在A股的跌宕起伏中，儲能成為近期表現最好的概念主題之一，最近半年時間裡，

儲能指數（884790）累計上漲26.86%

，同期滬深300指數下跌3。82%，這也就意味著，儲能概念跑贏大盤30個百分點！（資料來源：wind，截至2022。11。29；指數歷史業績不預示未來表現）

（圖片來源：wind，截至2022。11。29）

儲能概念大漲，可以投資嗎？今天小夏就來和大家深入聊聊儲能的發展前景和投資價值~

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儲能指數成分股中4只漲幅超100%

所謂儲能，簡單講就是把電存起來，等到要用的時候再用。電從生產出來到使用，大概需要經過這樣的流程：生產電（發電廠、電站）——傳輸電（電網公司）——使用電（使用者），

在這三個環節中都可以建立儲能

，所以儲能根據應用場景就分為：

發電側儲能、電網側儲能以及使用者側儲能

。

為什麼需要儲能？背後原因咱們在介紹儲能溫控概念時聊過，目前的傳統發電很少有儲能環節，時發時用仍舊是主流。在“雙碳”背景下，光伏、風能等可再生能源的建設規模和速度加快，但這些可再生能源都具有比較嚴苛的發電條件，比如光伏對光照強度的要求、風電對風力的要求，無法做到時發時用，這個時候就需要儲能技術來實現跨時段、跨季節的發電用電平衡。按照相關行業政策要求，風電、光伏等等可再生能源都需要匹配一定比例的儲能系統。因此，儲能技術被認為是支撐可再生能源穩定規模化發展的關鍵，在新能源快速發展的背景下，儲能行業也進入快速發展期。

而在A股市場上，儲能概念也是風光無限。從股價表現來看，

最近半年時間裡，儲能指數50只成分股中有4只漲幅超100%，12只漲幅超過50%

。（資料來源：wind，截至2022。11。29；此處不作個股推薦）

（圖片來源：wind，截至2022。11。29；此處不作個股推薦）

從業績情況來看，儲能上市公司營業收入今年第三季度同比增長

57.90%

、前三季度同比增長

53.95%

，歸母淨利潤第三季度同比增長

95.44%

、前三季度同比增長

48.66%

。也就是說，無論是單季度還是前三季度，營業收入還是淨利潤，儲能行業都實現了接近甚至是超過50%的同比增長。（資料來源：海通證券，2022。11。26）

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高度景氣背後的支撐因素

儲能市場高度景氣背後有哪些支撐因素？瞭解這些因素，不僅能夠弄懂儲能行業目前上漲的原因，也能清晰行業未來的前景與路徑。

一是需求激增。

海外方面，歐洲能源危機下儲能裝機需求激增，在高電價和能源安全需求驅動下，全球戶用儲能需求迎來爆發期，估計2022年全球戶用儲能新增裝機將超過

15GWh

；國內方面，風電、光伏基地加快建設直接拉動儲能市場需求，中國已經成為全球第二大儲能裝機市場，根據目前各省相繼出臺的十四五新型儲能發展規劃，累計計劃規模接近

70GW

。（資料來源：平安證券，2022。11。01；太平洋證券，2022。11。24）

（圖片來源：平安證券，2022。11。01）

二是政策支援。

同樣分為海內外兩個方面，

海外方面，

世界各國都在通過出臺減稅或補貼等政策鼓勵儲能行業發展，比如義大利將家儲裝置稅收減免提升到110%，美國對於高於5kWh的儲能系統（到2026年）給予最高30%的投資稅收減免等等；

國內方面，

剛剛咱們介紹過儲能在整個電力行業尤其是可再生能源發電領域的重要性，隨著電力市場機制建立健全，儲能整合和運營的重要性及要求會逐步提升。比如11月25日國家能源局釋出《電力現貨市場基本規則（徵求意見稿）》《電力現貨市場監管辦法（徵求意見稿）》兩份重要檔案，有望在裝機規模、盈利能力、行業門檻方面利好儲能發展。（參考來源：東吳證券，2022。07。18）

在國內外市場需求和政策支援的推動下，儲能行業已經公認為是未來很長一段時間內的高景氣行業

。據機構測算，2025年全球戶儲新增裝機需求可達

50GWh

，按照每套10kWh儲能系統價值量1萬美元計算，未來全球戶儲市場空間可達

千億級

。（資料來源：平安證券，2022。11。01）

從長遠來看，隨著儲能系統成本持續下降、清潔能源發展的剛需增加，儲能市場有望迎來

長遠可持續發展

。在具體佈局方面，大家可以關注以下三個環節的機會：

一是儲能系統及配套

，美國、中國、歐洲是目前全球儲能市場的核心，在國際國內雙引擎持續發力下具有先發優勢；

二是逆變器環節

，儲能逆變器國產廠商替代空間大，隨著國產化程序加速，國內廠商有望獲得更多市場份額；

三是電池環節

，核心成長企業具備電化學體系研發積累和生產製造工藝把控能力等優勢，推動業績持續向上。（參考來源：太平洋證券，2022。11。24）

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