前文玩

玩紙幣的三種方式：炒家、藏家、捂家，我不是幣商

，有網友留言說：

不要把收藏和投資混為一談。收藏是以喜好為基礎以研究為樂趣，家徒四壁痴藏之而無悔，雖價千金而不忍棄之。投資是為利而藏見利而拋，一切皆為利爾！

觀點很像不少藏友都聽過的“

收藏買自己喜歡，投資買別人喜歡。

”這個說法，我見到最早是在《藝術品市場的經濟學》中，由英國現代宏觀經濟學創始人凱恩斯提出：

收藏是購買自己感興趣的藝術品，而投資則是購買別人感興趣的藝術品。

凱恩斯（1883-1946），英國經濟學家

問題在於說這話的凱恩斯本人，買這麼多藝術品到底是為了收藏還是投資呢？從現有資料和後世研究來看，凱恩斯購買藝術品就是為了投資。

他甚至建議各位資本家，錢賺差不多就應該收手，轉而持有絕對穩健的藝術品資產。

所以，現在知道有錢人為什麼買買買了吧，花天價消費不能吃也不能喝的藝術品原來是有依據的。絕大多數情況下，有錢人對賺錢和投資的理解，都要比普通人深刻的多。

拿我自己實踐來看，理解本質時，是可以把「收藏」和「投資」嚴格區分，但實際操作隔離會相當困難。

純粹收藏的審美、眼光、研究等等，大都會隨著時間、市場、個人成長而改變，包括藏品升級。

所以必然會涉及到出手和變現，因此，單純喜歡而不考慮投入產出比不現實。

「收藏」主要指過程中所獲得的精神愉悅，偏重藏家的主觀情感和個人喜好；而「投資」則是把藝術品作為金融資產來理財，目的是為了獲取更大的經濟利益，會更注重升值潛力。

市場買賣交易中，更多是對「偏重收藏」或者「偏重投資」的權衡。如果真喜歡，出價可以高一些；如果對未來很有信心，也可以多給一些。但也就“一些”，僅此而已。

再喜歡的東西，有經驗的藏家買之前都會考慮將來再出手。所以出價時，可能會比行情價高不少，但也在自己價值投資判斷範圍之內。因為喜歡而不計成本，多半另有隱情。

收藏屆普遍的“以藏養藏”，也是收藏和投資結合的例項，並且很多藏家都得到了很好的實踐。

如果沒有投資得利，如果不計較得利，拿什麼來“養藏”？

換一個角度，假如我們當年因為喜歡高價購入的藏品，五年十年後得知價值還不到當初的一半，真的能平靜如水至愛如初精神愉悅？？作為收藏二十多年玩過多個品類的過來人，只能呵呵呵呵……我們還是繼續說凱恩斯吧。

凱恩斯在98年美國經濟學會年會上，被評為20世紀“最有影響力”的經濟學家，另一個身份是藝術品收藏家。他從1917年開始，陸續投入1。7萬英鎊購買了135幅畫，到2013年估算總價值7000萬鎊。

凱恩斯認為藝術品是絕對穩健的投資品，自己投資了不少畫作、善本、手稿。到今天，藝術品投資也是高階財富管理中資產配置的重要組成之一。

收藏天然具備投資屬性，現代藝術品收藏，絕大多數都已經被金

融化運作。

不跟上這個時代，就會被時代拋棄。具體應該怎麼做，一百年前的凱恩斯已經給出了答案。