對於半導體行業而言，晶片的發展起著舉足輕重的作用。自從“晶片禁令”實施之後，華為集團的晶片來源全部被切斷，全球各地都處於晶片短缺狀態，所以晶片成為全球企業的關注焦點。在這種情況下，許多晶片企業藉機掛牌上市，紛紛在資本市場上“分一杯羹”。如今，又有一家被華為集團扶持成功的國產晶片企業，效能已經超越英偉達V100。

登陸科創板的寒武紀股票暴漲，得到投資機構的喜愛

這些已經掛牌上市的晶片企業在資本市場上的表現十分出色，甚至有部分晶片企業在掛牌上市的第一天，股價就呈現出暴漲趨勢。享有“AI 晶片第一股”之稱的寒武紀已經登陸科創板，在上市第一天的股票上漲了358。15%，市場估值一度高達1180億元。儘管收盤價與最高點比較明顯下降，但是公司的市場估值也已經達到850億元，成功超越振芯科技、三毛派神和上海貝嶺等大型晶片公司。因此，寒武紀得到了許多投資機構的喜愛，公司的股價持續四天呈現上漲趨勢，從原先的64。39元/股上漲至297。77元/，成為當之無愧的“AI晶片第一股”。

寒武紀股價大幅下跌，市值迅速下降

然而，當寒武紀的股價達到297。77元/股時，股價卻呈現出大幅下跌趨勢。寒武紀的股價已經下跌至106元，市場估值迅速下降700億左右。根據公開資料顯示，寒武紀成立至今只有5年時間，可以堪稱為“後來者”。在此期間，寒武紀的營業收入從最初的784萬元上漲至4。59億元。根據營業收入的整體表現進行分析，寒武紀的發展潛力巨大，所以公司業績每年都有所增長。不過，寒武紀面臨的最大問題在於公司的淨利潤。在過去的這4年時間裡，寒武紀的淨利潤一直處於虧損狀態，每年的淨利潤分別是-3。8億、-4104萬、-11。79億、-4。36億。可以說，寒武紀在此期間的虧損總額累計達到了20。39億元。

華為海思自主研製晶片，寒武紀的IP授權收入大幅下跌

我們都知道，晶片產業在市場上的競爭格外激烈，特別是在各大網際網路公司紛紛參與晶片產業之後，導致晶片企業在蓬勃發展的同時，開始進入白熱化的競爭階段。實際上，這種情況與華為集團息息相關。華為集團當初推出的“麒麟970”正是使用了寒武紀的NPU，使寒武紀在市場上的知名度迅速提升。作為寒武紀最重要的客戶，華為集團為寒武紀的營業收入貢獻了98%左右。由此不難看出，寒武紀在此之前十分依賴華為集團。

然而，當華為海思自主研製出“AI晶片”之後，華為集團停止與寒武紀的一切合作。失去華為集團這個重大客戶的寒武紀，在2018年至2020年的IP授權收入分別是1。16億元、6877億元、1172億元。由此不難看出，寒武紀在失去華為集團之後的IP授權收入大幅下跌。

寒武紀的收入來源發生變化，逐漸走出華為留下的“陰影”

如今，寒武紀的主要收入來源從IP授權收入轉變成為智慧計算系統整合。正因為如此，業界一直在質疑寒武紀是否擁有能力掌握市場估值高達幾百億的企業。除此之外，晶片產業的前期發展不僅需要投入大量研發經費，而且需要掌握頂尖的技術水平；後期發展需要面臨回報週期漫長、落地十分困難等麻煩。更為關鍵的是，晶片的更新速度越來越快，所以企業需要源源不斷的投入研發資金。

根據統計資料顯示，寒武紀的營業收入為4。59億元，淨利潤虧損了4。36億元。儘管寒武紀的業績收入不容樂觀，但是已經在走出華為留下的“陰影”。除此之外，寒武紀正在加速研發投入，從最初的3000萬元逐漸增長至7。7億元。由此可見，寒武紀正在竭盡全力進行升級改造。在今年的一季度裡，寒武紀的營收已經達到了3613。1萬元，與同期相比增長了212。75%；銷售毛利達到了1593。92萬元，與同期相比增長了99。05%。

總結

如今，寒武紀已經推出了第一款人工智慧訓練晶片思元290，使公司的發展發生了巨大的變化。 “人工智慧訓練晶片思元290”可以支援AI智慧訓練、推理、混合型人工智慧計算加入任務的超強AI算力，這款晶片的理論峰值性與“Ascend910”不相上下，但是超越了“英偉達V100”。對於寒武紀的經營狀況，你有什麼看法嗎？