文/劉振濤

2021年上半年已收官，半年度冠軍基與最差基皆已出爐。半年度冠軍基被金鷹基金旗下的金鷹民族新興混合摘得，半年度最差基則不幸落到東方基金手中。

天天基金網資料顯示，截至2021年6月30日，東方週期優選靈活近6個月的漲幅為-17。90%，在主動權益基金半年業績排名中倒數第一。排名第一的金鷹民族新興混合累計漲幅53。15%，東方週期優選靈活與金鷹民族新興混合相比，漲幅差了近71%。

公開資料顯示，東方週期優選靈活成立於2017年3月15日，距今已4年之久。先後經歷了兩任基金經理，現任基金經理為張玉坤，其2021年3月22日接管該基金，任職僅僅101天。

截至2021年一季度末，東方週期優選靈活的基金規模為0。37億份，資產規模為0。28億元，是一隻不折不扣的“迷你基金”。

值得注意的是，東方週期優選靈活並不是今年上半年表現“熊”，而是長期以來都表現的很“熊”。

拉長週期來看，近3年，該基金漲幅為-20。38%，近2年漲幅為-23。74%，近1年漲幅為-31。80%。即便在多數權益基金斬獲頗豐收益的2020年，該基金也能全年虧損11。66%，成為去年全市場同類中，唯一虧損幅度達到兩位數的產品。

東方週期優選靈活業績表現如此“熊”，自然基民拿腳投票。資料顯示，2017年成立之初，東方週期優選靈活的規模為8億份，截至2021年一季度僅剩0。37億份，基金份額縮水達95%。

不少基民在投資社群都表達了不滿，有基民表示，“這隻基金純粹一點出頭之日都沒有，已經絕望了，”還有基民表示，“厲害了，所有跌幅大的股票都能湊一起，不簡單！”

之所以，東方週期優選靈活如此“熊”，與前基金經理薛子徵頻繁換倉有關。

截至2021年一季度末，東方週期優選靈活的前十大重倉股為涵蓋化工、有色金屬、國防軍工三大板塊。今年一季度，順週期有色金屬、化工表現還不錯，但該基金重倉的個股卻表現糟糕。一季度，西部超導下跌36。41%，寶鈦股份跌幅也達到了25。55%。

往往我們要求基金經理總能找到表現最好的投資標的，可能是一種苛求，但將大部分籌碼瞄準了板塊中“下跌股”，就不僅僅是“運氣不好”了。

資料顯示，該基金一季度前十大持倉股與2020年四季度末完全不同，2020年末前十大重倉為銀行和保險股。如此大刀闊斧地調倉換股，在正常運作的主動權益類產品中較為罕見。

如果，回顧該基金2020年以來的持倉路徑，就會發現，頻繁換倉是家常便飯。

2020年一季度，該基金前十大重倉股為銀行和地產股，二季度直接全部換掉，變成了軟體和科技股，三季度又換掉，變成了保險、券商、地產股，四季度變化不大，只是調整了個股。不過，在2021年一季度，又變成了有色金融、國防軍工、化工股。

如此頻繁的換倉，很可能是基金經理想挽回虧損，比如換倉地產板塊，博取超跌反彈收益，但從最終的結果來看，卻不盡如人意。

基金經理薛子徵的操作，也引起基民對其質疑。有基民表示，“你這個是怎麼跌出來的？基金經理太業餘了，換個高手帶一下！”

也許東方週期優選靈活“熊”得太慘不忍睹了，基金經理薛子徵被東方基金給換掉，換成了現今的張玉坤。

而回看薛子徵現管理的基金，業績表現也不理想，同類排名靠後，最好的一隻基金今年以來的漲幅僅為7。71%。

不過，從張玉坤接手後的表現來看，近3個月，該基金漲幅為7。69%，有所上漲。但由於前基金經理的操作，也難以短期挽回。後期張玉坤能否力挽狂瀾，提升業績呢？需要時間來驗證！

對於東方週期優選靈活這隻上半年最差的基金，你怎麼看呢？歡迎下方留言評論！