風控怎麼強調都不過分。市場是人們的觀點和頭寸。所以，在任意時間，任何東西可以在任何價格。一旦你理解了這些，你就意識到你需要保護性的止損。如果頭寸的表現讓你不理解時，你就需要砍倉了，因為你明顯不知道發生了什麼事，你必須能夠砍倉。

最重要的交易準則是第一流的出色防守，而非出色的進攻，沒有好的防守，進攻將毫無意義。對於持有的頭寸，每天都假設其是錯誤的，每天都把前一日的收盤價當作你的買入價，知道控制風險的止損點將設在哪裡。在交易中，不要做英雄，逞一時之快，不要以自我為中心，不要自負，要能達到“無我”之境，總能自我反省，審視自己所具有的能力。

不要把注意力放在賺別人錢之上，而是要專注保護自己的錢。如果看到價格向不利於我們的方向突然運動，而且你對此無法理解，通常就清倉離場，等到以後再探尋其中的原因。另外，當市場的波動性變得很大，走勢變得極為瘋狂時，最好先清倉離場。當某事使你的情緒失衡，讓你對周圍世界的感知出現迷茫和困惑時，最好清空與此事相關的所有頭寸。不要莫名其妙虧大錢。

不能有任何賭徒思維，賠錢的時候不能孤注一擲。投資是一個你要去經營的事業，積小勝為大勝，管理風險。你不是一個交易者，你是一個風險管理者。任何一個投資者做得最差勁事情就是不知所措，你應當知道，在任何情況下該怎麼做。方向錯誤的祈禱和我希望自己是正確的慾望很多時候會讓損失遠遠大於它們的正常水平。

祈禱對於投資者來說是一個糟糕透頂的詞。要避免急於翻本的心理，不要為儘快扭虧為盈而投入資金甚至投入加倍的資金來進行交易。損失達到一定金額就會影響你接下來的判斷，所以你在發生損失和下一次交易間要騰出一段休息時間，這樣就可以平復心情，恢復冷靜。歸根到底，你必須把風險降到最小，要把資金保留到為數不多的、能賺大錢的時候再用。把資金投入次優的交易，你是承擔不起的，等到大的機會真正到來，你早已精疲力盡、資金耗盡了。

除了價位止損，還應該有時間止損。如果某筆頭寸建倉後一週或兩週賬面還是虧損的，你的這筆交易很有可能就做錯了。即便某筆持倉頭寸賬面大致保本，但是如果距離你建倉已過去不少時間，這筆交易也可能做錯了。如果你認為價格將會突破，但到了時間止損的期限價格並未突破，那麼就可能是做錯了。價格會先於基本面做出反應。

偉大的交易不需要預測，都是顯而易見的，但你要找到最優的交易實施方式和合適的入場時點，並注意風控。你不會賣空是因為你覺得僅僅由於價格被高估是不夠的。你可以等待，等到大家都開始關心這個問題。這樣你是在市場下跌的時候做空，而不是市場上升的時候，因為在市場充滿泡沫的時候，沒人能告訴你市場會走多遠。

我們無法有效預測市場，但優秀的投資者懂得應對。傑出投資者的工作之一就是構建出可供選擇的、預期會發生的各種設想，力圖在內心構建出多種不同的情景，這些情景展現了世界將會怎樣，並等著他們中的一個能得到確認，變為現實。

市場通常有兩種情緒，一種是大眾情緒，透過媒體來表達；另一種是市場情緒，透過價格反應來表達。要著重關注市場價格對大眾情緒的反應，從而觀察市場情緒與大眾情緒的可能不同，這裡很容易出現拐點。

有三種很重要的訊號：一是如果市場並未對重要新聞作出應有的反應，那就是告訴你其中定有重要隱情；二是當價格創下新高，背後定有原因，無論多少人對你說沒有理由漲那麼高或是基本面沒有實質改變，但唯一的事實就是價格創下了新高，這就是告訴你一定有什麼發生了改變；三是跟蹤市場波動率，如果波動率加大，風險收益比會不利，應該減小或停止交易。

我們並不僅僅是尋找能賺錢的交易，也在尋找最好的方式來進行交易。實施才是關鍵，甚至比交易理念更重要。如果你不能把交易理念很好的實施，即使它再出色你也賺不到多少錢。要努力試圖找一種即使交易的時點不是非常精準也能賺錢的交易方式。比如講邏輯是一種非常好的談論宏觀策略的方式，但是它只能解釋10%的東西。另外90%是實施和靈活性，你執行的交易要能在你錯的時候有效止損，並且到你錯的時候你要能自己認識到這是錯的。

而實施方式中最重要的一部分是頭寸管理。入市的倉位通常比入市價格更重要，如果倉位過重，交易員更可能在毫無意義的不利價格變動上退出好的交易。倉位越重，交易的決定受恐懼而不是判斷影響的危險越大。倉位合適，才能避免恐懼成為指導你判斷的直覺，你必須在情感可控的範圍內交易。

投資新手另一個容易出現的誤區是追求補漲，而優秀的投資者往往做多最強勢品種，做空最弱勢品種。很多新手會做相反的錯誤操作，他們會認為後啟動的投資品種還沒大幅上漲，會提供更大的潛在利潤和更小的風險，因此選擇這類後啟動的品種。而實際上，當某個行業形勢反轉的時候，這些前期啟動最慢的品種往往是最好的做空物件。