本報訊

週五，電動車板塊龍頭寧德時代（300750）股價大幅調整，成為當天全A股市場最勁爆的話題。對於寧德時代股價調整的原因，各種猜測眾說紛紜。但體現到二級市場層面，新能源股的全面回撤直接推升了白酒、中藥等防禦性板塊。投資者感嘆，科技成長股與消費股真是一對不折不扣的冤家，蹺蹺板效應體現得無以復加。

寧德時代一度調整近10% 放量成交143.2億元

週五一開盤，寧德時代便開啟單邊調整走勢。由於集合競價沒有低開，這種突如其來的單邊調整可以說讓絕大多數人感到措手不及。該股股價一路走低，早上9點48分過後，下跌斜率越來越陡峭。盤中最大跌幅接近10%，單日成交量明顯放大至143。2億元。

對於寧德時代調整的原因，各種猜測眾說紛紜。其中一種觀點認為，科技媒體發表的一篇深度報道是引發籌碼鬆動的關鍵原因。

這篇近9000字的長文題為《寧德時代：萬億電池帝國的裂縫》提及，今年年中，寧德時代的創始人曾毓群和小鵬汽車的創始人何小鵬在寧德時代總部大樓發生爭執。矛盾聚焦於小鵬汽車決定削減寧德時代的供貨份額，引入新的主力電池供應商中航鋰電。文章指出寧德時代存在的問題：沉溺於快速膨脹的訂單，而忽視客戶的創新需求。

一位行業研究員對《投資快報》表示，寧德時代股價處於歷史高位區域，最近開始出現頹勢，這時出現質疑公司基本面的文章就會很有市場。從根本上講，市場之前給予電動車行業過高的預期，但這種預期也可能反過來成為拖累股價的壓力。截至記者發稿，寧德時代股價對應過去四個季度業績的滾動市盈率高達134。7倍（資料來源於通達信），對於一家市值為13444億元的巨無霸上市公司而言，這樣的市盈率絕對不可謂不高。

中藥、白酒異軍突起 科技與消費蹺蹺板效應明顯

寧德時代的大幅調整拖累了整個電動車板塊，甚至明顯影響到科技股以及創業板指數的走勢。今年上半年曾經出現過許多次的消費股與科技股之間的蹺蹺板效應，週五再次出現。

中藥板塊的標誌性個股片仔癀、同仁堂、雲南白藥週五均收出紅盤，特別值得一提的是同仁堂（600085），盤中股價一度升近6%，復權後的股價創出自1997年6月份上市以來的新高。

中信證券認為，近年國家大力支援中藥發展，不斷出臺相關政策為中藥創新釋放活力與潛力。從2019年1月至今因受到行業政策以及終端銷售等資料不及預期的影響，中醫藥板塊一直大幅跑輸醫藥指數以及其他子板塊。當下的估值正處於歷史底部區間。在醫藥板塊年末CXO等高估值板塊持續回撥的時候，中藥板塊作為低估值的避風港，價值得以凸顯。

另外，《投資快報》記者瞭解到，最近一段時間很多機構在調研中藥企業時頻頻收到相關上市公司反饋的即將受益於老齡化的訊息。比如一家主營業務在骨科的中藥企業對調研者介紹經過查閱相關論文，今後十年45歲以上的人群數量每年增幅近6-8%。而醫學資料顯示，這個年齡段的人群最有可能成為公司藥品的使用者。

上述分析可能只是一個縮影，每當一個板塊開始上漲時，市場就開始尋找利好，而中藥股的利好就是“雷打不動”的老齡化趨勢。

週五與中藥股一起走強的還有白酒股。貴州茅臺（600519）收盤較前一天上漲3。49%，盤中重新摸高2200元大關。最近，白酒的漲價預期又開始升溫了。東興證券指出，酒企集中進行提價，一是從營銷角度來看，漲價有助於提振經銷商的信心，保障經銷商庫存升值；二是可以促進經銷商打款，保證酒企年初開門紅任務的完成；三是漲價也給市場傳達訊號，消費者有熱銷的感覺。預計明年春節銷售，酒企仍會提前佈局經銷商打款，行業打款進度整體會提前。由於今年中秋動銷整體較為平穩，行業對於明年春節動銷預判上較為保守，但行業仍會保持較為平穩的增長。