本欄目每天從小馬讀財精品課直播中提取新知識點進行解讀，幫助大家針對新知識點進行消化和掌握。同時，小馬讀財溫馨提示，

隨著

央行資管新規

的落地，所有宣稱“保本保息”的理財產品都是

詐騙

！而小馬讀財是將您培養成具有

"鐮刀"

思維的智慧投資人

，

自己為自己

保本保息

，且這是實現

保本保息

的唯一途徑！

如果您不甘於當韭菜，那就加入我們抓緊成為鐮刀吧！

好，接下來介紹昨天直播中提到的知識點：

當經濟好，股票上漲的時候，基金也會賺得盆滿缽滿；不過當經濟下行股票不好的時候呢？很不幸，基金也會面臨擠兌，造成極大的現金流壓力，緩不過來可能就破產了！

今天的知識點就告訴大家，基金的流行性難題！

【知識點概述】

基金就沒有流動性風險嗎？

打破共識：基金的流動性不會影響市場

在大部分人的印象中，只有銀行為了維持日常的贖回和支取而保留一部分錢，這叫存款準備金，如果發生擠兌，這筆錢很快會枯竭。其實，基金也有類似的資金池，市場一旦不好發生擠兌也吃不消，更重要的是越擠兌市場越下行，形成惡性迴圈，邏輯如下：

【一、基金有類資金池】

首先，基金運作沒有資金池，但是存在合規的“類資金池“。

銀行有存款準備金，用於日常運作。基金也有相似的“類資金池”，因為基金贖回的頻率也很大，所以投資賬戶或賬上一定留有高流動性的現金或資產，確保客戶第二個工作日能拿到本金。只是由於監管不允許有資金池的存在，所以基金只能用類資金替代。

【二、贖回過大形成擠兌】

其次，一旦基金沒人買，淨贖回量增大，對市場形成擠兌。

基金跟大部分理財產品一樣，有資金端和理財端，資金端就是融資，理財端就是資金去向。最好的情況是資金端的流入大於理財端的贖回流出，再不濟兩者等同，最大的問題是資金流出遠遠大於流入，由於流動資金有限，基金面臨擠兌的尷尬。

【三、資產價格下跌造成更嚴重的擠兌】

最後，基金擠兌規模較大，會讓資產價格迅速下跌。

基金的投向一般是股票、債券，如果短時間贖回規模過大，不僅僅面臨擠兌的風險，更重要的是資金快速抽離，造成股票價格下跌，基金淨值暴跌，這樣對基金投資者產生衝擊，更加恐慌，於是加速贖回，形成更嚴重的擠兌踩踏。

【知識點總結】

綜上所述，如果沒人買基金，同時基金資金不斷流出，那麼也會面臨擠兌風險，一旦爆發，很可能破產。