萬達商管集團作出重要決定：從2021年開始，萬達商管不再投資持有萬達廣場物業。這也是繼今年年初剝離房地產業務後，萬達商管的又一大動作，此舉更意味著萬達商管將告別“重資產”時代，全面擁抱“輕資產”。

萬達商管在新十年發生重大轉向，萬達廣場將走向何方，這對實體經濟與零售業又將帶來什麼影響？觀望之餘，外界更充滿想像。

從重到輕，從有到無

新經濟時代，輕資產是必然的發展方向。減少建設資金投入，向專業化和精細管理轉型是大勢所趨，提高整體資產運管能力對於大型商業地產組織而言可謂迫在眉睫。

從2017年開始，萬達商管就已經開始逐漸向“輕資產”傾斜，透過輸出品牌，負責商業綜合體的設計、建設與運營而從中分得受益。目前全國336個萬達廣場中，“輕資產”專案已達58個，而在建的166個萬達廣場中，則有128個“輕資產”，今後每年簽約的“輕資產”萬達廣場將不低於60個——這也意味著萬達商管在戰略轉型的路上將一走到底。

最近一段時期，商業發展環境充滿變數，轉向“輕資產”與服務型企業，對像萬達商管這樣體量的企業而言至關重要，而公司無形資產的影響力與高轉化率則是如虎添翼。畢竟萬達廣場發展二十年，從企業品牌、企業運營經驗，再到企業在實體經濟中掌握的資源與行業整合能力，這些財富不但無形更是無價。透過輸出品牌、運營管理及提供稀缺資源，萬達商管除了能夠直接獲得穩定收益，減輕現金流壓力，還能減少因重資產連帶而生的危機變數，以更柔軟和靈活的身姿繼續為實體經濟保駕護航。

售賣服務，一本萬利

“輕資產”近幾年一直頗被外界看好，不少知名零售品牌也都由此走上品牌授權的道路，從而實現新的發展。但另一方面“輕資產”也存在爭議，爭論焦點普遍集中在其商業模式更像是“賣吊牌”，欠缺相應的管理服務，最後造成品牌價值的空耗。

如果說萬達商管此次全面“輕資產”也是在“賣吊牌”，那不如說萬達商管賣得是服務這塊吊牌。全面“輕資產”後萬達商管將成為純粹的商業服務性企業，將在外來投資興建萬達廣場的過程中負責選址、設計、建設與運營，並透過提供多年累積下來的全方位專業服務，達成萬達廣場品牌價值的高產出，並使投資方真正得到實惠。

也就是說未來萬達商管要賺的不再是地資產收益，而是更加可觀的服務收益，並將進一步錘鍊服務能力和品牌含金量。而當萬達商管進入IPO流程時，該“輕資產”運營模式所帶來的高銷售淨利率無疑將成為融資成功的關鍵因素之一，萬達商管也會因其“獨角獸”的特殊價值而獲得巨大的市場估值，資本前景也值得看好。

一馬當先，帶動市場轉型

萬達商管轉向“輕資產”，獲得的利潤與增長將是肉眼可見，而受益的只有萬達？

業內預估，萬達商管實現全面“輕資產”後，企業退出土儲、建造等重資產環節，實際也就意味著會逐漸擺脫商業地產高負債、高槓杆以及高週轉的金融弊病，避免經營風險，整體財物狀況平穩健康。當企業進入更為良性的可持續發展環節，也就表示會有餘裕發展管理服務能力，從而擴大經營規模。

吃到“輕資產”的紅利，萬達商管實際上也達成了“舉輕若重”的全新發展規劃，能夠在實體消費和服務消費的雙重市場均佔得先機，並有望在資本市場獨佔鰲頭。而萬達商管在“輕資產”的過程中最佳化市場的整體營商環境，還會為多方資金帶來穩定可靠的投資渠道，進一步提升就業率，並透過運營大型商業綜合體持續改善地方民生，促進實體經濟的整體提振。

其實，萬達商管實現“輕資產”轉身，也是在積極響應國家降槓桿、去負債的的號召，還會為國內其它大型商業地產提供啟示和鏡鑑。未來商業地產的比拼方向不再是“拿地”和“蓋樓”，而轉向品牌力的營造與傳播，並終將在運營管理與前端服務方面一決高下。

開弓沒有回頭箭。萬達商管既然選擇了“輕資產”，就意味著一場全新的開拓。未來萬達商管會在怎樣的語境下重新詮釋萬達廣場這塊金字招牌，或許也將成為新十年中國實體經濟最大的期待。