未來5-15年，國內汽配供應鏈領域存在更多的併購機會

作者丨無理數

5月28日，由PSA和FCA合併而成的Stellantis集團宣佈，其對山東“優配車聯”持股比例從30%提升至51%，成為控股股東。至此，Stellantis集團完成了對上海“建鑫”、福建“隆信達”及山東“優配車聯”三家企業的控股。Stellantis方面稱，其

已基本實現了在中國沿海汽車市場零配件供應鏈的佈局

，為集團進一步開拓在華汽車獨立後市場業務打下堅實基礎。

Stellantis集團全球執委會成員、中國區營運長奧立維表示：“目前我們已基本實現了集團獨立後市場業務在華第一階段的戰略佈局，與此同時，我們也持完全開放及歡迎的態度期待著與更多新的合作伙伴在該領域與我們攜手並實現共贏。”

作為Stellantis集團旗下的獨立售後專案，歐洲維修已入華4年，完成了對3家區域連鎖供應鏈企業的收購，拓展了750家門店的汽車服務網路。

投出來的供應鏈

在國內汽車後市場這條長賽道上，歐洲維修把自己定義為慢跑者，但其動作佈局並不慢。

2016年11月歐洲維修正式在華啟動業務，2018年2月，完成第一例收購上海建鑫，切入汽配供應鏈。同年11月，歐洲維修入股山東優配車聯，並於2020年對優配車聯進行二次增資，持股比例由15%升至30%；2019年4月，控股福建隆信達；2020年12月，與四川亨宜德達成戰略合作，被不少業內人士看做是投資入股的前奏。

據知情人士透露，

在入股供應鏈企業之前，歐洲維修均會透過業務合作等形式，與對方長期接觸，

為下一步行動鋪墊。

從合作到收購，並非一蹴而就。以優配車聯為例，歐洲維修2018年入股，2020年增資，直至近日再次增資，耗時兩年半才完成了控股。

“作為產業資本進行投資，對標的企業要求相對較高。”上述知情人士透露，歐洲維修對被投資企業的選擇有一套清晰標準：

尚沒有資本進入；

在區域內頗具規模、數一數二的易損件經銷商；

與修理廠關係密切、具備優秀的服務修理廠的能力，包括團隊、配送網點、倉儲能力等方面；

企業內部具備較好的治理能力和合規性；

企業完成合規後淨利潤至少會下降不少，因此在盈利能力上，被併購物件原有的利潤率必須要高於10%。

“產品+供應鏈+修理廠加盟網路”是所有品牌或供應鏈企業獨立售後的三大戰略支柱。其中，供應鏈企業向上承接品牌商、向下連線維修廠，不僅是供應鏈網路的基礎，也是拓展汽車服務網路的主體。

開拓終端門店網路，需要投入大量資源。在過去國際品牌常用的代理商模式中，基本都是由品牌方投入絕大部分資源，包括建立團隊、開發經銷網路等。同時，品牌商也要拿到40%以上的產品利潤空間才能實現平衡，留給加盟商的利潤空間則相對有限。

Stellantis集團中國配件及獨立售後業務總監趙冰此前接受AC汽車採訪時表示，

品牌商對區域的瞭解程度、在區域內擁有的資源等，遠比不上區域汽配供應鏈企業，

因此，歐洲維修選擇由後者來承擔大部分投入、負責拓展加盟網路，並且因此分享絕大部分的產品利潤。

整合打造“三位一體”閉環

趙冰認為，“現在企業之間是全價值鏈的競爭，產品、供應鏈、資訊系統、b端、C端都要做強。因為單點強項很容易被複制，‘一招鮮’肯定走不長遠。”基於此，歐洲維修選擇了“產品+供應鏈+修理廠加盟網路”協同發展的模式。

在產品方面，歐洲維修產品已開發出22個產品大類，實現修理廠對易損件需求的全面覆蓋。

在汽修端，歐洲維修在國內已有750家門店；2021年底，這一數字預計將達到1100家。

Stellantis集團的目標是，到2023年，中國市場汽車服務門店突破3000家。也就是說，此後兩年歐洲維修將以

平均每年近1000家門店的速度保持增長。

這離不開被控股的幾家供應鏈企業的地面作戰能力。

據瞭解，優配車聯目前有近300家配件服務網點，銷售網路覆蓋山東、山西、河南、河北、北京、天津、江蘇、安徽、遼寧等地，估計建成歐洲維修終端門店約500家。

以覆蓋長三角為主的上海建鑫，目前已建成數十個前置倉，開拓“歐洲維修汽車服務加盟門店超200家。福建隆信達輻射東南沿海一帶，目前擁有兩個主倉以及40個分倉。

作為品牌方，歐洲維修專案沿襲其在歐洲已有的20多年成功經驗，向門店提供8大支援，即國際化門店形象，高效配送服務，獨有的歐洲維修產品，陪伴運營服務，成熟的DMS系統，人員培訓服務，產品適配及汽車修理技術支援，營銷支援。

對於被併購的供應鏈企業，歐洲維修提供增資、股東貸款等資金支援，以及產品和管理支援，用多年的現代化管理經驗，推動經銷商在日常管理中的精細核算、利用資料做決策，幫助其釋放利潤增長空間。

據悉，上述三家供應鏈企業的內部協同，在入股優配之時就已經開始，並且已經取得了很好的協同效果。

此外，歐洲維修專案在國內的協同僅僅是一部分，中國和國外在品牌件上的協同也是十分重要的一部分。2019年和2020年，歐洲維修在全球供應鏈協同上取得不錯的協同效益。

趙冰近期表示，

將加速三家企業的整合

，把新公司打造成中國獨立後市場的領軍企業。據悉，整合後的新公司將依託本土化團隊運作，透過

統一採購、統一產品、統一服務、統一系統

等做到完全協同，從而實現全國一體化的供應鏈佈局。

併購成就供應鏈新勢力？

隨著汽車後市場供應鏈企業的深入，相互之間打法也漸趨同：

一是以供應鏈為王，自營與加盟相結合，快速佈局，做大以倉配為核心的服務能力；

二是加強對終端的“掌控力”和供貨能力，包括髮展維修連鎖、維修聯盟形成閉環，以及豐富技術件、全車件品類，試圖掌握終端門店更高採購比例；

三是汽配供應鏈可能是“持久戰”的判斷下，越來越多供應鏈企業“以品牌件獲取流量和做大交易額，以自有品牌做利潤”。

站在供應鏈企業角度看，其核心競爭要素還是“效率”。但缺乏規模基礎談效率，總會有“有力使不上”的感覺。擴大規模不能依靠一家家直營店慢慢開拓，加盟和投資併購成為“唯二”的兩條路徑。

“

中國的前五名到底是誰，可能還需要10-15年時間才能決出勝負。

”鰲圖資本創始合夥人楊興濤認為，

未來5-15年，國內汽配供應鏈領域會存在更多的併購機會

：一是可被併購的企業在長大，二是國內一線生產商品牌的渠道經銷商，因為接班人和競爭加劇等情況，會陸續加入有潛力的連鎖平臺。

楊興濤重倉投資的四川奔世達也在尋求透過併購整合模式，成功全國供應鏈中不可忽視的一極力量。和奔世達源於同一個國內配件製造商品牌的兄弟單位、以及奔世達的子弟單位，經過多年發展在各個區域內都做成龍頭經銷商。2020年，奔世達和多家區域汽配連鎖企業簽訂了合併意向。楊興濤認為，一旦整合成功，奔世達也具備佈局全國的能力。

美國汽車後市場市值最高的供應鏈公司O’Reilly，也是依靠持續併購整合多家經銷商脫穎而出。中國汽車後市場的併購整合才剛剛開始，汽車後市場供應鏈格局仍是暗流湧動——

散落在全國的區域經銷商都是實力不俗的“地頭蛇”，誰有清晰的戰略、強悍的執行、以及足夠的資本實力把他們能整合在一起，誰就能脫穎而出成為新的一極。

歐洲維修相關負責人向AC汽車透露，歐洲維修在中西部有很好的合作伙伴，並和其他地區的區域龍頭保持著密切接觸。同時，

歐洲維修也不排斥和其他戰略資本合作，

共同打造後市場領軍企業。

“以中國市場規模和發展速度，我們認為中國必將出現像美國四大一樣的企業。而我們是有機會的。”歐洲維修的目標，是希望在5到10年內，成為對標美國四大供應鏈的企業。