最近一段時間，中國的茶飲市場可謂是過山車的行情，一方面，奈雪的茶上市引發了一系列的融資熱潮，另一方面，讓人尷尬的是奈雪的茶上市之後首日就破發，這把一眾忙著融資的企業給逼到了一個尷尬的境地，到底該怎麼看？一杯奶茶真的能值那麼多錢嗎？

一、奈雪的茶破發之下，喜茶估值達六百億？

根據投資界的報道，近日，投資界獨家獲悉，喜茶最新一輪融資即將落定。經過多方確認，喜茶本輪投資方均為老股東，融資過程持續數月，而估值達到前所未有的600億元，再次重新整理了中國新茶飲的融資記錄。

“這次份額爭搶很激烈，新股東一個也沒能擠進來。”一位接近喜茶內部的投資人透露。據投資界不完全統計，目前喜茶背後投資方陣容盛大，出現了idg資本、何伯權、美團龍珠資本、紅杉中國、黑蟻資本、騰訊、高瓴、Coatue等一眾知名機構的身影。

如無意外，這將是中國新式茶飲史上最大一筆融資。從具體訊息來看，喜茶此次融資的投資方全部為老股東，目前本輪融資金額尚未透露，但投後估值高達600億。對此，喜茶官方回覆投資界稱，喜茶方面“不予迴應。”

高達600億的估值，再次重新整理了中國新茶飲的歷史記錄。2020年初，訊息稱喜茶完成由高瓴和Coatue聯合領投的一輪融資，彼時投後估值為160億，直到今年初圈內流傳著喜茶估值超過200億的傳聞。這也意味著，短短半年時間裡，喜茶估值暴漲了400億，十分兇猛。

一位接近喜茶的VC合夥人向投資界透露了更多細節：這一輪融資中，“各家機構爭搶還是非常激烈，各種託關係，想要從中分得一些份額。一旦能上車都是抓緊操作，生怕有變。”直到最終敲定名單，喜茶這一輪都未能擠進任何新的外部投資方，皆是老股東。

而根據虎嗅的報道，2012年，21歲的聶雲宸創辦了一間名為皇茶的茶飲街鋪（後因商標無法註冊的問題更名為喜茶），投資5萬元，就開在廣東江門一條叫做江邊裡的巷子裡。而這一切的轉折點應該在2016年，喜茶拿到第一筆外部投資，也正是IDG資本和知名投資人何伯權這一筆過億元融資，讓喜茶在創投圈火了起來。在中國創投圈的加持之下，有了資本鈔能力的喜茶可謂是順風順水，一個90後用短短8年不到的時間裡，將一個街鋪開成了一個全國性、高認知度的消費品牌，截至2020年12月30日，有門店695家。

而正如我們前面所說的，如今的喜茶其估值已經達到了前所未有的六百億，但是面對著奈雪的茶上市就破發的尷尬，很多人不得不問喜茶真的值這麼多錢嗎？

二、一杯奶茶真的值這麼多錢嗎？

說實在看到奈雪的茶的曲折上市，作為同樣新式茶飲品牌的喜茶來說，當前可以說有非常大的壓力，畢竟奈雪的茶已經被資本市場用腳投票是不被看好了，這個時候喜茶拿到了新的一輪融資再加上600億的估值，真的是好事嗎？我們到底該怎麼看？

首先，資本雖然不看好奈雪的茶，但看好的是茶飲年輕化。這些年以奶茶為代表的新式茶飲之所以在中國快速走紅，其實本質上來說並不是喜茶、奈雪的茶等少數幾家企業的功勞，而更多的則是中國茶飲市場的一次自我認知的覺醒，作為全世界茶葉的原發地，中國可以說是茶葉的濫觴之地。但是，自從英國人把茶葉從中國偷走引進印度，中國的茶葉一直在國際市場上可謂是發展的相當被動，市場份額是一降再降。而在中國內部，傳統的飲茶文化也顯得相對比較老套對於新時代特別是Z世代的年輕人來說，傳統的功夫茶為代表的茶飲文化其實已經難以吸引年輕人的目光，就在大家以為茶葉要衰落的時候，新式茶飲開始出現，以現做奶茶為代表的新式茶飲在經歷了英國下午茶文化、香港臺灣地區的奶茶文化的不斷演化之後開始有了屬於自己的方向，並且重新回到自己的家鄉大陸開始生根發芽，從而形成了全新的市場需求方向，這其實才是喜茶、奈雪的茶為代表的一眾奶茶企業崛起的根源所在。就像美國有適合白領人群的星巴克一樣，中國的奶茶也應該有屬於自己的文化根據地，這才是當前茶飲特別是新式茶飲市場真正的邏輯所在，所以我們可以說雖然資本不看好奈雪的茶，但是看好的是茶飲的年輕化邏輯，這也是喜茶等一眾新式茶飲企業的共同邏輯。

其次，喜茶無論接受不接受融資都是必須要做的事情了。正如我們之前所說的，喜茶的崛起來自於2016年的融資，藉助資本的力量，喜茶可以在短時間內快速崛起成為中國新式茶飲的領軍企業，也正是資本的加持讓喜茶可以不採用傳統類似於蜜雪冰城、一點點這樣的加盟模式，真正用自營的方式實現自己的高速發展，無論是重資產的自營模式，還是網紅炒作的宣傳模式，無論哪一種都是需要海量的資本進行背書的，需要的大量燒錢來形成市場的影響力。在這樣的情況下，喜茶就必須要形成屬於自己的業務邏輯，這就是透過融資一方面藉助明星資本機構的力量，給自己進一步加上明星投資人投資企業的光環，另一方面，則需要海量的資金來支援自己不斷增加的開店需求，所以在這樣的情況下，無論奈雪的茶給的市場影響多麼不好，對於喜茶來說，融資之路還是要走下去。只是奈雪的茶上市效果不佳，也給喜茶提了一個醒，大機率事件是喜茶不會著急上市了，有了這次的融資和高估值沉下心來發育可能才是最近喜茶的重點。

第三，喜茶真的值這麼多錢嗎？其實，我們看看喜茶當前的估值邏輯，基本上和奈雪的茶上市之前的邏輯是相似的，更多則是不一定賺錢，但是卻有較強市場影響力的邏輯，在這個邏輯的情況之下，按照資本市場對奈雪的茶用腳投票的情況來分析，喜茶的這個六百億估值很有可能也會面臨類似的問題，不過畢竟喜茶短時間內應該還不會上市，那麼也就不存在被散戶投資者用腳投票的情況，至於值不值六百億就相對比較簡單了，值不值這個錢不需要散戶來用腳投票了，至少目前這些搶喜茶的資本是覺得值這個錢的。那麼，我們就可以說喜茶至少在資本的心目中是值六百億的估值，只是這個估值和資本市場真正最後的審判之間還有多少差距，現在可能沒辦法直接給出答案。

不過，既然喜茶已經有了這麼一大筆錢，再加上奈雪的茶的先例在前，不著急上市安心先發展可能將會是之後各家奶茶企業最需要做的事情了。