天然橡膠：

滬膠晚盤減倉反彈，但基本面給予的支撐不強。泰國原料延續弱勢下行，標膠加工利潤也有改善，表明當前供應端趨向寬鬆；需求面表現較差，當前下游輪胎開工率走弱，並且終端汽車和重卡均進入到邊際增速下滑的季節性淡季。從而供需平衡趨向寬鬆，但由於倉單庫存不高，並且青島港口庫存持續去庫，進而表明當前供需兩弱的背景下，期貨價格上缺乏方向性的炒作，形成弱勢震盪並且磨底的節奏。操作節奏上不建議追漲殺跌，而是觀察低位機會，09合約在交割前可能很難出現行情，多看少動為宜。

紙漿：

紙漿09雖然日內震盪整理，但仍是延續修復估值的反彈。7-9價差收窄到40元，並且與現貨基差也明顯的迴歸。09估值迴歸現貨水平後，從而接下來價格向上，還需要有進一步的利多驅動，但是現貨需求不佳，下游紙張價格低迷。所以建議盯著近月07來判斷09價值，5月是高位利多出盡，高溢價迴歸下跌，6月是5月下跌的魚尾延續，7月是期貨超跌反彈修復低估值，迴歸現貨後震盪震盪整理，關注終端需求的改善情況。

玻璃：

週末以來玻璃現貨市場總體走勢一般，生產企業基本能夠實現當期產銷平衡，市場成交價格零星上漲為主。目前下游加工企業訂單情況尚可，之前社會庫存消耗增加後，從生產企業直接採購的速度環比有所增加。因此生產企業的市場信心近期環比改善，認為隨著後期旺季的來臨，庫存還是可以繼續去化，有助於現貨市場價格的穩定和繼續小幅上漲。值得注意的是部分前期點火的生產線已經開始陸續引板生產，對本地的供給略有小幅的壓力。目前看，七月份平板玻璃企業沒有檢修計劃。

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常夫子