作者：尚輝（私人銀行家，某頭部券商私行部投資經理）

投資有風險，投資界都在強調一句話：雞蛋不要放在一個籃子裡，所以很多人買基金多多益善，我見過一個網友，手上只有20萬的資金，卻買了二十幾只基金，開啟軟體看基金都要翻好幾頁。事實會顛覆你的認知！

很多人對這句話理解是不全面的，事實上當你持有的基金超過一定數量的時候，風險是降低了，但多隻基金的盈虧會相互抵消掉，比如你持有10只基金，有五隻賺錢了，另外5只虧錢了，最後一算總賬，沒賺到什麼錢甚至還虧錢，就對投資基金失去了信心。

我也見過一些極端的，就買了一兩隻基金，那麼風險就太大了，市場遇到點風吹草動，小心臟就會受不了，單隻基金一天的浮動有可能在5%以上，最大回撤會達到20%以上，例如坤坤管理的易方達亞洲精選今年以來的最大回撤達到21。67%（截止到2021年11月23日），估計看到這個資料，晚上連覺都睡不著了。

我在短影片上經常看到有人說，要敢於重倉某隻股票或基金，然後長期持有。看到這個短影片，我是捏一把汗的，因為這個操作手法只適合專業的人，對於我們大多朋友是不適合的，一般人是承受不了這麼大的波動的。

那很多朋友就問了，基金持有太多不賺錢，持有太少風險太大，那到底持有幾隻基金最為合理？

根據專業機構晨星的大資料統計：

答案是：四隻，為什麼是四隻呢？

我們看上圖：

當你只有一隻基金的時候，你的風險係數在10以上，風險是最大的；當你持有的基金數量達到4只的時候，你的風險會銳減10%以上；當你持有5只基金的時候，風險係數反而比5只還要大；當持有的基金數量達到10只的時候，風險其實並沒有比同時持有四隻基金降低多少！

也就是說最佳持有基金的數量是在四隻左右，高於4只邊際效應會遞減。

就好比你肚子餓了吃饅頭，吃四個饅頭剛剛好，但吃五個以上了，你的滿足感就會大幅下降，壓根沒有必要，這就是經濟學裡面邊際效用遞減！

那是不是隨便持有四隻基金是最優解呢？答案是不一定，這裡面還有一個關鍵點——基金的關聯度。

假如你買了四隻基金，結果這四隻基金都是同一基金經理或者同一領域的，或者說都是一個行業的，你會發現這四隻基金的持股重複度極高，那這種分散相當於沒有分散，也就達不到降低風險的目的。

我們看下圖：

這是同一基金經理管理的3只不同的基金，你會發現持股的重複度極高！因為基金經理的研究能力和認知是有限的，在他認知邊界好的公司就那些，所以他旗下的基金也基本都配置了相同的公司，除非他的某隻基金有特殊的要求！所以一個基金經理旗下的基金配置一個基金就行了！

再比如看下圖：

上面這些醫藥主題的基金，分別由不同基金經理管理，我們會發現持股的重複度也是極高的！因為某個領域的優秀公司就那幾家，比如說白酒領域的好公司，也就是茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒這些，這個領域的基金經理，基本都會配置到一塊兒，他們只會在一些中小型公司上略有分歧，所以一個主題的基金同樣選一隻基金就可以了！

最後總結：

我們持有基金基金最合適呢？

答案是：四隻，不要太多，也不要太少；同一主題的基金，選一隻最牛的就夠了；同一基金經理，選一隻就夠了！關鍵是如何選擇基金呢？可以看我篩選牛基的十大標準！還有基金如何搭配？以後詳談！