【今日導讀】
新能源車+光伏+風電應用增長，該產品訂單數倍於產能的盛況正在出現，未來三年或將持續供不應求
新一輪特高壓專案建設大規模開展，這類產品是特高壓的關鍵性材料，這家公司已向主流廠家穩定供貨
第二大進口來源國供應鏈受阻，這一產品價格連漲3月，這家公司已實現原材料與產能相平衡
4。5GW！ 中石油逆變器招標
【主題詳情】
新能源車+光伏+風電應用增長，該產品訂單數倍於產能的盛況正在出現，未來三年或將持續供不應求
隨著薄膜電容器在新能源汽車、光伏領域應用增長，訂單數倍於產能的盛況正在出現。目前國內薄膜電容市場規模為100億元，隨著新能源需求的持續擴大，券商預計未來幾年我國薄膜電容市場再次進入高速增長期，未來三年有望產生200億元以上的增量市場規模，市場總體規模大幅增長。
薄膜電容具有壽命長、耐壓高、頻率響應廣、溫度特性好等特點，能承受反壓、無酸汙染並且可長時間存貯。主要用於整流器、逆變器、變頻器等變流電路領域，在新能源領域廣泛應用，包括新能源車、太陽能、風電、充電樁等新型電力裝置領域。薄膜電容核心材料是電工聚丙烯膜（電工pp膜），新能源車、光伏及風電等用電工丙膜主要集中在2至4微米之間，相對於普通家電等用6至8微米產品來說同一時間段產能縮減一半以上，總產量下降明顯，市場供求關係發生逆轉。華鑫證券表示，自2019年新能源行業快速發展，特別是新能源車的高速發展，對薄膜電容器需求大幅度增加。2020年底實現產品供需平衡。2021年世界需求量約為12萬噸（7微米當量21萬噸），產能缺口約為23%。由於電工丙膜在2022年全球範圍內幾乎無增量供給，可預計明年電工丙膜的供需缺口將持續擴大。未來三年電工丙膜或將持續供不應求，迎來大級別的高景氣週期，今年電工丙膜價格上漲50%，預計明年價格仍將處於上行通道。
A股上市公司中，佛塑科技光電材料包括偏光膜、粗化電工膜、耐高溫電容器用薄膜等產品，主要應用於液晶顯示、特高壓輸變電工程、電網工程、電容器、新能源、新能源汽車等領域。大東南表示，新能源汽車用的電容器的膜主要在2。4到3。0微米之間，此類薄膜公司生產工藝成熟，可以批次生產。銅峰電子四十多年來一直專注於薄膜電容器及相關材料的研發、生產與銷售，公司多個投資專案正在按計劃推進中，部分專案的主裝置已完成訂購。
新一輪特高壓專案建設大規模開展，這類產品是特高壓的關鍵性材料，這家公司已向主流廠家穩定供貨
為提高跨省跨區輸送清潔能源力度。“十四五”期間，國家電網公司計劃將持續提升已建輸電通道利用效率，作為電網發展主要內容和重點任務，實現已建通道滿功率執行，提升輸電能力3527萬千瓦。規劃建成7回、開工建設一批、研究儲備一批特高壓直流，新增輸電能力5600萬千瓦。到2025年，公司經營區跨省跨區輸電能力達到3。0億千瓦，輸送清潔能源佔比達到50%。
絕緣材料是保證電氣裝置（特別是電力裝置）能否可靠、持久、安全執行的關鍵性材料，它的技術等級和質量水平將直接影響電力工業、電器工業的發展水平和執行質量。沒有高效能的絕緣材料作為保障，從發電、輸變電到電器裝置都有可能造成區域性電網執行不穩定，嚴重時導致整個電網癱瘓的局面。2021年3月國家電網“碳達峰、碳中和行動方案”中提出，“十四五”期間新增的區輸電通道將以輸送清潔能源為主。規劃建成7回特高壓直流，新增輸電能力5600萬千瓦。開源證券分析指出，絕緣材料是特高壓裝置效能的保障。加上南網區所建特高壓輸電能力，預計在“十四五末期”國內的特高壓輸電能力有望突破1億千瓦。國內新一輪特高壓專案建設大規模開展，拉動絕緣材料需求增長。
A股上市公司中，東材科技應用於特高壓行業的主要產品為功能聚丙烯薄膜、大尺寸絕緣結構件及製品，與全球主流的特高壓用電容器廠家建立了穩定的供貨關係。麥克奧迪具備百萬伏特高壓關鍵核心絕緣零部件技術能力，參與了國網1100kV交流特高壓蘇通GIL綜合管廊工程。萬馬股份自主研發的“高壓電纜（110kV）超淨XLPE絕緣料”打破國際壟斷，曾列入國家科技部重點新產品計劃立項專案，成為國內首家供應高壓電纜（110KV）用超淨絕緣料的企業。
第二大進口來源國供應鏈受阻，這一產品價格連漲3月，這家公司已實現原材料與產能相平衡
進入12月以來，不少造紙企業多次釋出漲價函，宣佈上調多種文化紙，在北京的一家紙品專賣店，負責人告訴記者，從今年9月底以來，已經連續三個月，收到上游供貨紙廠釋出的漲價函，每次提價在200-300元/每噸，近三個月來累計漲幅已經達到了600-900元/每噸，例如一包A4列印紙就上漲了2元。
文化紙方面，11月初規模紙廠積極跟進訂單落實，下游經銷商窄幅跟漲，加之出版訂單利好持續釋放，規模紙廠積極拉漲，社會需求轉好。同時規模紙廠陸續發出漲價函，計劃12月提漲200-300元/噸不等，2月適逢春節假期，工廠或有停機檢修情況，供應壓力有所緩解。此外，據媒體報道，加拿大部分割槽域11月底暴雪，使得供應鏈受阻，加拿大是我國第二大木漿進口來源國。在低庫存背景下，加拿大供應鏈受阻，紙漿價格近期上行，根據卓創資訊，紙漿價格11月上漲7。89%。在整體庫存偏低的背景下，紙漿價格或上行。廣發證券分析指出，若供應鏈持續影響供給，將推動漿價繼續上行，各紙品或進入被動補庫階段，利好紙漿自給率較高的企業。
A股上市公司中，晨鳴紙業年漿紙產能達1100多萬噸，是國內唯一實現造紙與紙漿產能相平衡的造紙企業。景興紙業計劃在泗洪投資建設國內的另一個生產基地，專案建成之後，在國內江浙兩地將會有350萬噸的成品紙產能，在馬來西亞有80萬噸的再生漿產能和60萬噸的成品紙的產能。民豐特紙產品主要包括菸草系列用紙、格拉辛系列用紙、塗布類用紙、熱轉印原紙以及透明紙等數十種規格用紙。
4.5GW! 中石油逆變器招標
12月14日，中國石油工程建設有限公司發起逆變器框架協議公開招標，招標範圍為1GW組串式逆變器及3。5GW逆變升壓一體機。光伏逆變器可以將光伏太陽能板產生的可變直流電壓轉換為市電頻率交流電的逆變器，可以反饋回商用輸電系統，或是供離網的電網使用。
國聯證券吳程浩研報指出，逆變器作為光伏系統的必要裝置，將充分受益於光伏裝機量的提升以及存量市場的替換需求，預計全球光伏逆變器需求量將實現2020-2025年16。20%的，到2025年達到400GW級別，對應市場規模為800億左右；建議關注行業內全球市佔率高、渠道建設相對完善、可充分受益於全球光伏行業高速發展的優質標的。
上市公司中，錦浪科技是組串式逆變器全球領先企業，20kW以下逆變器出口佔比第一；固德威作為組串式+儲能逆變器黑馬，是國內組串式光伏逆變器領先企業，公司自2012年起，積極佈局儲能逆業務，根據WoodMackenzie資料，2019公司戶用儲能逆變器出貨量全球排名第一，市佔率15%。