之前我們一同認識了一個新的名詞——“雪球結構”，收到了不少朋友的留言。

許多人詢問，雪球結構適合什麼樣的市場？又有什麼樣的風險？

點選下方影片跟隨意才基金的理財師，一起了解下～

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這些知識點你get了嗎？

雪球結構適合什麼樣的市場？

如果投資者認為標的指數大跌的可能性很小，希望在震盪市中獲得不錯的收益，那麼雪球產品還是可以嘗試一下的，但獲取收益不能堵運氣，背後還是要對掛鉤標的和市場有想法和評判。

相比於“向股價要收益”，雪球是轉向“向波動率要收益”，歷史資料表明長期做空隱含波動率所得的收益要高於直接做多股市本身。

雪球結構有什麼風險？

這個產品的主要風險是交易對手的信用風險和掛鉤標的相關的市場風險。其中產品信用風險相對較低，主要承擔的是市場風險。

因為信用風險主要是場外期權交易對手——頭部券商的信用風險。從目前情況來看，這些交易主體最近監管評級不低於A類A級，信用風險可控。其他風險請客戶閱讀風險揭示章節及風險揭示書。

對於個人投資者而言，雪球最大的風險是敲入後這一年期間再也沒敲出，那麼就要自己承擔股票相應的跌幅損失。但其實對於一些專業投資者而言，如私募機構雪球最大的風險往往不是敲入的風險，反而是這隻票一下子漲太猛雪球沒辦法享受到上漲的收益。

為什麼雪球結構產品不是很多？

因為雪球結構產品的起投金額一般是100萬，對客戶的專業性要求也比較高。雪球結構對投資者的專業性有一定的要求，並且理解雪球結構需要有一定的專業基礎知識，這樣的客戶群體較少，所以雪球結構產品在全市場的體量還不是很大。

為什麼雪球結構產品

復購率這麼

高？

據統計，自2005年以來假設每個交易日投資於此類中證500指數掛鉤的雪球結構產品，在一年的觀察期內下跌保護20%的雪球獲勝機率即未發生虧損機率超過70%。但雪球產品在市場極端情況下仍有出現虧損的可能，這種情況主要發生在市場暴跌或長時間一路下跌，比如2015年股災熔斷和2018年市場陰跌不斷。