊以及行業持續高景氣的成長板塊獲得了資金青睞

。

個股上漲少跌多，上漲約1240只，下跌近3000只，漲停45只，跌停7只，漲幅超過5%個股約150只。

顯然市場賺錢效應減弱，存量短線資金只想著出逃。

個股漲跌比

北上資金昨天半日淨賣出了超40億，今日半日累計淨賣出了24。09億（至11。23分），其中滬股通淨賣出16。53億，深股通淨賣出7。56億。這意味著北上看淡”穩“字行情，或者說北上資金已經完成了”穩“字行情博弈，目前屬於超短交易兌現利潤時間視窗。

市場之所以出現弱勢震盪格局，主要原因在於

：

1、美股走勢分化，標普500指數、納指均刷新歷史新高。其中道指下跌0。44%，納指上漲0。98%，標準普爾500上漲0。23%，

這帶動了A股今日繼續分化走勢

。

2、短期流動性較為寬鬆。今日央行逆回購繼續維持加碼態勢。連續第4天以利率招標方式開展了300億元逆回購操作，今日到期資金100億，淨投放200億流動性。

儘管如此，短期資金利率仍呈現小幅上行走勢

。shibor利率一天期限上行23。70個BP，一週利率上行17。30個BP，兩週利率上行了7。50個BP。

同業拆借利率

3、技術角度看，。上證日K線上週五大漲，本週一（昨天）高位震盪收小陰線，今日半天錄得中陰線，典型的階段性頭部K線組合；30分鐘K線週期上出現4連陰線，相對應的均線系統空頭排列，有向下3550，這時3500再次尋求支撐之要求，即二次探底形態。

創業板指數在日K線上形成烏雲蓋頂，目前K線實體已經嵌入了前一交易日K線實體三分之一位置，午後如果進一步下行，大機率最後會構築一個階段性短期頭部K線形態；30分鐘K線週期上平臺整理之後衝高回落，帶有誘多嫌疑，如果這裡跌破3380~3450箱體下邊沿的話，創業板就有繼續向3330一線（前一箱體上邊沿）靠攏要求。

K線30分鐘圖

而我，作為保守型投資者，認為後一種可能是大機率事件

。

綜合分析：特殊時間視窗疊加處於向上週期的宏觀基本面，基本上杜絕了市場出現趨勢性下跌之可能；流動性儘管有央行的熨平操作，但是偏緊形勢較為明顯；技術層面短期調整要求強烈；多空交織的大背景，A股大機率繼續維持箱體震盪！