影片應用、網站已經成為當下人們休閒娛樂的基本需求！

傳統BAT三大派系之下的愛奇藝、優酷土豆、騰訊影片佔據影片網站大半流量，新興網際網路派系之下的的抖音、西瓜、火山、B站、快手，以及背靠湖南衛視的芒果TV等，憑藉獨特的內容呈現方式已經後來居上，而騰訊則已經不甘落後的推出了影片號與新興網際網路派系廝殺！

“出圈”則成了各大影片內容製造者趨之若鶩的存在，其中最“出圈”的莫過於是B站了！

只要一提起B站，大家都會想到鬼畜，沒錯，鬼畜是B站的一個主要特色，每年有不少“爆梗”也出自這裡，是當代年輕人的精神樂園，又是“後浪們”在網路上最大的集散地之一；

B站，全名嗶哩嗶哩，曾一度被網友們戲稱為“小破站”，經歷了一次又一次衝擊後，完成了脫胎換骨的轉變，成了年輕人最大的文化社群。

不過，從B站出圈開始，就有很多聲音在討論B站到底能走多久，並拿YouTube等流媒體平臺與之進行對比；

是啊，“出圈”的B站就像一個“偏科生”儘管出彩，但是每次的考試成績總是“不及格”，一直在虧錢。

不免讓人感嘆：該拿什麼拯救你，我的B站！

壹

猶記得，兩年前B 站董事長兼 CEO 陳睿曾豪言，2021 年 B 站的月活躍使用者將達到 2。2 億。

如今，兩年時間過去，B 站完成了當初定下的目標了嗎？

就在昨晚，B站“交卷”了，公佈了2021年第二季度財報。

財報顯示，B站二季度營收為44.95億元，同比增長72%；毛利潤9.89億元，同比增長64%；淨虧損11.218億元，上季度淨虧損9.05億元，去年同期淨虧損5.39億元。不按照美國通用會計準則（Non-GAAP），調整後的淨虧損為人民幣8.578億元，同比擴大80%。

除了營收，同樣保持高速增長的，還有 B 站的使用者數。

從財報資料看，B 站的第二季度月均活躍使用者達2。37億，同比增長38%。使用者日均使用時長高達81分鐘，創下同期歷史最高紀錄。超出陳睿在兩年前定下的目標。

超出預期，但又沒完全超預期，這大概是市場對嗶哩嗶哩二季報最直觀的印象。

預料之中的是，B站的虧損又擴大了；出乎預料的是，雖然二季度不是傳統的增長季，但B站依然保持了比較驚人的增長速度。

從財報中可以看出，B站的使用者數仍然在高速增長，同時，B站的遊戲收入佔比下降到了27.4%，增值服務收入佔比為36.3%，而廣告的收入佔比上升到了23.3%，電商及其他業務收入佔比達到了13%。

這也就意味著這家起初靠遊戲影片支撐整個業務盈利的公司更加多元化和均衡了！

然而，喜憂參半的是，同其他影片網站一樣，目前B站仍然在虧損中，而且還越虧越多了，這讓寫滿“試卷”的B站略顯尷尬，就像是前面59分的小題都做對了，結果最後一道41的大題做錯了……努力了一季度，結果還是“不及格”！

貳

作為主打年輕人的影片網站，B站的擴張一直有“社群”概念保駕護航，但眼下隨著虧損幅度加大，不禁讓市場心生疑問，B站能否打破影片行業發展的“魔咒”？

其實，在國內網際網路使用者增長已經見頂的情勢下，投入能保持高增長也行啊，更何況，B的營收增長也是蠻快的，尤其是廣告，已經是兩倍的同比增長了。

B站二季度廣告業務表現最為亮眼，同比增長達到201%，且首次突破了10億元大關。依B站的這個使用者體量，其廣告收入還有增長的空間。

可以看出，隨著B站內容破圈，平臺的營銷價值變大，越來越多的企業願意在B站做宣傳。

除了廣告收入外，B站的增值業務和電商等業務增長也是很快的。

因為直播及大會員業務的高速發展，第二季度B站增值服務業務收入同比提升98%達16.3億元；同時，B站電商及其他業務收入達5.8億元，同比增長達195%。

雖說在當前中國的網際網路環境中，依然能保持如此高速的增長屬實不易。

但高增長下的B站，盈利難卻成了其最大的問題，比如其成立近12年從未盈利，近3年累計虧損50多億元，因此被質疑嚴重高估。

坐擁近2.4億月活使用者卻連年鉅虧，B站是不可限量的明日之星，還是優愛騰虧錢接班人？

不能盈利的專案對投資人來說就是“負資產”，B站股東的耐心正在一點點被蠶食。。。

此前，B站已在美股上市3年，股價走出3年13倍的驚人漲幅。

意外的是，頂著“10倍牛股”、“年輕文化社群”光環的B站，這次回港上市首日卻跌破808港元發行價，跌幅一度達6.81%，近7萬人中籤被套....

最近B站的跌勢可以用“一瀉千里”四個字來形容。港股自6月28日最高點1052港元以來，到8月20日收盤的495港元，已然腰斬。

豈是一個慘字了得！

叄

B站的誕生，離不開80後“天才少年”徐逸，而B站的兩次敲鐘，卻離不開熱愛漫畫的陳睿。

1978年出生的陳睿酷愛漫畫，恰好1989年出生的徐逸也是，陳睿、徐逸與B站，就是因為這個有了羈絆。

不過，陳睿畢業後在金山做了中國最早的那一批碼農，還混得不錯，成了雷軍的助理。

2007年，金山軟體上市，已是金山事業部總經理的陳睿萌生了退意。在08年，他選擇了辭職創業，結果公司後來又被金山併購，他再次回到金山，還成了獵豹移動的聯合創始人。

而大家熟知的B站，它的故事真正開始於2009年。

在北京郵電大學讀大學的“天才少年”徐逸用3天時間搭建了一個名為Mikufans的網站，即是B站前身。後來，出於個人喜好，徐逸在2010年將這個網站改名bilibili，正式開始運營。

如果說徐逸給予了B站“生命”，那麼陳睿無疑讓B站煥發了“新生”！

因為陳睿沒有加入之前，B站還只是一個非常小眾的二次元彈幕網站，功能簡陋不說， bug還不少。但是這並不影響陳睿成為B站的忠實“粉絲”。

2010年，A站被“賣”，活躍在 A站的UP主和使用者們相繼出走，而改名叫bilibili的B站一躍成為二次元愛好者們的首選地。

2011年，作為B站的忠實擁護者，陳睿在一個簡陋的民房裡見到了徐逸，有能力的陳睿和有技術的徐逸成就了B站日後的輝煌傳奇。

2014年，從獵豹功成身退的陳睿正式“全職”B站，開始為B站的商業化大展拳腳。

肆

最近幾年，網際網路影片內容製造領域都講究個“出圈”，希望自己平臺的內容和調效能被越來越多的人所接受、喜歡。

在這種追求之下，“出圈”最厲害的應該就是B站了。

B站憑藉其獨特的社群文化（考試才能註冊賬號、彈幕文化等），吸引了一大批年輕使用者。

2017年12月份， B站的月活躍使用者數量達到了4769萬，是競品A站的28倍之多。

2018年3月B站赴美上市，如今市值247.26億美元。

今年3月，B站回港上市，如今市值1903億港元；昨天是B站回港後的第一份財報，結果今天港股下跌4。99%，美股也不太樂觀。

值得一提的是，2018年上市後，小眾的二次元文化無法讓B站市值走的更高更遠。為此，B站開始破圈，告別過去的小而美，擁抱大眾化的內容。

在類別上，除了原來的番劇、遊戲內容外，B站增加了科普、時尚、美食、科技、音樂等內容，進一步貼合大眾。

同時，B站還進軍影視綜藝領域，去年五四青年節，B站在央視投放的品牌廣告《後浪》更是刷屏70後、80後朋友圈...不難看出，B站為了開啟商業空間，正在努力打破二次元社群的天花板。

不過，多元化的嘗試，讓B站遊戲收入的依賴，有了新的增長點，但也帶來各種問題。比如燒錢致使虧損、小眾與大眾的激烈矛盾、內容存版權風險等等。

可即便如此，

大家依舊看好B 站的未來，其信心則來自於將近 3.5 億的 Z 世代人群。因為B站未來的發展由它本身的社群屬性和使用者導向所決定的。

其實，B站不用拯救！

因為，一切的一切，對於 B 站來說，才只過是剛剛開始而已。

參考資料：

投資家《拿什麼拯救你，我的B站》、

深燃《B站交卷，兩年前的目標完成了嗎？》、

開柒《B站的廣告起來了：季度收入超過10億，同比增兩倍》、

上海證券報《二季報增收不增利，B站能否打破行業“魔咒”？》、

財經銳眼《3年上漲14倍，市值2700億！B站迴歸港股後，還能繼續創造神話嗎？》