大家都聽過大妖股英科醫療吧？一年上漲將近20倍後又在不到半年的時間裡遭遇股價腰斬，這家上市公司不僅股票妖，發行的可轉債更加妖。

英科醫療在2019年9月發行了面值為100元的可轉債，名為英科轉債，2021年1月最高漲到了每份3618元，足足上漲了35倍。不過，從6月29日起英科醫療的可轉債正式停止交易。最後的接棒者是以6月28日的收盤價1380元一份的買入者。不知道他們有沒有搞清楚狀況，如果處理不當，將直接面臨超過10倍的虧損額。

要了解這是什麼一回事得先明白可轉債的基本知識。本文也是給其他投資可轉債朋友的一篇科普文，不要因為不懂而遭受想象不到的損失。

1。可轉債的基本概念

可轉債是上市公司用來籌資的一種方式，發行可轉債給投資者，從投資者那裡拿到資金用於公司經營或投資。

可轉債全稱為可轉換為股票的債券。說到底還是債券，只不過投資者有一項權利，即可以要求把債券變成上市公司的流通股，發行6個月後就能行使這項權利，至於變不變由投資人自己決定。

2。一份可轉債可以變成多少股股票？

申購可轉債時會發現一份100元。這點和申購新股不同，可轉債是不區分哪家公司發行的，剛開始的定價統統為100元。

100元叫作可轉債的面值，面值是用來計算利息以及把可轉債賣給發行公司的。

一份可轉債能夠兌換的上市公司股票數量得看約定的轉股價為多少。比如，轉股價為10元，那麼一份可轉債在兌換成股票時能夠獲得的數量=100/10=10股。

英科轉債的轉股價為8.32元，那麼一份轉債可以轉換成的英科醫療股票數=100/8.32=12.02股。

3。可轉債的價格和麵值是兩回事

關於這點一定要理解透徹。面值相當於除此申購時上市公司賣給投資者的價格，所有公司的可轉債發行時均是以一份100元賣給投資者的，這一點上文已經提到過了。

只要可轉債上市交易後就不一樣了。二級市場上，咱們買賣可轉債的對手方並不是，而是和其他投資者，成交價為多少就是你情我願的事情了，可以100元成交、也可以1000元成交、甚至1萬元成交。

英科轉債最高3618元的成交價就是這麼來的。

換句話說，可轉債的面值是不變的，價格是隨時隨地根據市場成交價格變化的。

4。可轉債是能夠被贖回的

這是可轉債極其特殊的地方，所謂贖回是指公司按照可轉債的面值加上一定的利息（可以忽略不計）強制把投資者手裡的可轉債給買回來。也就是用100元的本金加上一年的利息強行交換投資者持有的可轉債。股票投資中是沒有這個概念的。

有的朋友說，買的時候花了幾百元，公司怎麼能強制要求我100元就賣給他呢？還真的可以！前面說過，二級市場買賣和上市公司是沒有關係，你花了100元也好、1000元也罷，均是從其他投資者那裡買來的，錢並不是給的公司而是給的賣你可轉債的其他投資人。

可轉債發行還沒有發行時就會公告贖回條件。

以英科轉債為例，滿足兩點任意之一的條件就可以贖回。一是英科醫療股價在任意連續三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的 130%；二是可轉債未轉股餘額不足 3000 萬元。

英科醫療的轉股價格為8。32元，130%為10。82元。這條其實早就達到了，只不過英科醫療擁有一直不贖回而已，也就是人家有這個權利不用。

再說一遍，如果贖回是按照面值，也就是100元來的，不是按照二級市場的可轉債價格。

5。英科轉債停止交易

當英科轉債的未轉股餘額不足3000萬元時，公司除了可以贖回外還能夠停止二級市場的交易。

6月21日收盤，英科轉債的餘額還真就不到3000萬元了，觸發了停止交易條件。同時，公司公告從6月29日起停止交易。

英科轉債當初發行時一共籌集了47億元，不到兩年時間怎麼會所剩不足3000萬元呢？因為大部分持有人都將可轉債轉成股票了。

英科醫療本身就是一個大妖股，大家願意將短期持有的債券換成長期持有的股票。

6。停止交易後可能面臨鉅額虧損，但有補救措施

停止交易意味著最後買入或者一直持有的人無法將英科轉債再賣給其他投資者了，可以類比成股票“退市”。可轉債“退市”後有兩種選擇。

一是等著被公司贖回。

大家思考一下，如果一位小白是在二級市場交易的時候買入英科轉債後會發生什麼呢？

假設以6月28日的收盤價1380元買入，最終將被100元強制賣給公司（贖回），一份就損失了1280元，一天虧損12。8倍；更別提今年1月在3000多元的歷史高位買入並一直持有至今的投資者了，上天台的心都有了吧。

二是在被贖回前轉股。

剛才說了，可轉債是能夠轉成上市公司股票的，以英科轉債為例，我們看看轉股後會不會虧。

同樣假設小白是以1380元的收盤價買入轉債。英科醫療6月29日的收盤價為126元，12。06股的市值為12。06*126=1519。56元。

相對於1380元的成本來說，一份還賺了100多元。當然，如果當初買的價格很高，則沒得賺，但至少不會虧損那麼嚴重。且只要未來英科醫療的股價上漲則依然是有機會回本的。

所以說，對於還持有英科轉債的投資人（估計還有15萬份未轉股）來說，不管當時花了多少錢購買，當務之急是趕緊吧英科轉債轉換成上市公司的股票。

持有其他上市公司可轉債的朋友也要引起重視，假如未來發生類似的情況，請按照相同的解決方法實施。

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