哪吒的銷量排名屢屢進入造車新勢力第一陣營中，成為行業黑馬。360為何在此時轉讓股權？

文｜《中國企業家》記者 王玄璇

編輯｜馬吉英

頭圖攝影｜鄧攀

6月26日晚，360集團釋出公告宣佈，旗下全資子公司三六零（北京）私募基金管理有限公司（簡稱“三六零私募基金”）擬將其持有合眾新能源汽車有限公司（簡稱“哪吒汽車”）79，994，371。67元註冊資本（未實際出資），對應哪吒汽車3。532%股權轉讓給嘉興鑫竹股權投資合夥企業（有限合夥）、深圳精誠開闊企業管理中心（有限合夥），轉讓對價為0元。

轉讓完成後，360仍持有哪吒汽車11。4266%股權。

對此，360公司董事長兼CEO周鴻禕迴應《中國企業家》稱，哪吒汽車還是一個創業公司，需要讓創始人團隊主導公司發展，而不是完全資本主導，但是現在創始人團隊股權太少。360的定位還是支援和輔助團隊。

有公開報道稱，哪吒汽車最大的三個持股方為代表宜春國資、南寧國資和四川國資的宜春金合（9。9773%）、南寧民生新能源產投（14。0348%）和北京華鼎新動力（12。3033%），而代表創始人團隊的桐鄉眾合、上海哲奧實業加上創始人方運舟合計持股僅7。2%。

但哪吒汽車聯合創始人、CEO張勇迴應《中國企業家》，該持股資訊不準確，團隊持有的股份超過20%。

對於哪吒汽車的發展，周鴻禕認為，哪吒產品更新發展很快，銷量快速上升到國內新勢力前四甚至前三就是最好的證明，最近推出的哪吒S系列就是一個飛躍。

對於此次股權變更，360集團稱，為支援哪吒汽車股份制改造等工作，董事會同意統一放棄包括贖回權、優先收購權、追加投資權等特殊權利，並授權管理層根據具體情況酌情處理相關事宜，簽署相關協議和其他必要檔案。

27日上午，哪吒汽車釋出公告表示，此次360轉讓的部分股權的基金，與管理團隊形成一致行動人，有利於改善公司治理結構，提高經營團隊的控制權，對哪吒汽車各項業務的長期可持續經營更為有利。目前，哪吒汽車正在推進本輪融資的工商變更工作，並將迅速啟動公司股份制改制工作。

一年前360宣佈投資時，哪吒汽車的聲量在行業中還比較小，如今哪吒的銷量排名屢屢進入造車新勢力第一陣營中，成為行業黑馬。但在張勇看來，包括哪吒汽車在內的造車新勢力都還談不上安全。“未來5年可能是比較大的一個劇烈動盪的發展時期，我們都爭取在2025年、2026年做得比較穩一些，能夠取得一席之地。”在4月份接受《中國企業家》專訪的張勇曾如此表示。

上述360公告顯示，2021年哪吒汽車營收為57。35億元，淨利潤為虧損29億元，而2020年其淨利潤虧損13。2億元，兩年合計虧損42億元。

360不做大哥

2021年5月，周鴻禕在360總部公佈公司進軍汽車業的訊息，360將領投哪吒汽車，並在智慧互聯尤其是安全方面，為哪吒汽車賦能。

周鴻禕認為，中國網際網路下半場最重要的機會是產業數字化，而汽車是其中最重要的產業。汽車是他見過的最複雜的產品，比手機複雜100倍。造車就像攀登珠峰，“山就在那裡，你總是要嘗試一次”。

當週鴻禕按年銷量超1萬臺的標準篩選出6家造車新勢力後，還有機會進行深度合作的幾乎只剩下哪吒汽車。

2021年10月，360召開第六屆董事會第六次會議，公司擬以自有資金共計29億元投資入股合眾新能源汽車有限公司（即哪吒汽車）。本次投資全部完成後，360合計將持有哪吒汽車16。594%的股權，成為除管理團隊外的第一大股東。

本次投資分兩步進行：第一步，360簽署轉讓協議以零對價受讓哪吒汽車股東尚未實繳出資的哪吒汽車增資權，並向哪吒汽車增資9億元；第二步，集團簽署增資協議以20億元增資入股哪吒汽車。上述兩個步驟互為條件，不可單獨執行，

構成

一攬子交易。

截至2021年12月31日，360已就第一步交易涉及的轉讓協議履行了全部9億元出資義務，並已就第二步交易涉及的增資協議支付了第一筆10億元增資款，剩餘10億元增資款尚未支付。

截至本公告披露日，360集團尚有投資款10億元未支付，對應哪吒汽車3。532%股權。經審議決定，360集團此次是轉讓該部分投資對應的股權。

周鴻禕向《中國企業家》表示，哪吒汽車要讓團隊主導公司發展，360的定位還是支援和輔助團隊。

這是在周鴻禕進入

汽車業

之初就給自己的定位。

在去年5月雙方合作的釋出會上週鴻禕表示，“我不當老大，我也不是大哥”，他給自己設定的角色就是“把智慧駕駛、網際網路安全、智慧座艙這些和網際網路產品體驗相關的事情做好”。

哪吒汽車此前曾向《中國企業家》表示，哪吒汽車與360的合作，除資金支援外，主要還是在實現網際網路與汽車的DNA重組，360將自身網際網路、智慧硬體的積累和創見賦能給車，並深度參與產品體驗設計、互動和迭代。例如，360為哪吒汽車提供覆蓋大資料、AI、雲服務以及物聯網等綜合智慧互聯能力的賦能，增強哪吒汽車在智慧安全方面的實力。

2021年11月上市的哪吒V Pro，可透過OTA升級搭載360安全保護。這也是360車聯網安全產品的首次“上車”。

針對未來和哪吒汽車的合作，360在公告中稱，公司與哪吒汽車在車聯網安全業務方面的合作進展順利。本次股權轉讓完成後，公司仍是哪吒

汽車

股東，雙方將在網路安全、智慧駕駛技術開發等領域持續保持溝通，進一步深入研究智慧網聯汽車安全。

張勇今年4月接受《中國企業家》採訪時表示，周鴻禕的網際網路思維及對於企業發展經營的思考，都有很多值得學習的地方

，比如，周鴻禕強調要做聚焦、做極致、做減法、做一些必要的事情，然後把每一件必要的事情做到極致。

而關於公司的控制權，張勇表示，團隊是第一大股東，團隊對公司經營有絕對話語權。

“黑馬”哪吒

哪吒汽車是造車新勢力中的一匹黑馬。

今年上半年，除2月之外，哪吒汽車均實現銷量過萬。在造車新勢力中，數次排名第二。從銷量上看，哪吒汽車已經躋身第一梯隊。

而在一年前，除了與360的合作，哪吒在市場上沒有激起

太大

水花。2018年至2020年三年間，其年銷量約為1000輛、11000輛、15000輛，2021年銷量達到69674輛，2022年1~5月，銷量已達到49974輛，同比增長213%。

張勇告訴《中國企業家》，哪吒汽車主要做對了幾件事

：第一，堅持“為人民造車”的定位不動搖，做自己擅長的事情。第二，做必要的事、正確的事，保持長期主義。產品規劃和技術研發沒有太大變化和搖擺，在最困難的時候也堅持做產品和技術方面的投入。第三，產品和渠道兩條腿走路，除了在產品技術上的創新，也堅持在渠道、服務上進行較大投入和創新。

哪吒在早期產品主要瞄準的是to B市場。2018年7月，其第一款車N01在桐鄉工廠正式下線，主要訂單來自共享出行公司。2018、2019年，公司“只靠這一款車扛著”，B端市場銷量佔公司銷量約50%。“這兩年公司比較難，當時只能透過N01讓工廠、供應鏈和整個公司運轉起來，不然公司就沒有機會了，”張勇回憶，“時間成本是最貴的。”

與此同時，2019年公司開始啟動全棧自研的山海平臺。

攝影：曾靖

2020年哪吒U和哪吒V上市，其中2020年11月推出的哪吒V真正打開了C端市場，2021年總銷量接近5萬輛。張勇表示，當時很多人認為應該繼續推出定價在5萬元的車，這是一個很大體量的市場。但團隊預判有消費升級的需求，哪吒V定價6萬~8萬元，尺寸更大，且智慧化程度更高。在做定義時，市場上還沒有類似產品，因此哪吒V有相對獨特的競爭優勢。

“2018~2020年三年都像‘貓冬’一樣，埋頭苦幹做技術、做產品。2021年真正的新技術、新產品才亮相，才發力，包括渠道。”張勇說。

2021年，據哪吒汽車方面表示，其個人使用者已經佔到83%，完成了從B端市場到C端市場的轉換。

張勇表示，2022年哪吒汽車的關鍵詞是“向上”，實現產品向上，品牌向上，目標市場向上。

而哪吒S是決定哪吒能否“向上”的關鍵車型。哪吒S定位於B級電動轎跑車，基於山海平臺打造。該車型原定於4月份的北京車展期間開啟預售，因車展延遲而取消，目前僅公佈了哪吒S耀世版這一款車型的價格。哪吒S耀世版於6月初正式啟動預售，售價為33。88萬元，限量發售999輛。

張勇認為，公司剛起步時，要利用好手頭上已經有的資源，做一款市場有需求的產品，先保證自己能夠活下去，讓公司體系運營起來。

具備一定的能力和資源之後，要做一款真正能滿足未來5~10年競爭的智慧汽車，推出更智慧、體驗更好的哪吒S是必然趨勢。

在銷售網路方面，今年哪吒汽車渠道數量計劃從193個城市擴張至250個城市，加速在一、二線城市佈局直營店，計劃到今年年底，直營店增加至122家。而在三、四、五線城市，則採取合夥人模式，利用經銷商社會資源拓展渠道。

不過，和其他造車新勢力一樣，哪吒汽車也面臨

虧損

問題。

截至2021年底，哪吒汽車資產總額137億元，負債總額83億元，而2021年度其營業收入57。35億元，虧損9億元。2020年和2021年連年累計來看，哪吒汽車共虧損超過42億元。

虧損也是其他造車新勢力

都在

面臨的一大難題。根據車企遞交的招股書，零跑汽車過去三年虧損43。74億元，威馬汽車過去三年虧損136。28億元。

為了緩解資金壓力，繼續留在戰場上，上市成為新勢力們的必由之路，哪吒汽車也不例外。今年2月，有訊息稱哪吒汽車母公司合眾新能源已經啟動港股上市計劃，計劃募資10億美元，保薦人分別為中信、中金、摩根士丹利及UBS。對此，哪吒汽車表示不予置評。

在4月份的採訪中，張勇表示，其短期內主要關注的是供應鏈的問題，中期是哪吒S上市後怎麼能夠確保成功、成為爆款。

拓展海外市場也是他關注的重點，“不僅僅賣產品，（還包括）能不能把品牌也賣出去，能不能為未來三五年奠定一個良好的基礎”。

6月22日，他在朋友圈進一步解釋稱，“1。關於供應鏈產能，我們正在做艱苦的爬升工作，如果順利的話，2022年交付將超過20萬臺。2。對哪吒S的期望：月銷量過10000臺是及格線，月銷量過20000臺，才算是優等生。”