為何海通證券和廣發證券缺席基金投顧資格？

原標題：券業行家

距首批券商獲准基金投顧試點已隔年餘，第二批基金投顧券商正式官宣。咂摸一前一後兩份名單的行家，似乎發現了什麼不對頭的地方。

頭部券商唯二缺席

週報剛剛釋出，行家便連收兩則上市券商資訊，中信證券和東方證券雙雙釋出關於“試點開展基金投資顧問業務收到中國證監會覆函”的公告。

據財聯社報道，第二批基金投顧試點機構至少包括華安基金、匯添富基金、銀華基金、博時基金、廣發基金、招商基金、工銀瑞信基金、興證全球基金、交銀施羅德九家公募基金，以及中信證券、招商證券、東方證券、安信證券、興業證券、國信證券六家券商。

在此之前的2020年2月，銀河證券、中金公司、中信建投、國泰君安、申萬宏源、華泰證券、國聯證券，七家券商率先獲得了基金投顧業務試點資格。因此，連同本次的六家，基金投顧試點券商數量“擴容”至13家。

對比協會2020年度券商排名，行家發現，現有的13家基金投顧試點券商，除國聯證券外，營收和淨利潤均位居前列。

出乎行家意料的是，兩家淨利潤超過百億的頭部券商——海通證券和廣發證券，居然不在第一、二批基金投顧名單中。

這讓行家不由得猜測，原因為何？

相關業務行業地位

行家的第一感覺，是否是因為這兩家券商在相關業務方面表現“拉跨”呢？

逐一查看了納入2021年度券商分類評價的資料指標，兩家券商幾乎都位列前茅。

具體來看，代理買賣證券業務收入項，廣發證券攬收53。92億元，市佔率為4。67%，排名行業第五；海通證券則是41。28億元，市佔率為3。58%，排名行業第九。

代銷金融產品收入方面，廣發證券為6。26億元，排名行業第五，市佔率為4。98%；海通證券略遜，以1。68億元排名第21位，市佔率為1。34%。

再看另一項財富管理指標投資諮詢業務收入，海通證券“翻盤”，攬收2。05億元，以4。38%的市佔率排名行業第六位；廣發證券緊隨其後，攬收2。00億元，市佔率為4。28%。

高管層面重視程度

既然經營資料方面，兩家券商未見明顯不足，行家猜測，是否是因為高管對此不重視導致的呢？

行家主觀猜測，既然能夠執掌頭部券商，海通證券和廣發證券的高管，應該比行家更敏銳的意識到此類創新業務的重要性。

雖然券商高管的分管領域普遍缺乏公開資訊，但從管理團隊的過往履歷來看，廣發證券和海通證券均有熟悉相關業務的副總裁。

比如自2013年起任海通證券副總裁的裴長江先生，就有經紀業務和基金管理雙重背景：早在上個世紀，他就在當時如日中天的萬國證券任營業部負責人，並曾任申銀萬國經紀總部副總經理；後來他還擔任過華寶興業基金總經理，而其現任職務也包括富國基金總經理等職。

又如廣發證券副總經理楊龍先生，自1994年入職廣發證券以來，歷任營業部總經理、深圳業務總部總經理、廣發資管董事長等職。

如果要說這幾位資深高管不重視基金投顧試點，行家覺得不太可能。

投顧人才儲備充足

轉念一想，這是否是因為缺乏必要的人才呢？

然而，資料又讓行家啞口無言了。

以母公司口徑計，廣發證券在2019年末投顧人員為3，158名，2020年末增至3，582名，目前這一數值為3，763名，佔其總從業人員的比例高達33。44%。海通證券在2019年末投顧人員為1，313名，2020年末增至1，557名，目前為1，781名，佔其總從業人員的比例為18。72%。

此外，協會資料顯示，海通證券的有兩名投顧近年有過誠信記錄；而廣發證券近四千名投顧，目前均沒有計入誠信檔案的情況。

或因監管處罰波及

行家此前行家就曾發現，頭部券商幾乎全數入選首批券商白名單，僅有海通證券和廣發證券例外。

思來想去，行家覺得，可能的原因是兩家券商在2020年以來相繼受到監管處罰，從而殃及池魚。

今年3月，上海證監局對海通證券下發行政監管措施決定書（滬證監決〔2021〕40號），其中列出的三項違規行為，第一項便與投顧業務有關。

據監管函披露，海通證券在開展部分投資顧問、私募資產管理業務過程中，未按照審慎經營原則，有效控制和防範風險，未能審慎評估公司經營管理行為對證券市場的影響；未將相關業務行為納入全面合規風控體系，合規風控機制存在缺失；投資銀行業務內部控制存在漏洞，債券承銷與資產管理等業務缺少有效隔離，利益衝突審查機制存在缺失。為此，上海證監局責令海通證券增加合規檢查次數，並暫停為機構投資者提供債券投資顧問業務12個月。與此同時，海通資管也被暫停為證券期貨經營機構私募資管產品提供投資顧問業務、暫停新增私募資產管理產品備案。

此外，2020年7月，證監會官網曾點名廣發證券，因捲入“康美案”，其保薦業務被暫停6個月，債券承銷業務暫停12個月，時任分管投行業務副總裁歐陽西、秦力被限制高管權利，多名涉事人員被認定為不適當人選。

或許，前述監管處罰尚在“服刑期內”，這是兩家券商無緣此番基金投顧試點的根本原因吧。