再牛的基金經理也無法掌控市場，再牛的基金，也經不住你追漲殺跌。——螞蟻不吃土

目前我的基金組合主要以醫療/醫藥、消費、科技這三個行業的基金為主。

今天我們來看一下醫療類行業基金的兩位美女經理：中歐基金葛蘭，工銀瑞信基金趙蓓，這兩位管理的基金業績都是大幅領先同行的（比較業績的時候，要在同類型基金中比較）。

基金經理簡介

趙蓓

：藥學、金融學雙專業背景，現任工銀瑞信研究部副總監、醫療保健研究團隊負責人，從業年均回報27。64%。

葛蘭

：清華本科、美國西北大學生物醫學工程專業博士，從業年均回報32。11%。

從

任職時長

上來看趙蓓比葛蘭多近一年時間；

管理規模

上則是葛蘭領先於趙蓓，規模有些過大；

基金回撤

方面，趙蓓控制的相對較好一點，兩隻代表基金的風險都比較高；從人氣上來看，葛蘭略勝一籌。

從代表基金的年度收益來看，中歐醫療健康混合在2017-2019年的年度收益是好於工銀前沿醫療的，2020年兩隻基金收益則很接近。

從一季報公佈的持倉情況來看，

趙蓓明顯降低了股票倉位

，所管理基金的波動性也小於葛蘭管理的基金，在春節後市場連續下跌時，回撤相對較低。

這也是為什麼在中歐醫療健康混合2017-2019年的年度業績好於工銀前沿醫療，2020年兩隻基金收益很接近的情況下，近三年中歐醫療健康混合業績卻落後於工銀前沿醫療的原因。

在春節後市場連續下跌時，我讓大家拿住自己的基金，不要割肉，相反可以逢低隔天分批買入。截止到目前，這兩隻基金的業績已經由負轉正，工銀前沿醫療增長已經超過20%了

。

中歐醫療健康混合VS工銀前沿醫療股票

我們詳細比較一下兩位基金經理的代表產品：工銀瑞信前沿醫療股票A（股票型基金）、中歐醫療健康混合A（混合型基金）。

ps：

不要以為股票型基金風險一定高於混合型基金，還需要分析基金的股票倉位

。

（1）

兩隻基金的歷史回報

：

兩隻基金的三年年化回報40%，能取得這樣的業績主要有兩個原因：

①

主要原因是過去三年，市場行情比較好

，尤其是醫療/醫藥行業發展良好——

再牛的基金經理也無法掌控市場。

②另外就是，這兩隻基金能夠在同類型基金中取得領先與兩位基金經理的

管理能力

分不開的；自基金成立以來，兩人一直擔任各自基金的基金經理。

（2）

基金持倉

兩隻基金十大持倉股票中，有五隻相同。

另外在兩隻基金的2021年一季報中，我們也發現工銀前沿醫療的十大持倉股美迪西，博騰股份、昭衍新藥、九洲藥業也出現在中歐醫療健康混合的

隱形重倉股

中，說明兩位經理的投資策略還是有一定重合的。

中歐醫療健康混合隱形重倉股

（3）

風險資料對比

兩隻基金的三年夏普比率分別為1。22/1。20（

不算優秀，雖然收益高，但是風險也很高)

，差別不是很大。

夏普比率

：基金每承受一單位風險，可獲得的超額收益，越大代表基金單位風險所獲得的回報越高。

長期來看，兩隻基金的波動還是比較大的，比如在2018年行情不好的時候，兩隻基金的跌幅都超過了15%。

（4）

基金投資目標

中歐醫療健康混合

主要投資於醫療健康相關行業股票，在有效控制投資組合風險的前提下，透過積極主動的資產配置，力爭獲得超越業績比較基準的收益。

工銀前沿醫療股票

透過投資於前沿醫療領域中具有高成長性的優質上市公司，在風險可控的前提下力爭獲取超越業績比較基準的收益。

長期來看，兩隻基金的業績相似。從過往業績看，2021年前，中歐醫療健康混合業績相對穩定、稍好一些。2021年截止到目前，工銀瑞信前沿醫療因為降低了股票倉位，回撤幅度小，業績相對較好。

這個是根據基金的持股倉位來定的，但兵無常勢，水無常形，

僅憑過往去預測未來是沒有用的，我們也要根據市場行情靈活調整自己的組合，適時止盈

。

行業類基金風險

對於行業類基金，業績很難保持穩定：當屬於該行業的行情到來時，會獲得遠超市場的收益；當行情不再時，也會讓你‘跌媽不認’。

過往業績優異的基金經理也得靠市場吃飯

，所以我們一定要充分認識到行業類基金的風險。

從2019年開始，市場觸底反彈，醫療行業迎來複蘇行情。醫療類基金這幾年的業績確實挺不錯，部分投資者也因此跟風盲目買入。

我們要知道，作為行業類基金，風險還是很大的，

不要因為醫療類基金的靚麗業績而忽略了它們的高風險

。當市場不景氣時，行業類基金跌的比誰都狠——再牛的基金經理也無法掌控市場。

對於風險承受能力低的朋友，可以選擇

持有幾隻醫療類龍頭股票的混合基金

，這樣雖然收益稍低，但是風險也降低了。

最後，分享幾隻我基金池中的醫療類基金（僅作參考，不作為投資建議）：

大家記得買點債券基金避險哦~

注意：轉載請獲本人授權，文章中列舉的具體基金只是舉例需要，並非推薦，本文亦非投資建議，不作為基金買賣依據。