每週一基：華安信用四季紅債券（040026）
上次給大家分享了一隻股票型基金，這次，就帶大家再瞭解一下債券基金。這次要分享的是一隻債基中比較有特點的，債性較純的基金——
華安信用四季紅債券（040026）
華安信用四季紅債券是一隻近三年濟安金信評級為5星的債券基金，以信用債為主要投資物件。該基金成立於2011年12月8日，截止2018年二季度末，該基金規模3。78億元，產品風險等級為中低風險（R2）（風險評級資料來源自濟安金信）。
華安信用四季紅債券（040026）。
今年以來股市持續震盪，偏股型基金大多表現不佳，而偏債型基金卻相對較穩。截至2018年8月8日，股票型、偏股混合型、平衡混合型基金今年以來收益均有大幅下調，而債券型與偏債混合型基金卻維持正收益。
資料來源：Wind、長江證券金融產品中心
自2011年12月成立至今，該基金一直由基金經理蘇玉平女士管理，在管理的7年間，每個年度均實現正收益，平均年化回報率5。78%；同期，中證綜合債指數的平均年化回報只有4。19%。
該基金在2017年獲得過證券時報的“三年持續回報普通債券型明星基金獎”。在今年三月份的晨星（中國）2018年度基金獎評選上，該基金還榮獲晨星“普通債券型基金”獎，同類參選的614只基金中僅5只獲獎。
關注理由
自2011年12月成立以來，華安信用四季紅債券穿越牛熊市場輪換，一直超過同期中證綜合債指數水平，保持穩健增長。
資料來源：Wind、長江證券金融產品中心
截至2018年8月8日，該基金自成立以來連續7年實現正收益，大多數時的年度回報超過同期中證綜合債指數，僅2014年與2018前七月的回報略低於中證綜合債指數。
資料來源：Wind、長江證券金融產品中心
過往業績
該基金的近三年濟安金信綜合評級為5星，其中盈利能力為4星，業績穩定性為5星。同時，該基金近三年的晨星評級也有4星。
基金評級
基金經理投資經驗豐富
基金經理蘇玉平女士為上海財經大學貨幣銀行學碩士，CFA（特許金融分析師），擁有21年的證券從業經歷和9年的公募基金管理經驗，歷任管理過的基金共計8只，其中債券型基金有5只，屬於業內非常資深的基金經理。
蘇玉平女士自華安信用四季紅債券成立以來即開始一直管理該基金，任職穩定，且經歷了多個股市和債市的牛熊完整週期，在不同的市場行情下均具備較強的應對能力。截至2018年8月8日，其管理華安信用四季紅債券的任職回報達47。47%，略高於同類平均任職回報45。76%的水平，同類排名位於前37%左右。
資料來源：Wind；截至：2018年8月8日
類純債配置，債性較純
該基金屬於一級債基，基金合同中規定，基金不投資股票，也不直接在二級市場買入可轉債和權證，但可以參與一級市場可轉債的申購。這樣的資產配置方案致使該基金較為接近純債基金，整體組合波動性相對其它債券型基金受股市影響較少。
同時，該基金合同規定其信用債的投資比例不低於固定收益類資產的80%。從歷史券種配置情況來看，其信用債倉位在80%-200%之間，相對較靈活；而利率債的配置空間則較為有限，多數時間控制在10%以內。因此，該基金組合整體債性較純，主要透過獲取穩定的票息收益實現長期增值。
偏好高等級信用債
該基金在信用債選擇過程中比較注重信用評級。從基金歷史持有的信用債情況來看，該基金的風險偏好主要集中在高等級信用債，絕大多數的重倉債券均為AAA和AA+的信用債。
由於今年以來債券市場違約頻繁，低等級信用債受影響較大，各機構也開始調整風險偏好開始規避AA以下的低等級債。嚴格控制信用風險的華安信用四季紅債券相對具有一定優勢。
基金亮點
該基金債性較純，受債券熊市的系統性風險影響較大，且較難分享權益市場的投資機會。
該基金主要持有信用債，資產配置操作空間相對較小，對基金經理的個券配置、久期管理、槓桿水平管理等要求較高，一旦判斷錯誤，將會給基金組合整體帶來較大回撤。
該基金目前總體規模較小，出現大額贖回時可能會有基金業績波動風險。
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資料來源：
潛在風險
長江證券金融產品中心 李仁宇（投顧執業證書編號：S0490615110016）
不同機構的客戶風險等級分類存在差異，本文所述基金產品在長江證券僅適合風險承受等級為謹慎型（C2）及以上的客戶。基金市場有風險，投資需謹慎。
適當性及風險提示：
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