本來今天是打算給大家聊聊房子房租的事情，沒想到一位智友給我發來一篇文章，看了標題我瞬間虎軀一震！

是銀行理財又是固收，但是又虧錢，啥情況？

我點開一看，哦，原來是招行一款固收類產品跌了，乍看之下跌了4個點，還不少。

我們這位智友就搞不懂了。

不是說R2就很穩嗎？為什麼也會虧呢？而且還跌了4。4%，投10萬虧4400，那可不少啊！

我帶著慈父般的微笑，給我們這位智友解釋了來龍去脈。。。。

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問題一：R2就一定很穩，穩到不會虧錢嗎？

會不會虧錢並不由風險等級說了算，我們還是要從這款銀行理財的產品說明書入手。投資是否穩健，是否保本，全部都寫在產品說明書裡面，你買之前其實就能看到了。

透過招行官網和產品名字，我們很快就找到了產品說明書，並在第十頁找到這款產品的投資品種和比例。其他銀行的理財產品其實也一樣，在官網或者手機app上都能找到產品說明書。

從產品說明書能清晰看到，招行這隻產品主要投資“固定收益類資產”，例如債券就是最常見的固收類資產。

可能在大家印象中，債券投資就是買了債券然後拿著到期，等借錢的人還本付息，投資債券怎麼會虧呢？

其實將債券持有到期賺利息的還是比較少的，國債動不動就是五年十年甚至更長，把資金鎖定這麼多年可不行，債基主要還是依靠債券的低買高賣賺價差。

而債券的價格又會受市場利率影響，當市場利率上升，債券價格就會下跌；反過來利率下降，債券價格上漲。

備註：如何理解債券價格和利率成反比呢？因為債券的本息是固定的，利息=債券價格x利率，當利息固定不變，價格和利率就是反相關。

過去這一個月債市就因為央行收緊貨幣而持續下跌，足足跌了一個月，所以很多債券基金都跌了不少。

所以我們有了第一個結論：就算是銀行理財，就算是R2，就算是固收資產，下跌也是很非常正常，不要以為銀行理財和債券就絕對不虧。

下圖是從2003年至今的國債指數，看到了吧？國債也照樣會跌，照樣有牛市熊市，只是跌幅不大。

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問題二：說好的R2低風險，為什麼還會跌掉4%呢？這個跌幅可不少啊！

對於這個問題，我們繼續來看圖，並注意我劃圈的部分：

這類有兩個關鍵字：年化、年化、年化（重要事情說三遍）

年化顧名思義就是按照一年來計算，近1月年化，就是假設最近一個月的業績整整持續一年才會有這個表現，所以你看到的-4。42%其實並不代表你已經虧了4。42%。

那實際上是多少呢？這裡可以透過下面這個產品公佈的歷史淨值估算一下。

一個月前，5月6日的淨值價格是1。0031，一個月後6月3日跌到0。9997，掐指一算大概是最近一個月一共跌了0。34%，這才是真實的虧損。

-0。34%，投十萬虧340元，那還多不多呢？

其實絕大部分銀行理財都是用這種年化收益率的呈現方式，例如某個銀行理財寫著【91天，年化3。1%】，並不代表投入10萬元並在91天后就給你3100塊的收益，而是10萬x3。1%x91÷365=772。88元。

所以我們有了第二個結論：年化收益率≠賺到手的收益，也不代表當前的真實虧損，而是要經過換算得出真實結果。

除此之外，銀行理財還會分“七日年化收益率”、“預期收益率”和“成立以來年化收益率”等等，每一種對應的意思都不一樣，不過這是另一個話題了，我們以後會繼續談，感興趣的朋友可以持續關注我們

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搞清楚這兩個問題，相信智友們對於這次所謂的“銀行理財血虧4%”事件已經基本搞明白。

從嚴重性和影響來說，這件事遠比不上中行原油寶事件，但也確實讓很大一部分有保本需求的投資者感到鬱悶，到底現在還有什麼投資能保本呢？

其實還是有不少的，下面簡單列舉幾個：

① 結構性存款。這類產品我們此前曾經在《存款新玩法》一文中提到過（點選檢視《》），產品說明書中就明確寫著“保障購買金額”，例如招行下面這款結構性存款。

② 創新存款。這個也在我們以前的文章中介紹過（點選檢視《》），50萬以內受《存款保險條例》保護，銀行破產也不怕。

③ 收益憑證。收益憑證我們未來也會在課程中介紹到，是證券公司獨有的理財產品，本質上是利用券商資產向客戶融資，所以只要券商不破產那收益都可以兌付。例如下圖是銀行證券的某款收益憑證產品，同樣註明“本金保障型”。

最後我們回到前面出現虧損的那款理財產品中，產品說明書中和概覽就明確說到“非保本浮動收益”，不保本就是不保本，大機構也不騙人。

所以投資是否穩健，是否保本，全部都寫在產品說明書裡面，我們只要花兩三分鐘看看產品說明書就能搞清楚，不要自己覺得怎麼樣，或者道聽途說，在白紙黑字上看清楚才是最重要的。

當然，如果平時沒什麼時間或者沒心思看條款也沒關係，未來會推出我們親自把關篩選的理財產品，關注智友財富莊園，我們把這些條條框框，都給你揉碎了，掰開了，好好分析。