各位友友大家好，

今天我們來繼續分享，

低風險投資之路，

今天要講就是十八般兵器了，

刀槍劍戟斧鉞鉤叉都擺在你面前，

你怎麼也得會耍兩下才行。

先來看看現金，

上次講了現金也是一種資產，

而且是一種能在未來，

極端情況下抄底的權利，

而現金又有很多種，

比如活期，定期，以及定期理財等等，

這其中最理想的就是，

餘額寶一樣的貨幣基金了，

風險極低，幾乎等同於沒風險，

但收益不低，

比如2018年餘額寶收益，

達到了3。6%，甚至高於，

10年國債收益率的3。46%，

而且流動性極好，

隨支隨取靈活便捷。

所以多把現金，

用貨幣基金的形式存在，

是一個好的投資習慣，

特別是在加息週期，

未來餘額寶的利息還會越來越高，

而相對應的是債券利率也會升高，

而債券市場會下跌，

所以很長一段時間，

可能餘額寶的收益比債券還要高。

還有逆回購，

這個可能大家都不清楚，

就是短期把錢借給金融機構週轉，

在股票交易軟體裡就能買，

上海市場的交易程式碼是204開頭，

深圳市場是131開頭，

後面的數字代表天數，

比如上海204001，

就是借一天多少錢，

204182，就是借182天對應的利率，

通常逆回購都是3%的收益率，

但像年底錢荒，

或者央行突然收緊流動性之類的，

你就有賺年化30%收益的機會，

但這個日子出現的機會很有限，

需要等待。

然後就是打新股了，

這個大家都清楚，

這也是一種管理現金的很好方式，

目前新股不敗，

所以收益也基本沒問題，

安全性和流動性基本都有保證。

而現金的投資策略很簡單，

有錢就都放貨幣基金，

錢緊的時候時刻盯著逆回購，

新股發行的時候打打新股也行，

新股發行多了，收益就會下降。

第二種武器，就是債券，

有人認為債券沒有風險，

其實是不對的，

債券有信用風險，

也就是遇上楊白勞了，

他天天出去躲債，

你的錢還真就打水漂了。

所以一般大機構都是，

透過債券包的方式投資，

比如買幾十種債，

一個違約了頂多收益下降一些，

但不會血本無歸，

組合越分散，收益越穩定。

還有一種叫做市場風險，

也就是現在處於加息週期，

債券利率都上升了，

而債市上，那些抱著，

老債的資金就少賺了好多錢，

所以他們就會，

拋售老債而不斷買入新債，

老債拋售多了，

也就造成了債券市場價格的下跌，

所以這段時間，

債券基金的表現都比較糟糕。

相反，如果在市場利率很高的時候，

大家可以買一些長久期的債券，

這樣在日後的降息週期裡，

不但能享受到到債券的收益率，

還能享受到債券價格上漲，

帶來的超額收益，

過去的3-4年，

債券市場都是牛市，

而很多債券基金，

已經能夠有每年12%的收益，

遠遠超過了同期股票的收益。

所以債券的投資策略，

低息環境儘量買短債，

一旦加息大不了拿到還本付息，

照樣賺錢，如果買垃圾債，

就得分散投資，

至少買上幾十個，

這樣才能分散風險，

如果高息環境下，

買入長久期債，

會有不錯的超額收益，

比投資P2P收益更高。

債券收益率的合理區間是5-8%，

只有在降息的大背景下，

才會有8-15%的收益，

特定降息週期，

加高槓杆操作能有30%的收益，

而當下顯然是最糟糕的低息環境，

要麼投資短債，要麼避開債券。

第三種武器，可轉債，

這東西是一種低息債，

在特定環境下可以換成股票，

具有債權和股權的雙重特性，

進可攻退可守，

相當於一種保本的股票。

通常是約定一個轉股價，

投資者按照約定價格轉換成股票，

比如A公司的轉債面值100，

轉股價5塊，

他就可以轉換成20股股票，

假設股票從5塊錢漲到了10塊錢，

那麼也就是說，

這張轉債至少值200元，

100元買入的投資者，

會獲得翻倍的收益。

那股票跌了呢？

一般情況下，

募集說明書裡還會寫，

存續期間，

當該公司A股股票任意15個交易日，

收盤價低於轉股價格85%，

那麼董事長有權提出下調轉股價格，

有朋友問，轉債哪裡能查到，

雪球和東方財富的網站上都能查得到。

而可轉債的債券利率，

都參考公司債的利率，

比如工行如果發債利率為5%，

那麼可轉債收益率理論上也是5%，

正是由於可轉債攻守平衡的特性，

中證轉債指數全面跑贏上證指數，

而這種優勢全都是在熊市裡展現出來。

那麼可轉債的投資，

應該什麼策略呢，

那就是找債券收益率高的可轉債，

比如2013年的南山轉債，

中海轉債，回報都超過了5%，

一邊安心吃利息，

一邊等待股市暴漲。

特別是如果要買銀行股，

不如買銀行股轉債，

比如工行轉債，

這種轉債一般溢價比較低，

隨時可以轉股票，

持有轉債跟你持有，

股票的股息率差不多，

但並不會遭遇市場下跌風險。

而當工行分紅派息，

工行轉債的轉股價還會相應下調，

相當於分紅這個錢你還能享受到，

還節約了一大筆利息稅，

現在交易的轉債，

有歌爾轉債128009，

對應歌爾聲學，

還有白雲轉債，

藍標轉債等等。

下面一種武器，

之前說過叫做封閉基金，

這就跟超市的什麼，

過年大禮包差不多，

一堆商品放在一起，

然後給你個折扣，比單買划算。

特別在熊市裡，

有更大的優惠促銷力度，

上期也說了，

2004年的時候折價30%，

相當於打七折，

2005年市場最低谷的時候，

折價5成，所以封閉基金，

在熊市最熊的時候，

大家都熬不住的時候，

買封閉基金是個最好的選擇，

或者是最牛的時候，

如果你怕股市估值過高，

那麼也可以買封閉基金，

因為通常經過了大牛市，

封閉基金都有巨大的分紅。

所以當市場開啟暴跌模式，

封閉基金通常比較抗跌，

比如基金酒嘉，

在6月份開始暴跌，

但由於有10派2。38元的分紅，

所以12月就回到了前期高點，

1月再暴跌7月又回去了，

而同期上證指數你也知道的，

5000點跌倒了3000點。

那麼封閉基金的分紅，

一定可以兌現嗎？

一定可以，封閉基金合同約定，

基金淨值大於1的部分，

如果利潤已經兌現，

必須將9成以上部分，

透過紅利分配掉，

所以，封閉基金有利潤必須分紅。

說完封閉基金，

下一個就是開放基金了，

主要分為三種方式場外基金，

LOF基金和ETF基金，

場外就是最傳統的基金了，

無論買入賣出都有手續費，

而LOF，則是上市型開放基金，

投資者可以申購贖回，

也可以在交易所網上購買份額，

手續費低，交易速度快，

基本實現了T+1的操作。

ETF就是交易所基金，

也就是跟股票一樣，

直接在股票賬戶裡買入賣出，

一般一提ETF就是指數，

分為寬基比如什麼上證50，

上證180什麼的，

還有行業，比如醫療ETF，

新能源ETF等等。

開放式基金有個低風險套利的方法，

比如某某股票利好而停牌，

你知道後買不到了，

怎麼辦，迅速開啟F10，

檢視一下對這隻股票，

重倉的基金有哪些，

然後買進去。等他一開盤，

如果大漲，那麼這些基金的淨值，

也會大漲，比如之前有格力停牌，

而同期的美的電器大漲，

於是有人研究出來，

129只基金持有 格力，

持倉比例最高的是，

廣發集團A持倉13。76%，

其次是東方紅京東大資料的12%，

格力開盤後從17最多漲到31，

漲幅82%，換句話說這麼套利的投資者，

輕鬆就收到了差不多10%的收益。

但這裡面還有個技巧，

就是儘量選擇冷門的套利基金，

因為你能看到的辦法，

別人也能想到，

當大量資金都衝進來套利的話，

收益就被攤薄了。

所以儘量找那些別人不注意的，

比如剛才格力的例子，

這兩隻基金顯然會被更多人盯上，

咱們找一個持倉3名開外的基金，

會有更好的收益。

我們的難度在進階，

下面到了最難的基金操作了，

也就是分級基金，

大家很多人都不理解分級基金，

其實你把它當成3部分看，

一個是母基金，

如果不拆分跟一般的基金，

也沒什麼不同，

第二部分是A基金，

相當於一個債券，

固定收益率取決於拆分的份額，

每年他的利息，

由B類基金出，

第三類就是B基金，

他向A類基金借錢，

從而讓自己帶上了槓桿，

相當於一次配資。

這裡面A類基金還分兩種，

一種場外定期，一種場內交易的，

場外定期基本等同於，

無風險理財產品，

基本上都可以給AAA評級，

也就是沒什麼風險。

那麼分級基金有怎樣的，

無風險套利方法呢，

還有股票又有怎樣的，

低風險投資的辦法呢，

咱們下回分解！