跨過年銷10萬輛生死線後，“蔚小理”是否能開啟新的飛昇劇本？

在2021年以弱小差距遺憾收官後，“蔚小理”終於在下一年闖關成功。不出意外，三家車企都將在今年邁進年銷10萬輛俱樂部。其中小鵬已經率先撞線，蔚來、理想也大機率在本月達成這一成就。

截至10月，蔚來累計交付92493輛，理想累計交付96979輛，小鵬累計交付103554輛。

繼完成量產交付、IPO上市後，這也是“蔚小理”達成的又一發展關鍵節點。外界一直期待這個時刻的到來，前兩次的通關升級，後來都成為了它們下一次起飛的跳板，這次還會上演同樣的劇本嗎？

01

突破年銷10萬生死線

對於一家新勢力而言，“年銷10萬輛”意義重大。

多家新勢力掌門人曾在公開場合多次表示，年銷量10萬輛是許多造車新勢力的“生死線”，跨過這道坎，新勢力才有可能活下去。

就像武俠小說中，練功每突破一個境界後，武力值就能從量變到質變一樣。

“年銷10萬輛”也被公認為標誌性節點，意味著車企經營步入正軌，品牌有了一定的市場認可度，同時渠道和工廠都在健康運轉。

但當“蔚小理”真正跨過這道線時，故事的走向卻和想象中的不太一樣。

進入2022年，新勢力三強沒能如願迎來新的爆發期，反而肉眼可見地增幅降速，在新舊勢力圍堵下，不約而同地降價促銷、推出新車，但效果不盡如人意。

回想去年銷量出爐時，“蔚小理”在一片跌跌不休中，交付量實現翻倍增長、距離年銷10萬輛僅一步之遙，風頭無兩。有人說“不明白為什麼現在還要買油車”，有人喊出2025年實現年銷160萬輛、奪取20%以上市場份額的雄心壯志。

在制定來年銷量目標時，也都無一例外給出了極高的預期。2022年，蔚來、小鵬、理想的年銷量目標分別為15萬、25萬和20萬輛。

不曾想還不到一年，發展均不及預期。

今年已接近尾聲，“蔚小理”雖然成功邁過年銷10萬輛大關，但要想在接下來的時間完成預期目標，幾乎是不可能完成的任務。

不只是終端市場受挫，從財報中頗為保守的展望也不難看出，它們的信心也不像此前那麼足。

為何不到一年，三家車企的情況就發生如此大的轉變？是“年銷10萬生死線”的說法不靈了嗎？

02

特斯拉盈利劇本難複製

造車歷來有“年銷10萬輛”是盈虧枯榮線的說法，但真正讓新勢力將此奉為圭臬的起因，跟新勢力鼻祖特斯拉有很大的關係。

從新造車下場開始，“虧損”就一直如影隨形。在業內人士看來，對於造車新勢力企業來說，在產能、銷量、產品上的博弈，最終都是為了解答盈利考題。

正是在達成年銷10萬後，特斯拉才迎來盈利的拐點。

從2008年量產Roadster開始，特斯拉花了7年半時間，於2015年累計產量突破10萬輛。

但從累計產量突破10萬輛到年銷10萬輛，特斯拉又用了兩年時間，直到2017年年交付才突破10萬輛。

從這以後，特斯拉迎來銷量、營收爆發期。次年交付新車超過20萬輛，並開始實現盈利。

2021年，特斯拉交付量接近百萬，淨利潤高達55億美元。馬斯克稱，特斯拉在2021年的利潤率超過了全球所有車企。

因此，大家也認為國內的“特斯拉模仿者”能複製同樣的劇本，闖過年銷10萬的生死線，就能迎來銷量、盈利雙豐收。

從目前的現實來看，事情沒有那麼簡單，不管是銷量爆發點還是盈虧平衡點，“蔚小理”都沒有那麼快到來。

原因是

江湖雖然還是那個江湖，但情況完全不一樣了。

特斯拉飛昇的2018年，縱觀整個新能源汽車市場，還沒有一個能打的對手。彼時我國新能源汽車滲透率僅4。54%，是國內新造車交付元年，蔚來 ES8 和小鵬 G3 都在這年開始交付，比亞迪還沒有釋出DM-i超級混動技術。而走出Model 3產能地獄的特斯拉，一年狂攬數十萬銷量。

今天的“蔚小理”，面對的是一個滲透率將近30%的新能源汽車市場，不僅要承受傳統巨頭和二線新勢力的雙重夾擊，也沒能打造出如Model 3一樣的爆款。

規模和毛利率是關係一家車企能否盈利的關鍵指標，兩項都不如特斯拉的“蔚小理”，難以複製前者的盈利劇本。

從 2022 年 Q2 蔚小理公佈的財報資料來看，蔚來毛利率為 16。7%，小鵬為 10。9%，理想為 21。5%。特斯拉三季度毛利率達到27。9%，在毛利率明顯優於同行的前提下，有更大的降價空間來以價換量。

不久之前，就是特斯拉打響了行業降價第一炮，將Model 3與Model Y分別下調1。4萬至3。7萬不等。隨後，比亞迪、塞力斯與問界汽車紛紛跟進，新能源汽車行業掀起一股降價潮，這種情況下，“蔚小理”跟或不跟，對盈利來說都不是一件好事。

03

內卷加劇

闖過年銷10萬輛生死線後，前方迎接“蔚小理”的不是爆發式增長前夜，更可能是同質化競爭嚴重的內卷市場。

除了年銷10萬輛，其實還有一個數據值得關注：月銷1萬輛。

早在2021年的9月，蔚來和小鵬就突破了月銷1萬輛，理想只晚了兩個月。一年時間過去，“蔚小理”的月銷量還是在1萬輛左右，一直沒有增長。

反而是同處一個細分割槽間的問界今年已連續第三個月銷量過萬，極氪也在上月首度月銷破萬輛。

從這可以看到，月銷1萬輛基本上是現階段主打高階市場的新勢力的銷量天花板。即使推出新車或者產品換代，也難以推動銷量規模再上一個臺階。

這是市場結構所決定的，“蔚小理”所處的30萬以上市場容量有限。

乘聯會資料顯示，中國30萬元以上高階汽車的市場份額大約是12%，市場規模大概在20萬輛左右。其中SUV佔據一半以上，月銷量在12-14萬輛之間，這裡面70%以上都是特斯拉+BBA。

也就是說，中國高階市場留給其它新品牌的空間，每月只有5萬輛左右，剛好被“蔚小理”、問界和極氪五個品牌瓜分。

若不能突破月銷1萬輛的魔咒，那麼“蔚小理”就只能在這個細分市場繼續內卷，隨著更多競爭對手的加入，生存空間還會被進一步壓縮。