10月22日，

家用電器板塊

集體上揚，其中美的集團大漲近7%，小熊電器、澳柯瑪、蘇泊爾封住漲停。伴隨 “雙11”預售的啟動，

家電行業

即將實現年底“逆襲”？

下面，深圳中廣資本來具體分析一下家電板塊上漲的核心邏輯

。

政策面：

“雙11”預售的啟動助力家電迎週期性增長

“雙11”預售已於近日正式開啟，據淘寶直播資料顯示，僅首日，李佳琦累計銷售額超100億元，薇婭直播間累計交易額超80億元，交易額合計超190億元，跑贏了超過4000家上市公司去年全年的營業收入。

眾所周知，家電消費更迭週期相對較長，而諸如京東、蘇寧易購等各大平臺聯合多個家電國貨品牌，提前推出”雙十一“”家電節“”品牌閃購日“等活動，搶佔消費者。因此家電消費伴隨雙十一等年終促銷活動來臨，各電商平臺營銷配合家電品牌，疊加盈利水平或得以充分保障等利好訊息影響，

四季度家電消費市場或將在需求端拉動下迎來週期性增長。

基本面：

三季度家電板塊業績軟著陸，家電行業的配置價效比提升

分板塊看，白電需求維持平穩，

海外訂單轉移出口延續高增長趨勢；廚電品類表現分化，得益於營銷加碼、渠道擴張，整合灶公司滲透率提升延續高增長勢頭；廚房小電方面，投影儀行業景氣度延續，晶片儲備佔優的龍頭公司收入及業績表現好於同行。新興品類洗地機依舊保持靚麗高增速， 2021M9線上銷額佔比22。49%，增速依舊高歌猛進，2021Q4有望保持高增速。

值得留意的是，高基數壓力減弱，大宗商品漲價趨緩、地產政策緩和等因素，均對白電企業形成支撐，白電企業四季度盈利能力修復可期。同時，產品力優秀、供應鏈成熟、海外運營經驗豐富的白電龍頭具備海外市場滲透率提升機會，海外市場空間廣闊。

展望第四季度，家電板塊的利空逐漸鈍化、核心家電股整體PE相對大盤的估值回落至歷史均值下方，而按以往經驗，年底是全年家電實現“逆襲”良機。深圳中廣資本認為家電估值相對偏低，四季度盈利空間充足，配置時點逐漸臨近，配置價值相對較高。

市場面：

前期因素影響已price in，低估值家電或有超預期表現。

受原材料漲價、終端需求低迷等因素影響，家電龍頭股價均出現不同程度回撥。而目前前期負面因素已充分反映在股價中，當前時點處於預期底部和反轉的拐點處。隨著四季度家電行業在消費市場“逆襲”，銀行、地產板塊上漲的帶動，低位家電板塊或有超預期表現，值得留意。