概述：回顧上半年，江西建築鋼材市場價格呈現出先揚後抑的態勢，春節後環保限產持續發酵，鋼坯等價格大幅走強進而帶動建築鋼材價格顯著上漲，隨著價格暴漲，國家高層密切關注大宗商品價格，市場逐漸降溫，保供穩價成為短期政策主導，價格也逐步迴歸理性。展望下半年，原料方面，焦炭等原料價格相對高位，成本端仍有支撐。供應方面，目前產量仍然處於較高水平，在限產和淡季利潤收縮的驅動下，產量能否下降？江西建築鋼材市場在下半年又將迎來何種新局面？下面筆者將結合目前市場上的基本情況做一個簡單分析。

一、價格與價差

圖1：2021上半年南昌市場主流品牌螺紋鋼價格

資料來源：我的鋼鐵網

回顧上半年價格走勢，江西建築鋼材一季度價格呈現緩慢上漲的走勢，二季度價格呈現先漲後跌的態勢。年後隨著市場逐步復甦，加之鋼坯價格拉漲，市場價格緩慢走強。二季度在限產趨嚴的刺激下，價格快去衝高至6100元/噸，隨後在高層的對大宗商品價格的多次關注下，黑色降溫。二季度末，年中資金壓力趨緊疊加梅雨季節影響，價格漲跌無力，呈現窄幅震盪的態勢。據Mysteel調研資料，截至6月30日，南昌市場螺紋鋼上半年均價4810元/噸，上半年價格最高點為6100元/噸，價格最低點為4320元/噸，高低跨度高達1780元/噸。

圖2：2021上半年江西及外圍主要城市螺紋鋼價差對比圖

資料來源：我的鋼鐵網

上半年華中區域價格基本為全國價格低窪水平，從區域價差來看，前4月南昌市場螺紋鋼價格顯著高於長沙市場螺紋鋼價格（剔除磅差），基本維持在一個較為穩定的水平，5-6月份南昌與長沙的價差由正轉負，6月末價差小幅逆轉。就南昌與武漢市場價差而言，上半年南昌與武漢市場螺紋鋼價差呈現先擴大後收窄的態勢。由於湖南及湖北均是江西資源的輻射區域，上半年在較高的供應水平下，資源消化狀況一般，市場價格共振調整。目前來看，需求淡季來臨，成本端仍有支撐，在高產量高庫存的態勢下，短期華中區域現貨價格仍然處於漲跌兩難的境地。

二、供應情況

從粗鋼產量來看，據國家統計局資料，5月份江西省粗鋼產量為225。22萬噸，同比增加1。41%；1-5月份江西省粗鋼累計產量為1082。57萬噸，同比增加2。48%。外圍省份來看，1-5月份湖南和湖北省粗鋼累計產量分別為1199。48萬噸和1683。10萬噸，分別同比增加14。99%和32。36%。2021上半年，華中區域整體供應明顯上升，導致區域內資源消化壓力增大，現貨市場價格上漲壓力加大，持續處於全國價格窪地。

三、成交情況

圖3：南昌市場主流商家成交情況

資料來源：我的鋼鐵網

從今年上半年的成交情況來看，春節前市場投機性需求尚可，冬儲刺激市場成交，年後隨著市場逐步開市，成交有所好轉，在4月末達到了上半年成交的峰值26000噸。五一小長假後價格暴漲暴跌，成交也呈現出寬幅震盪的態勢，進入6月需求淡季，梅雨天氣，出貨受阻，成交放緩。據Mysteel調研的南昌市場主流商家成交資料來看，截至2021年6月29日，2021年二季度市場成交量均值為10075噸，較去年同期10574噸下降了499噸，同比下降4。72%。

四、庫存走勢

圖4：江西主流市場建築鋼材庫存情況

資料來源：我的鋼鐵網

庫存方面，截至7月1日，據我網調研江西省主流市場包括南昌、贛州、九江、新餘和鷹潭五大市場的樣本倉庫建築鋼材社會庫存總量為65。28萬噸，較上週小幅增加4。82萬噸，增幅為7。97%。從庫存總量來看，與去年同期水平差距逐步收窄。具體來看，本週江西省內市場建築鋼材總庫存為65。28萬噸，低於去年同期10。59萬噸，年同比下降13。95%。從庫存週期來看，淡季效應下江西省建築鋼材市場社會庫存在下週或進一步增加。

下半年展望：

需求方面，進入梅雨高溫季節，現貨成交將逐漸清淡，需求季節性走弱特徵或將更加明顯。短期對鋼價上行存在一定阻力。隨著傳統旺季到來，加之資金壓力好轉，終端需求或再度放量。

供應方面，環保限產及利潤收縮驅動下鋼廠檢修減產的力度是影響下半年供應的主要因素，近期環保限產頻頻，鋼廠停產檢修增加，考慮到2021年壓減粗鋼產量的目標，預計下半年環保限產或將涉及到更多的區域。就江西省的情況來看，目前省內主流市場暫無較大的檢修減產計劃，考慮到上半年省內粗鋼產量同比增幅2。48%，若按照產量同比不超過去年，則下半年產量壓縮或相對有限，整體供應或將維持較高水平。

成本方面，目前鐵礦石、煤焦等原料價格依然偏強，成本端支撐較強，隨著部分煤礦復產，供應逐步恢復，原料供給偏緊的格局或將有所緩解。受下游成材淡季影響，鋼廠利潤進一步收縮，鋼廠檢修意願加強，對原料價格將有所抑制。此外，仍需要密切關注鋼鐵產業政策影響。

綜合來看，對於下半年江西建築鋼材市場，在需求邊際走弱、高供給、高庫存和成本端有支撐的背景下，短期內建築鋼材走勢或以弱勢震盪執行為主。而供應端和成本端的變化是重要的變數，下半年在需求復甦及資金壓力好轉的驅動下，價格有進一步衝高的可能，綜合預計下半年價格整體表現為前低後高的態勢。

資訊編輯：餘茂平

想了解更多精彩內容，快來關注百家號【我的鋼鐵】

免責宣告：Mysteel力求使用的資訊準確、資訊所述內容及觀點的客觀公正，但並不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的資訊僅供客戶決策參考，並不構成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關。本報告版權歸Mysteel所有，未經許可，禁止轉載，違者必究。