美股週一（6月28日）收盤再創歷史新高，其中納斯達克與標普500指數分別觸及14，505。19點和4，292。14點。同時，道瓊斯指數走低，下跌0。44%，報收34283。27點。

截至6月28日收盤，標普500、納斯達克與道瓊斯指數今年漲幅分別為14。23%、12。51%以及12。01%。

美股接下來怎麼走？各大機構紛紛做出了預測：

投行Stifel：標普500指數或回撥10%

投行Stifel首席股票策略師Barry Bannister週一表示，從現在到10月底，標普500指數可能會出現高達10%的回撥，達到約3850點左右的水平。

Bannister稱，回撥的預測是短期的觀點，回撥將在全球貨幣政策更加鷹派的情況下發生，這將收緊全球金融狀況並收縮股票的市盈率倍數。

摩根士丹利：美股或暴跌20%

摩根士丹利的威爾森（Michael Wilson）指出，鑑於M2貨幣供應已經減速，就這個貨幣寬鬆週期而言，我們已經走到了從山頂下行的節點。

威爾森提醒投資者應為即將到來的緊縮未雨綢繆，做好大盤今年遭遇10%到20%盤整的準備。

他表示，在經歷了有史以來最樂觀的季度收益修正後，明年的普遍預估現在高於其分析師所預測的復甦開始以來的可實現水平。更具體地說，考慮到通脹和稅收的不利因素，該行認為利潤率預估過高，市場應該開始透過降低估值來考慮這些因素。

興業證券：美股不是熊市，但脆弱性波動性加大

興業證券預計，下半年美國經濟或步入“類滯脹”，經濟走弱、通脹高位震盪。美股下半年熊市機率小，透過震盪來延續行情的機率大。歐美流動性環境依然寬鬆，經濟增速放緩但仍有韌性，Taper和加稅的影響仍在預期階段。

該機構認為，有基本面支撐的成長股將有望再次跑贏。以FAANGs為代表的美股成長龍頭的估值並不高，有望穩住人氣。其次，下半年美債收益率將維持區間震盪，不同於上半年的快速提升，所以成長股的估值風險釋放告一段落。

中信證券：美股下半年最大的風險是加稅

中信證券分析師預計，美股下半年最大的風險將是拜登國內加稅提案落地。

首先，企業所得稅的上調將直接衝擊美股盈利；其次，資本利得稅若上調至39。6%，料將引發投資者拋售，今年2月以來“散戶加槓桿”入市的趨勢或逆轉。

此外，二戰以來，美國曆史上從未出現過個人所得稅、企業所得稅以及資本利得稅共同上調的現象。美國單邊上調稅率的行為如果落地，或導致中長期國內資金流出。

“鑑於當前標普500的高位估值已透支了基本面超預期的利好，Taper訊號的釋放迭加拜登的加稅如若分別在8月和9月落地，或意味著今年2月以來“散戶加槓桿”助推的美股在3季度會面臨風險集中爆發。”該機構稱。

威爾明頓信託：美股未來將出現動盪

美國十大信託機構之一的威爾明頓信託（Wilmington Trust）投資策略主管Meghan Shue稱，經濟復甦仍在繼續，並將帶動股市，她對整體市場持樂觀態度。

她說，除非本週市場遭到大幅拋售，否則今年最後六個月市場將在紀錄高位附近開始。

不過，Shue提醒股市創紀錄的漲勢將在未來六個月放緩，甚至出現動盪。她表示，“到目前為止，我們從經濟資料中得到的每一個跡象都表明，我們的經濟活動可能已經達到或剛剛超過這個週期的峰值。我們可能正進入減速階段。”

安聯集團：美聯儲估了通脹的程度，美國面臨衰退的風險

安聯集團首席經濟顧問Mohamed El-Erian週一在接受CNBC的訪問時表示，美聯儲的官員低估了通脹的程度，並且冒了讓美國陷入另一場衰退的風險。此外，有越來越多的證據表明，美聯儲官員在通脹方面是錯誤的。

El-Erian在受訪時透露：“我對通貨膨脹的情況感到擔憂，每天我都會看到證明通脹並非暫時性的證據。我擔心美聯儲正在落後，因此可能需要被迫追趕（通脹）。倘若美聯儲陷入不得不追趕的情況，情況將會讓你非常難受。”

El-Erian認為，美聯儲的寬鬆舉動短期而言非常奏效，但長期可能面臨重大挑戰，因為它掩蓋了兩條事實：其一，極度寬鬆的金融環境與強勁的經濟復甦越來越衝突；其二，不斷上行的通脹壓力和經濟過熱趨勢表明，維持QE是不負責任的冒險行為。

最後，摩根士丹利提醒稱，即將出爐的美國就業和通脹資料對市場的影響將被放大，更強勁的經濟資料可能會加劇美聯儲的鷹派傾向，市場該繫好安全帶了。

亞洲時段，美股指數期貨走低，納斯達克、標普500和道瓊斯指數分別下跌0。24%、0。17%和0。11%。

作者：艾德證券期貨

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