焦煤是焦炭生產中不可或缺的基礎原料配煤，每消耗1。33噸焦煤可生產0。75噸焦炭。焦煤作為最具有代表性的煉焦煤，銜接著煤、焦、鋼三個產業，在產業鏈條上具有重要的地位。

一、焦煤合約概述

焦煤又稱“主焦煤”，屬於強粘結性、結焦性的煉焦煤煤種，能用於期貨交割的焦煤必須是經過洗煤廠洗選後的精煤。近幾年來，隨著國內經濟的快速發展，鋼鐵工業產能快速擴張，焦炭產量逐年提高，對焦炭需求量逐步增加。

據統計，目前我國已成為世界上最大的煉焦煤生產國和消費國，煉焦煤對我國來說是最具有重要意義的資源型和能源類產品。焦煤作為煉焦和鋼鐵工業的重要上游原材料，在國民經濟中發揮重要作用，而且價格波動較大，產業鏈條較長，參與企業較多，影響範圍廣，現貨企業避險和投資需求較為強烈。

大連商品交易所焦煤品種的推出，與現有的焦炭、鋼材期貨一起共同完善了煉焦和鋼鐵行業品種體系，形成了一個相對閉合的品種套保鏈條，為相關企業提供了一個使用更方便，功能更齊全的風險規避場所。

二、影響焦煤價格的主要因素

宏觀經濟形勢是影響焦煤價格的重要因素，當經濟處於擴張時期，下游鋼鐵和焦化產品的需求水平隨著經濟的發展而增加，需求過於旺盛會進一步擴大企業的產能，上游原材料焦煤的需求量不斷增加，最終焦煤出現供不應求的局面，進而影響了焦煤價格，導致焦煤價格上漲。

反之，當經濟處於衰退時期，房地產和汽車等終端產品的需求量會下降，則鋼鐵和焦化等產品庫存量會增加，焦化企業為控制生產成本和縮減生產規模，會減少上游原材料焦煤的使用，因而焦煤出現供給大於需求的局面，進而影響了焦煤價格，導致焦煤價格下跌。

另外，隨著經濟的發展，我國鋼鐵產能迅速擴張。若我國鋼鐵行業受到生產成本上漲、國家落後被淘汰和經濟危機等多方面影響，我國鋼鐵產量會有所降低，不僅影響鋼鐵上游原材料焦煤的需求量，而且影響了鋼鐵上游原材料焦煤的價格。

三、焦煤期貨合約

上連商品交易所焦煤期貨

交易品種：焦煤

交易程式碼：JM

交易單位：60噸/手

報價單位：元/噸

最小變動價位：0。5元/噸

漲跌停板幅度：上結算價+-8%

最低交易保證金：合約價值的11%

合約交割月份：全年

交易時間：交易日9：00-10：15，10：15-10：30，13：30-15：00和21：00-23：00

四、焦煤期貨風險管理制度

1、保證金制度

交易保證金制度是期貨市場風險控制的重要手段，對於不同的合約月份、不同的持倉規模和臨近交割月的不同階段，差異化設定最低保證金水平，可以在防控市場的前提下，儘可能降低企業參考期貨交易的成本，保證市場流動性。

在實際執行中，期貨公司出於風險控制的角度考慮，會在交易所保證金標準的基礎上加收2%-3%，不僅能夠幫助交易所有效控制市場風險，同時也有助於產業客戶利用期貨槓桿降低套期保值成本。

交易保證金實行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近，交易所會適度提高交易保證金，一是能夠防止臨近交割月價格過度波動，保證市場平衡執行；二是在風險可控的情況下，適度提高保證金要提醒投資者及時移倉或平倉。

2、漲跌停板制度

漲跌停板是指期貨合約允許的日內價格最大波動幅度，超過該漲跌幅度的報價視為無效，不能成交。焦煤期貨合約的漲跌停幅度為不超過上一交易日結算價的±8%，交易所可以根據市場風險調整其漲跌停板幅度。

3、限倉制度

限倉是指交易所規定的會員或客戶對某一合約單邊持倉的最大數量，同一客戶在不同期貨公司會員處開有多個交易編碼，各交易編碼上所有持倉頭寸的合計數，不得超出一個客戶的限倉數額。

此外，焦煤期貨風險管理制度還有大戶報告制度、強行平倉制度和風險警示制度等，已不一一分析了。