近期的紙價稍顯冷清，但作為造紙原料的

紙漿價格卻進入低迷期，繼上個月末紙漿期貨突發跌停之後，價格持續走低

。

截至6月8日，國際木漿價格基本平穩，而高價漿則有下跌趨勢，且國際漿廠新報盤者較少，現有報價大多是上一輪價格；現貨市場方面，上期所紙漿期貨價格繼續下跌，下跌幅度在100/噸左右，主流針葉漿、闊葉漿均價分別為6233/噸、4850/噸。

5月中旬以來，漿價一直處於下跌趨勢，

小印同學分析其下跌原因主要受到以下幾大因素的影響

。

首先，從各大紙廠的庫存需求上來看

，目前各類成品紙庫存充足，據瞭解，有的渠道內庫存甚至維持在50-60天。有資料顯示，北方一大港口上月末庫存約46萬噸，且目前已經達到54萬噸，這導致

市場短期內對紙漿原料的需求並不急切

，從而導致漿廠推漲漿價困難，在一定程度上

抑制了紙漿價格的回暖，並且加速其下跌趨勢

。

其次，從市場終端需求來看

，隨著進入六月中旬，

618電商促銷活動也即將結束

，由此帶來的包裝訂單在前期也已經消耗完成，隨後的需求也將大幅減少，與此對應，作為原料的紙漿

需求也會隨之減少，需求的疲乏自然而然也會導致紙漿價格下跌

。

同時，整個市場環境目前在無較大需求的刺激下，保持冷靜維穩執行之中

，在造紙行業的淡季行情大背景下，各類成品紙價格持續下跌，紙廠更加需要嚴格控制採購成本，連前期報價相對堅挺的針葉漿價格也開始下跌，針、闊葉漿價差開始逐步減小，這也導致紙漿價格持續低迷的原因之一。

此外，受國內上期所價格走低影響，短期內漿價難有大的改觀，且短期內若無較大的市場需求變數應該會維持弱勢執行

。若市場需求依然沒有好轉，外盤期貨報價具有較大的下跌壓力，而且淡季行情的大背景下，漿價未來仍然具有下跌可能。

漿價的低迷對整個市場行情又有怎樣的反作用呢？

漿價的持續下挫會導致整個市場的漲價情緒受挫

，原料價格都如此低迷了，下游紙價和包裝製品的價格自然也就無從漲起，少了上漲的支撐和理由。

何況目前市場需求疲乏，一切漲價都要落實到終端需求上，市場終端不買單，價格更是漲不起來，

原料價格的低位執行也會使得部分終端客戶保持觀望態度

，甚至等待價格繼續下跌才下訂單，這

對於市場行情的回暖也起到抑制作用

。