財聯社6月10日訊（編輯 馬蘭）當地時間6月9日週四，歐央行公佈最新利率決議，宣佈維持三大利率不變，同時將在下月的貨幣政策會議上宣佈加息25個基點，並在9月再次加息。

歐央行還在宣告中表示：“根據目前的估計，管委會預計在9月之後，歐央行決定採取進一步措施，使貨幣政策正常化。”

此前不少投行估計歐央行將在今年內加息超過100個基點，貨幣政策將變得更加激進。其中美國銀行最為鷹派，預期7月和9月歐央行都將加息50個基點，並在10月和12月繼續加息25個基點。不少歐盟國家的央行行長此前也表示考慮在利率決議中加息50個基點的想法。

但歐央行並未改變適度加息的想法，仍堅持在7月加息25個基點。

市場對加息的強預期建立在歐元區5月居高不下的通脹水平之下，5月歐元區價格增長達到8。1%，超過4月7。4%的歷史記錄。歐央行提高關鍵利率被視為對抗通脹螺旋式上升的重要措施之一，然而卻有專家認為，加息可能使情況變得惡化，引發一些歐盟國家的經濟衰退。

經濟結構分化5月，放棄俄羅斯天然氣的波羅的海國家繼續引領歐元區通脹水平，愛沙尼亞報告通脹率為20。1%，立陶宛報告18。5%，拉脫維亞報告16。4%。此外，受能源價格飆漲影響，德國報告8。7%的通脹率，西班牙也觸及8。5%高位。為了降低國內通脹，各國紛紛出招。如德國政府推出公共交通9歐元月票，以降低民眾對私家車的使用，減少汽油和柴油大幅漲價帶來的痛苦；並降低汽油和柴油的稅收。儘管如此，收入水平較低的柏林，仍有小報在頭條上刊登《柏林連肉丸子都買不起》類似的標題。不過，德國雖然報告歷史高位的通脹水平，但同時仍報告第一季度季調後GDP0。2%的漲幅，GDP年率終值增長4%。相比之下，因為設定了能源價格漲幅限制，法國5月的通脹水平為5。8%，數字上比其他國家好看很多。但根據荷蘭國際集團（ING）的分析，法國第一季度的GDP實際已下降了0。2個百分點，而不是此前估計的停滯。家庭消費大幅下降1。5%，加上國內需求同樣收縮（-0。6%），法國第一季度實際上已經進入了衰退。對於法國來說，已經抬頭的衰退的趨勢和繼續發酵的通脹正在往更惡性的“滯脹”發展。然而，通脹只是一方面。歐元區國家另一大麻煩是債務，對於法國、西班牙、比利時和義大利來說，債務規模已經相當龐大，2021年債務佔GDP比率分別為112。9%、118。4%、108。2%和150。3%，更不要提原來就在債務漩渦中的希臘（193。3%）了。加息對部分國家而言，是犧牲了一些增長從而阻止通脹的大幅增長。但對另一部分國家而言，加息將進一步打擊消費者信心，從而加速經濟萎縮並擴大債務。

不如分而化之法國高等社會科學學院工業化模型研究中心主任Jacques Sapir表示：“（歐央行）提高利率將造成一些後果，甚至可能使情況惡化。事實上，在赤字驅動的通脹下，使用傳統的貨幣政策工具可能並沒有太大的效果。”他認為，提高利率時，應考慮歐元區不同國家通脹水平有所不同。“一方面，有一些通脹率相對較低的國家（如法國）已經處於經濟衰退的邊緣；另一方面，一些國家通脹率雖然很高但國內生產總值相對而言高增長。對於通脹率為5。2%和9%的國家來說，使用相同的關鍵利率水平並不會產生最優的結果。”他還補充：“歐盟需要對其貨幣組織進行改革。現在最好的辦法是讓歐元區國家有權臨時設定自己的關鍵利率。也就是說，歐央行至少要在未來的18月內，將部分的貨幣政策委託給其他央行。”馬德里康普頓斯大學經濟學教授Miguel Sebastian也表示：“這項措施（加息）確實會導致經濟衰退，尤其是在債務最高的國家……現在全球都存在高度的社會緊張局勢，尤其是在歐洲，這一決定可能會加劇緊張局勢。”他指出歐央行在考慮加息時已陷入兩難。但對於歐央行來說，此時也沒有更好的路能走了。 本文源自財聯社 馬蘭