本文來源：時代財經 作者：武佩璇

2022年A股市場持續擴容。

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Wind資料顯示，2022年以來截至12月23日（以上市日期計算），A股（包括北交所）共上市410只新股，雖然相比2021年524只新股的數量有所減少，但IPO募資總額卻再創新高，達到5734。31億元，比2021年全年增加307。88億元（5。68%）。

從上市板塊來看，科創板成為今年的“募資之王”，2022年截至12月23日，總共募得資金2462。12億元，同比增長21。34%；創業板募資總額為1755。72億元，同比增長19。02%。

2022年，A股IPO募資總額在刷新歷史記錄的同時，也為市場輸送了不少回A“大專案”。如中國移動（600941。SH）最後募資519。81億元，成為2022年最大IPO；中國海油（600938。SH）募資322。92億元。

不過，大專案“源源不斷”，股民打新的收益卻未見提高。打新在2022年甚至成為了“冒險家”的遊戲。例如，於1月14日上市的翱捷科技（688220。SH），發行價為164。54元，上市即破發，截至12月23日的收盤價為63。36元，被狠狠“腰斬”，當日打新的股民被迫高位站崗近一年，回本仍遙遙無期。

“大專案”多，破發也多

從募資金額來看，2022年前十大IPO專案分別是中國移動、中國海油、聯影醫療（688271。SH）、海光資訊（688041。SH）、晶科能源（688223。SH）、翱捷科技、萬潤新能（688275。SH）、華寶新能（301327。SZ）、納芯微（688052。SH）以及三一重能（688349。SH），其中前五大專案募資金額均超過百億元。

2022募資前十大IPO專案。資料來源：Wind。製圖：時代財經

募資金額最大中國移動為通訊運營商三巨頭之一，也是2022年首隻上市新股，總募資額為519。81億元。

中國移動發行價為57。58元，上市首日開盤時價格飈至63元，之後表現震盪，但到收盤時並未出現破發。事實上，中國移動回A後的表現一路向好，股價一度達到79。24元。

除了三大運營商“勝利會師”之外，“三桶油”也在2022年重聚A股，中國海油於4月21日在主機板上市，募資金額達322。92億元。

作為國內重要行業的代表性企業，中國移動和中國海油的“回A”意義重大。兩家公司回A後不僅拓寬了融資渠道，而且因為A股市場流動性更高，獲得了相比港股更高的溢價，此外也為A股帶來了更多優秀標的。

上述前十大IPO企業中，除了華寶新能（創業板）、中國移動和中國海油以外，剩下的7家都於科創板上市，其中4家企業的發行價均超過100元，萬潤新能更是達到了299。88元的高價，成為今年最貴新股。

但最貴新股同時也成為了最慘新股。萬潤新能自9月29日上市後，一直處於破發狀態，首日收盤價為217。14元，截至12月23日收盤價為172。96元。

根據時代財經計算，2022年以來截至12月23日，A股共發行了20只百元新股，其中10只股票目前處於破發狀態；而410只新股中有214只目前為破發狀態。

在目前所有破發的新股中，破發最嚴重的前十新股分別是三元生物（301206。SZ）、翱捷科技、騰遠鈷業（301219。SZ）、中一科技（301150。SZ）、軟通動力（301236。SZ）、大族數控（301200。SZ）、中科藍訊（688332。SH）、萬潤新能、華盛鋰電（688353。SH）和華寶新能。

2022破發最嚴重的10只新股。資料來源：Wind。製圖：時代財經

12月22日，上海一位資深保薦代表人對時代財經表示，今年破發的新股普遍還是有估值過高的問題。“首日破發的因素有很多，市場情緒不好的時候破發情況也比較多。但如果把時間拉長，股價還是一直沒有迴歸到發行價區間，基本可以證明機構當時給的估值過高了，至少沒有正確反映當下的市場需求。”

機構們報高價除了可能讓打新股民承受風險之外，新股破發後，自身利益也將受損，其中尤以承銷商損失最大。

目前絕大多數新股發行均採用餘額包銷制，被網上、網下投資者在發行階段棄購的股票均由主承銷商全額認購。

以翱捷科技為例，其保薦機構和主承銷商為海通證券，總共認購106。65萬股，合計花費1。75億元。但翱捷科技上市當日最高價僅有130。11元，即使在此處拋售，海通證券虧損也高達3700多萬，若未全額拋售，從後期翱捷科技的股價一路走低的情況來看，損失將更大。

科創板成“募資之王”

科創板在A股IPO中佔據“半壁江山”的時間並不久。2019年科創板開市，第一年的IPO募資額僅為824。27億元；2020年便飆升至2226。22億；2021年略有下降，但仍有2029。04億元；今年則創新高，同比增長了21。34%。

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註冊制的推行，大幅提高了發行效率，這也是科創板、創業板兩個板塊發行股票數量比較多的根本原因。其次，有業內人士認為，科創板對於企業財務方面的要求較低，即使尚未實現盈利也可以上市，這對於目前市場上專注研發、急需融資渠道的一批硬科技企業來說是非常好的機會。

從今年科創板119家新上市企業的情況來看，均屬於高新技術企業，其中屬於新一代資訊科技產業的企業有61家，還有33家企業分別來自於高階裝備製造業、新材料產業以及新能源產業。

資訊科技行業的大批上市也是今年A股IPO的主要節奏。從募資規模來算，Wind資料顯示，今年IPO上市行業分佈第一名便是半導體與半導體生產裝置，募資金額達到916億元。

得益於政策的大力支援，今年半導體產業鏈為資本市場輸送了不少“精兵強將”：國產CPU龍頭海光資訊、EDA龍頭華大九天（301269。SZ）、國產儲存器龍頭中微半導（688380。SH）等。

而從地域分佈來看，2022年A股IPO募資規模最高的地方為北京市，金額為1434。38億元；其次為廣東省，金額為837。07億元。此外，上海、江蘇、浙江三個經濟重鎮在IPO融資方面也較為突出，募資金額均超400億元。