如果說有哪個指數基金，業績能長期跑贏主動基金的話，當屬白酒行業。

不得不佩服，白酒就算被唱衰多厲害，只要給時間，它就能王者歸來，再創輝煌。

光今年白酒指數就創造了起起落落的行情，年初半個月跌了28%，隨即兩個月反彈了43%，最近白酒又跌了11%回去。

一、有夥伴會問，這樣的行情，白酒還能買嗎？

我覺得可以從兩個方面去考慮：

1. 白酒基本面是否出現異常，依舊值得投資？

2. 白酒行業估值目前是否合理？

關於第一點，白酒本身的基本面沒有太大變化，就算是當年的塑化劑事件，人為認為會影響白酒長期的發展，最終還是啪啪打臉一批人。

之後隨著白酒企業各種革新措施，白酒板塊的複合增速在20%以上。

第二點，客觀來看，白酒板塊的整體估值53倍，處於近10年的中高水平，隨著估值的提升，酒板塊的波動也隨之放大，但希望大家可以更理性地面對市場短期的漲跌，著眼於長期價值，來進行酒板塊的投資。

估值資料背後，代表了資本對白酒的認可和長期向上的景氣程度，所以現在短期內的高估值，並不代表長期沒有投資價值。

上漲有上漲的道理，這主要取決於其內在價值及業績增長，以白酒目前的情況來看，想要回到低估區間，短期內不太可能，除非遇到真正的熊市。

按照近兩年結構性行情，像白酒這種被市場認可的板塊，很難給到散戶一個非常低的位置，一旦白酒估值回落到合理的區間，這種溢價很快會被敏感的資本抓住，快速加倉。

所以，白酒仍然是一個不錯的行業，值得我們長期關注投資。

二、剩下的問題就是買哪個？

高風險帶來高回報，相對個股，還是建議普通人買點白酒基金吧。

在白酒基金中，有兩隻雙雄CP：鵬華酒（160632）和招商白酒

作為酒類基金雙雄，鵬華酒和招商白酒一直被投資者們稱之為“酒基兩兄弟”，招商白酒是更純粹的白酒投資，但鵬華酒則更像“白酒PLUS”，也小倉位關注了啤酒、紅酒等領域。

從重倉股票上看，兩者十大重倉持股基本類似，略微有所不同在於：

鵬華酒除了重倉投資白酒，還小倉位持有青島啤酒、百潤股份、重慶啤酒，招商白酒則僅投資白酒板塊。

白酒基金重倉股票

從最近業績表現來看，似乎這位“白酒PLUS”的鵬華酒，更勝一籌啊。

鵬華酒A收益＞招商白酒A

如果對比回撤和波動率，鵬華酒也略勝一籌。

鵬華酒A最大回撤<招商白酒A

鵬華酒A波動率<招商白酒A

酒板塊長期上行，但震盪加大，鵬華酒更扛跌，多次酒板塊大跌的時候，鵬華酒總是跌的少，看6月白酒基金淨值變化。

今年以來，白酒進入中高估值，啤酒迎來一波上漲時機，啤酒上半年漲了23.87%，白酒僅為1.61%。

得益於配置啤酒倉位，鵬華酒A的表現整體好於招商白酒A。

三、最後就是怎麼買的問題？

以茅臺為例，如果你在2015年7月1日211。18元買入，到7月2日收盤2013元，6年回報率853。21%，年化收益44。78%，每年平均142%的回報，非常高的收益。

但這種收益，必然需要承擔高額的風險，6年間茅臺的振幅高達1160.59%，平均每年193.43%。

也就說，你每年能賺142%，也能虧193%，有多少散戶可以承擔這種波動。

一個既降低部分風險，又能享受白酒高速增長收益的白酒基金，應該是普通人的首選。

既然長期看好酒類板塊的基金，那麼方向定了，就是怎麼選怎麼買了。

如果你真是白酒的忠粉，應該知道，漲的好的白酒都在二三線白酒，而茅臺和五糧液更像是白酒的代名詞。

實際上，在白酒估值很難短期內回到合理的估值時，其他酒品類的空間更值得我們關注。

對於酒類投資倉位比較低的投資人，可以把握下回調的機會，如果等不及，可以小倉位定投，感受下白酒的波動和收益。

當然，除了鵬華酒A（160632），如果想短期內操作下，鵬華酒C（012043）也是不錯的選擇，0申購費，超過7天免贖回費。

總之，我們的最終目的是賺錢，解決了選擇標的、控制回撤、放大收益的問題，自然做到心中有數，投資不慌了。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資意見。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，歷史業績不代表未來，市場有風險，投資需謹慎。