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豆油季節性走勢特徵分析

近年來隨著國內豆油需求不斷增大,我國壓榨行業迅速發展。目前豆油主要用於烹飪、食品、工業及醫藥。從豆油的屬性來看,既具有工業品性質也包含農產品的特徵,從豆油的走勢可以看出,豆油生產銷售的季節性特徵較為明顯,我們透過仔細分析,可以把握豆油價格走勢。

一年中豆油價格上漲機率超過50%的有9個月分佈在上半年和下半年,其中5個年份7月的上漲率為60%,歷年在進入7月份之前的4-5-6月份都是影響豆油價格因素錯綜複雜的月份,由於豆油上游大豆現貨市場行情清淡,使得壓榨廠進貨規模縮小,市場信心不足從而影響豆油價格走勢,豆油一般延續在3 月份的低迷狀態,即便是上漲,漲幅也相對較小,此階段也是國家拋儲的季節,消費支撐未進入強勢。進入7月份以後,由於雨季等天氣因素變化都會影響到豆油的銷量,使得市場對期貨市場缺乏有力支撐,故豆油7月跌幅高於漲幅。

12月份的上漲收益率、平均漲幅都是最大的,百分率變動量為69%,表明相對漲幅較高,無論是平均最大的漲幅差值還是平均百分率變動,12月份的數值是全年12個月中最大的,由此表明12月份是一年當中最具上漲動能的。

上漲機率低於50%的有3個月,分別是1月、3月、8月。其中下跌率最高的是1月份,下跌機率為100%,對於1月份而言其中5年中其中有5年是下跌的,平均最大跌幅比平均最大漲幅高出694。8元/噸,百分率變動量為-60%,表明相對跌幅較大,無論是下跌機率還是平均最大跌幅差值或平均百分率變動1月份都是居前的,這表明一年中1月份的下跌動能最大。

另外從月度收益率均值來看,豆油價格一年中有3個階段性上漲高峰,分別是2月、4月和12月,其中12月的收益率最大,達到10。83%。3月份收益率達到年度最低,為-6。99%。

豆油期初期末百分率及變動,期初百分率的含義為:期初價格與該期最低價之差/該期高低價之差,期末百分率的含義為:期末價格與該期價最低價之差 /該期高低價之差。平均百分率變動量是所有年數計算值得平均,該指標的有點是相對幅度的比率對漲跌幅進行了度量,避免了絕對量可能使平均數產生較大偏差的可能。豆油12月份上漲的機率達到100%,並且12月份期初變動率為17,期末變動率為86,這表明12月份在整年中上漲的動能是最強的,6月份為一年中下跌動能最強的月份。從期初到期末6月份的下跌動能是最強的(透過期初及期末百分率變動能更好的判斷出季節性波動最理想的指標)。

豆油價格的季節性波動,主要是由於豆油價格和天氣因素影響具有季節性。由於豆油價格對於上游大豆價格依賴性相對較強,東北及黃淮地區目前是我國大豆的主產區,收穫季節一般在9-10月,而10-11-12月則是冬季也是豆油消費的旺季,固每年的10月、11月、12月份我國的豆油期貨價格形成攀升局面,由於6-7月份多為雨季的多發期,天氣因素的變化會影響農作物的收成,固每年的6-7月豆油期貨價格呈現下降趨勢。

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隨著11月份的結束12月份的到來,進入12月份以後,豆油上漲年數百分比最大,歷史資料顯示達到100%,並且月度收益率也達到最大。隨著傳統佳節的來臨,下游需求逐漸增加,因此豆油在12月份普遍能獲得較大的增長幅度以及收益率,我們透過仔細分析得出建議性結論,此階段價格走低受傳統消費與庫存容量減少影響,建議在12月份操作的投資者交易時可積極建立多頭倉位,逢低買入為主。

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