6月21日，資本邦瞭解到，科創板公司容百科技（688005。SH）釋出向特定物件發行股票申請檔案稽核問詢函的回覆報告。

關於本次募投專案中鋰電正極材料擴產專案，根據申報材料，1）鋰離子電池按照正極材料型別分為三元、磷酸鐵鋰、錳酸鋰、鈷酸鋰等。2）本專案包含3個子專案，分別為仙桃一期年產10萬噸鋰電正極材料專案、遵義2-2期年產3。4萬噸鋰電正極材料專案和韓國忠州1-2期年產1。5萬噸鋰電正極材料專案，均為三元正極材料的擴產專案。3）在建工程包括年新增33000噸鋰離子電池動力型三元生產線改擴建專案（一期1。5萬噸）、年產7萬噸鋰電正極材料五期專案、年產10萬噸鋰電池正極材料專案（2期）。4）三元正極材料報告期內產能利用率為70。77%、76。83%、88。37%，報告期末產能為6萬噸。

上交所要求發行人說明：（1）不同鋰離子電池正極材料的效能、成本、應用場景等情況對比，三元正極材料是否具備競爭優勢；（2）報告期內及未來規劃的三元正極材料產能變動情況（包括在建工程專案），結合下游市場空間、市場佔有率、可比公司擴產情況、在手訂單、產能利用率等情況，分析該專案新增產能的合理性及產能消化措施。

容百科技回覆稱，綜上所述，從不同鋰離子電池正極材料的效能、成本、應用場景等情況進行對比，三元正極材料具備競爭優勢。進一步而言，高鎳化已成為三元正極材料的發展方向。

更高的質量能量密度和體積能量密度始終是電池技術發展的主要追求。因為新能源汽車發展的一個最主要問題是如何解決使用者的里程焦慮，透過提高動力電池的能量密度可以提高續航里程。在現有技術條件下，磷酸鐵鋰和常規三元正極材料很難滿足提高動力電池能量密度的要求，而高鎳材料能夠較好地提升動力電池能量密度，從而實現新能源汽車的長里程發展需求。從技術端來看，高鎳三元相較於其他正極材料技術壁壘更高，不僅需要較高的研發技術門檻，還需要更高效穩定的工程技術能力及更精細的生產管理水平。從能量密度端來看，在匯入超高鎳正極材料後，電芯的能量密度已達到300-400Wh/kg，拉大與磷酸鐵鋰電芯的差距，可以更好地滿足新能源汽車輕量化、智慧化的發展要求。此外，高鎳三元材料可以減少價格較高的鈷金屬含量，在提高能量密度的同時，也增強了材料成本優勢，以及動力電池與新能源汽車產業發展的可持續性、穩定性。高鎳正極材料電池憑藉其突出的效能優勢，受到了眾多終端車企的青睞，成為其重要技術路線選擇。在2021年的上海車展中，有超過40款、佔比超過50%的新能源汽車車型選擇了高鎳技術路線，包括賓士、寶馬、奧迪、本田等知名品牌。國內動力電池企業也紛紛加速佈局高鎳三元電池，高鎳化三元鋰電池的發展趨勢愈加明顯。

公司擁有科技創新能力突出的研發團隊和健全的研發體系，並不斷加大研發投入，持續突破動力電池三元正極領域的多項關鍵核心技術，引領行業發展，在正極材料領域形成較強競爭優勢。

隨著新能源汽車滲透率不斷提升，行業呈現持續快速增長的長期趨勢，GGII預計到2025年，中國三元正極材料出貨量預計將達到190萬噸，2021年到2025年的年複合增長率將達到44。73%。全球三元正極材料出貨量預計將達到300萬噸，2021年到2025年的年複合增長率將達到41。90%。

公司作為國內領先的鋰電池正極材料廠商，產能規劃結合公司實際發展情況及行業未來發展趨勢進行綜合考慮，預計2022年末公司最大化產能將達到25萬噸，2025年末預計達到60萬噸，未來產能規劃符合下游客戶需求，具備合理性。

為滿足客戶快速增長的需求，近年來同行業公司積極實施擴產計劃。面對市場競爭，如公司無法跟進同行業擴產進度，將不能及時響應下游客戶需求並導致市場份額下滑，不利於公司的持續發展。

截至本回復出具日，結合公司與戰略客戶簽署的訂單、戰略協議及意向性訂單（含公司預估數量），公司在手訂單與未來產能規劃基本匹配。其中，2022年-2025年公司與某重要客戶累積訂單量約70萬噸。此外，公司將透過提升產品效能、降低綜合成本的方式，持續爭取獲得國內外知名電池及終端客戶的訂單。

報告期內，公司三元正極材料產能利用率分別為70。77%、76。83%、88。37%、86。13%，整體呈快速增長趨勢，主要系報告期內下游客戶需求快速增長所致。

未來，發行人擬採取的產能消化措施如下：

（1）拓展國際化大客戶，堅持高階化、國際化戰略，最佳化客戶結構，豐富

客戶層次

報告期內，受益於下游客戶需求的不斷增加，公司營業收入迅速提升，其中高鎳產品產銷量大幅增長，並且下游客戶訂單保持充足。報告期內，公司已與寧德時代、孚能科技、SKOn、億緯鋰能、蜂巢能源等海內外優質客戶建立深度戰略合作關係或簽署長期採購協議。其中，與寧德時代簽署的協議約定2022年寧德時代向公司採購高鎳三元正極材料數量約為10萬噸，2023年至2025年底，寧德時代將容百科技作為其三元正極粉料第一供應商，並向公司採購不低於一定比例的高鎳三元正極材料；與孚能科技簽署的協議約定2022年全年孚能科技將向公司採購30，953噸高鎳三元正極材料。另外，公司也正與海內外其他客戶建立戰略合作關係或簽署長期供應協議。

未來，在全球車企加速向電動化佈局的趨勢下，公司將基於原有主要與鋰電池廠商的合作經驗與基礎，加速實現全面戰略合作，並針對其新產品開發、技術開發、市場開拓、供應鏈降本等方面形成深度繫結，更多進入國內外主流車企及知名鋰電池廠商的核心供應鏈，最佳化客戶結構，豐富客戶層次，以此穩固公司的行業地位，確保產能消化。

綜上，公司現有產能將無法滿足客戶日益增長的訂單需求，隨著未來新能源行業下游需求的持續增長，公司不斷拓展優質客戶，預計將獲得更多的訂單，產能消化具備可行性。

本文源自資本邦