留給老乾媽的時間，不多了。

正解局出品

貴州人愛喝酒，遂有茅臺；貴州人愛吃辣，故有老乾媽。

茅臺自然不必多說，“白酒之王”。

老乾媽，地位雖不如茅臺，卻也別有一番風韻：上得了殿堂，下得了廚房。

在國外，老乾媽也火得一塌糊塗。

有報道稱，老乾媽一度取代香菸，成為了美國監獄的地下貨幣。

在囚犯們的“佈雷頓森林體系”下，“GanMa Bless America”（乾媽保佑美國）就是老乾媽的交易暗號。

只是，時過境遷，“左手茅臺，右手老乾媽”的年代似乎一去不返。

三十而立的老乾媽，提前迎來了“中年危機”。

1989年，陶華碧在貴陽開了一家餐廳，售賣涼粉和涼麵，並用自制的麻辣醬搭配，距今已有33年

前陣子，一份“2022貴州民營企業100強榜單”繼“逗鵝冤”之後，再次把老乾媽帶回大眾眼中。

只不過，這次老乾媽有些窘迫：六年來，老乾媽首次營收總額跌出貴州民營企業前十強。

近六年老乾媽在貴州民營企業100強的排名情況

上榜的100家企業共實現營業收入2898。35億元，較上年增長998億元，增長率達52。52%。

百強企業的入圍門檻提高至8。32億元，較上年增長6。24億元。

春江水暖鴨先知，貴州民營經濟的崛起從榜單可窺見一二。

老乾媽的失意，在這份榜單中也難以掩飾。

營收墜落的背後，是線上銷量的失速。

以老乾媽官方旗艦店抖音賬號為例。

截至11月底，該賬號粉絲總數為70多萬，乏善可陳。

哪怕是11月份這一“銷售旺月”，老乾媽抖音賬號每場直播的銷售額，大多在1萬至2。5萬元，也沒有太多亮點。

老乾媽抖音賬號的直播帶貨情況

作為一個辨識度極高的國民品牌，老乾媽絲毫沒有享受到直播紅利。

看完抖音，再來看淘寶。

到11月底，老乾媽旗艦店的粉絲數量為38萬，其競爭對手虎邦食品旗艦店為38。5萬，川娃子旗艦店為52。4萬。

老乾媽旗艦店最熱銷的一款辣椒醬產品，月銷量為7000+。

與此對應的，虎邦和川娃子分別為1萬+、3萬+，皆領先老乾媽。

銷量下滑，無非是消費者不買賬了。

“變難吃了”，這是許多消費者的共同觀點。

先來看下面兩組評論。

第一組評論的時間是2013年，當時的老乾媽在消費者中的口碑依然穩固，蘸辣椒醬吃饅頭是那一代人普遍的回憶。

第二組評論的時間是今年10月份，皆是負面情緒：一是覺得現在的老乾媽，味道和過去的沒法比。二是不僅沒法比，價格還漲了不少，拿消費者當冤大頭。

甚至還有人評論辣椒醬的味道發苦。辣椒本辣，“發苦”一詞，很難說不是對老乾媽辣醬的一種侮辱。

老乾媽失寵，早已有跡可循。

“不貸款、不參股、不融資、不上市”，這是陶華碧的堅定信念。

作為一個連自己名字都不會寫的農村婦女，陶華碧把資本市場視為洪水猛獸。

在她心中，只有一手交錢、一手交貨的原始買賣模式，才能讓財富福澤子孫、代代相傳。

“上市那是欺騙人家的錢，所以我堅決不上市。”

對資本市場的敵視態度，曾經為老乾媽圈了一波粉。

但讓陶華碧始料未及的是，在她放權之後，老乾媽還是走入了資本的大舞場。

2014年，67歲的陶華碧正式退休，將老乾媽的股權悉數轉給兩個兒子。

其中，二兒子李妙行持股51%，大兒子李貴山持股49%。

老乾媽的股權結構圖 圖片來源：天眼查

最強大的堡壘往往是從內部攻破的。

哪怕陶華碧多麼敵視資本，也改變不了她的兩個兒子對資本的青睞。

2015年，李妙行正式掌權後的第一年，不少消費者開始在網上吐槽老乾媽的味道大不如前。

薄利多銷，這是陶華碧時代，老乾媽的核心戰略。

但對於李妙行來說，厚利且多銷，才是一個完美的選擇。

但直接提價，不符合老乾媽的定價策略，不僅會導致更多的競爭者湧入蠶食老乾媽的地盤，也會引起消費者的極大不滿，所以李妙行選擇了一個看似“很精明”的招數：降本增效，棄貴入豫。

即拋棄貴州辣椒，改用河南辣椒。

貴州辣椒價格在12-13元/斤，而河南辣椒只要7元/斤。這樣一來，節省的原材料成本，成了實實在在的利潤。

但算盤明顯不是這麼打的。

貴州辣椒，其特點是鮮辣，下飯只要一小勺就足夠開胃，量少也不會覺得油膩。

而河南辣椒，其特點是溫和，三勺下去也沒感覺，再加就會油了。

放棄優質辣椒，直接埋葬了老乾媽的護城河。

貴州辣椒是國內最優質的辣椒之一

究其背後，更換辣椒一事更像是兩種理念的衝突。

陶華碧時代的老乾媽，奉行的是“有多少錢幹多少事”，到了李妙行這一代，則成了“利潤導向”。

在李妙行心中，無論是降本增效也好，利潤導向也罷，這都是企業最基本的立足點。

辛苦幹實業，靠情懷賺口碑的那一套已經過時了。

也有人認為，老乾媽更換辣椒實際是有苦難言：陶華碧隱退後，貴州的辣椒供應商集體抬價，多次談判未果後，老乾媽不得不尋找新的辣椒供應商。

但這種說法很難站住腳跟。

其一，老乾媽的生產基地在貴州，對當地辣椒的需求自然極為龐大。

貴州本地的辣椒供應商，如果丟掉老乾媽這個大客戶，短時間內很難找到其他的替代客戶。

其二，老乾媽作為全國的辣醬龍頭，不可能對整個辣椒供應鏈沒有一點話語權。

老乾媽完全可以透過扶植新的供應商、向農戶直接收購等方式，把辣椒供應抓在自己的手上。

顯然，改用河南辣椒明顯是老乾媽的一意孤行，也是新的掌舵人對舊的創始人的一次破舊求新。

老乾媽內部求變，體現在改用河南辣椒上。

外部求變，則是多元化。

許多公司，在主業扎穩腳跟後，都會選擇多元化。

一是可以尋找新的增長點，二是可以分散風險。

更重要的是，依靠主業這一現金奶牛，嘗試多元化的公司會比許多初創公司更有優勢。

提起老乾媽的多元化，離不開一個人：陶華碧的大兒子李貴山。

圖為李貴山

前面提到，陶華碧退休後，把股份分給兩個兒子。

其中二兒子李妙行掌舵老乾媽，而大兒子李貴山熱衷於投資。

天眼查的資料顯示，李貴山擔任法人的企業有3家，擔任高管的有6家，擔任股東的有14家。

李貴山擔任法人的3家企業

投資範圍不僅包括昆明錦泰大酒店有限公司、昆明貴山天陽房地產開發有限公司等初創公司，還透過蘇州厚揚啟航投資中心（有限合夥）、寧波梅山保稅港區厚揚天灝股權投資中心（有限合夥）等合夥企業間接持股天壕環境、大禹生物、睿昂基因、悅康藥業、維和藥業、匹克體育等A股上市公司、新三板掛牌公司、擬IPO公司。

但李貴山在投資上的回報，遠遠配不上他的“熱情”。

尤其是其在2014年操盤的雲潤天陽專案，更是摔了個大跟頭。

該專案宣稱2015年下半年要交的房子，一拖再拖，最後成了爛尾工程。

一方面，入住的業主沒有產權證，也不能落戶，十幾棟樓還開裂滲水，投訴不斷。

另一方面，一房兩賣，資金週轉困難，先後被建築公司、業主等起訴，官司纏身，不得不申請破產重整。

2021年4月，法院裁定受理貴山天陽公司的破產重整申請；2022年2月，第二次債權人會議通過了重整計劃（草案）；3月，貴山天陽公司的重整計劃被批准。

儘管陶華碧在公眾場合曾聲稱老乾媽和李貴山的投資行為沒有關係，但李貴山作為老乾媽的唯二股東之一，其資金來源，很難說“沒有關係”。

二者早已一榮俱榮，一損俱損。

除了李貴山的跨界投資，老乾媽基於自身品牌，也曾“求新破舊”。

先是在2018年推出一款老乾媽口紅，又於2019年推出《擰開乾媽》的魔性影片廣告，甚至還推出了老乾媽牌衛衣。

2018年，老乾媽衛衣亮相紐約時裝週

但這一系列嘗試，吃力不討好，落得個“又傻又尬”的印象。

老乾媽的操作，看似在順應時代，實現自我救贖。

但實際上，不倫不類。

想要擁抱網際網路，卻又與年輕人的審美格格不入；對資本力量有所渴望，卻忽略了消費者最本質的訴求；嘗試用金錢開啟多元化，卻又捨不得花錢把控辣椒供應的源頭。

尤其是改換河南辣椒，更是與時代背道而馳。

物資富足的時代，消費者的口味閾值早已不是十幾年前可比。

所以，一種食品要想長盛不衰，只能日益精進。

哪怕稍微有所退步，也會因為槓桿效應帶來更大的口碑、銷量的崩塌。

很明顯，老乾媽沒有看到這一點。

面對不爭氣的兩個兒子，陶華碧坐不住了。

2019年，已經72歲的她重出江湖，燃起了三把火。

第一把火就是將配方中需要的部分辣椒重新換回貴州辣椒，以期重新挽回消費者。

第二把火則是與高管簽訂保密協議，杜絕配方洩露的事再次發生。

此外，陶華碧還申請註冊“老乾媽”、“媽幹老”、“老姨媽”、“乾媽”、“陶華碧”、“陶老幹爸”等商標，重建品牌護城河。

72歲的陶華碧再度出山，有人調侃她是“老了還要乾的媽”。

但陶華碧的努力還是讓走下坡路的老乾媽有了一些起色：2019年，老乾媽營收首次突破50億。

但上漲的勢頭並未持續多久，兩年後，也就是2021年，老乾媽的年度營收跌落至42億，又開始走下坡路。

而一眾辣椒醬企業也如雨後春筍般崛起。

先是虎邦辣醬憑藉和外賣的深度結合打開了市場，後是川娃子完成近3億元的A輪融資，兵強馬壯，此外還有飯掃光、李子柒、仲景食品等兼營辣椒醬的企業，其主打產品也得到了眾多年輕人的認可。

“有華人的地方就有老乾媽”，如今已淪為一個漸行漸遠的目標。

辣椒醬的需求仍在，只是主角不再是老乾媽

時年75歲的陶華碧，她的個人魄力以及上個世紀的經營理念，似乎在這個風起雲湧的時代，有心無力。

兩個兒子並未找到屬於他們的江湖，而現在的江湖，也許早已不是陶華碧所熟悉的江湖。

有人曾預言：未來5到10年，中國的家族企業必然有相當一部分要在交接班中消亡。

老乾媽今天的煩惱，可能是成千上萬中國家族企業都會面臨的難題。