你是否經常被推薦購買新發行的基金呢？也就是我們常說的新基金。比如你去銀行後，銀行理財顧問在介紹基金時更多的會向你推薦新發行的基金，然後告訴你這支基金是由某某明星基金經理管理的，他的過往歷史業績多麼多麼優秀，背後的投研團隊也十分強大，都是明星級別等等的話術。

再比如你瀏覽基金網站的時候，在官網首頁醒目的位置通常會出現一支被重點展示的基金，這支基金也會重點進行發行介紹，還是那些噱頭，比如明星基金經理，明星投研團隊，這支基金經理管理的某基金成立以來收益率百分之幾百，或者近一年收益率百分之多少，總之業績很亮眼。然後再告訴你新發行的基金投資方向和之前的明星基金一樣，而且由這個曾創造亮眼業績的基金經理親自操刀。

無論是你在任何渠道接觸到的新基金，其實性質一樣，那麼新基金究竟值不值得購買？我們分兩個行情來看一下，那就是牛市裡發行的新基金和熊市裡發行的新基金。

如果你追蹤過大量新基金後期的業績表現的話，那麼你會發現在牛市裡購買新基金髮生折價的風險很高。你很有可能會錯過最大的上升空間，因為公募基金的平均建倉期在6-12個月，而目前咱們中國的股市彙集了80%的散戶，因此註定是牛短熊長。中國牛市大多8個月左右，在牛市裡購買新基金後，基金經理開始建倉，因為股市在不斷上漲，所以分佈建倉的成本會越來越高，也就是它會買的越來越貴。前期倉位輕的時候只能小賺，因為你的基數小，等著6個月左右建完倉後可能已經是牛市末尾，一旦趨勢扭轉，那可是滿倉迎接暴跌啊。

如果你在牛市裡購買老基金呢？牛市裡的老基金已經完成建倉，倉位較重，因此能吃到大部分的股市上漲所帶來的盈利。因此通常新基金在牛市裡是跑不贏老基金的，所以牛市裡買新基金是不划算的，甚至可以說是一個坑。

那麼在熊市買入新基金呢？熊市發行的新基金往往規模較小，說實話規模想大也大不了，因為熊市裡基金不好賣。而新基金透明度要差很多，你看不到倉位也看不到資料，而熊市裡的老基金則更透明，也能清晰地分析出基金經理的風格，然後據此推斷低估程度，因此在熊市你也沒有必要去購買一無所知的新基金。

那為什麼銷售人員老想讓你買新基金呢？就兩個原因，一是新基金提成高，二是新基金佔的業績考核比重高。而這些銷售人員就像復讀機一樣在複述培訓老師的產品培訓內容，大多數所謂的理財顧問自己壓根兒也沒有辨別能力。記住，他們是銷售人員，是賣東西的，不是分析師。這是理財行業的一個通病，佣金和業績壓力造成的通病。希望我能把自己的理財觀念和方法傳輸給更多人，讓大家少踩坑。

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