2月28日早間，香港聯交所訊息顯示，蔚來汽車已透過香港聯交所聆訊，獲得在港交所主機板二次上市的原則上批准，並已釋出相關上市檔案。
至此，三家頭部造車新勢力齊聚港股，均實現在美國、香港兩地上市。小鵬汽車（09868。HK）、理想汽車（02015。HK）已分別於2021年7月和8月迴歸港股上市。
但不同的是，此前小鵬汽車和理想汽車均為“雙重上市”的方式登陸港交所，並均實現了再次融資，而蔚來汽車此次為“二次上市”，並採用介紹上市的方式，不涉及新股發行及資金募集。
蔚來A類普通股預計將於2022年3月10日開始在香港聯交所掛牌交易，將以每手10股A類普通股的交易單位交易並以港元進行，A類普通股在香港聯交所的股份代號為9866。
招股書披露的蔚來汽車最新股權架構顯示，蔚來創始人、董事長、CEO李斌持股10。6%，擁有39%投票權；騰訊持股9。8%，擁有17。4%投票權。
哈富證券研報分析稱，除融資之外，新造車三劍客齊齊赴港上市背後，還有更多因素值得推敲。上市所產生的融資、重估、品牌效益等等，會在企業後續發展中持續作用。從事實上看，率先上市的蔚來無論是市值還是營收規模，相比小鵬、理想都略勝一籌；成功在美股上市的“蔚小理”，也確實是造車新勢力的頭部梯隊。決定新造車市場排名的原因非常複雜，但IPO確實是重要的影響因素之一。上市的落後或將在技術與市場份額上落下差距，且較難彌補。
哈富證券研報還表示，在小鵬與理想已經登陸港交所的情況下，蔚來回港上市終於有了實質性進展。想必新造車競爭更為激烈和殘酷的階段或許正在拉開帷幕。
介紹上市登陸港股 蔚來不差錢！
蔚來在公告中稱，已根據香港上市規則申請A類普通股於香港聯交所主機板作第二上市。A類普通股的上市僅以介紹方式於香港聯交所主機板進行且概無就該上市發行或出售任何股份。
據悉，介紹上市是已發行證券申請上市的一種方式，不會發行新股，只是公司股東將本身的舊股申請掛牌買賣，不會涉及融資。
對比來看，早於蔚來氣場登陸港股市場的小鵬汽車募資140億港元，理想汽車最終募集金額115。52億港元。
對於此次赴港上市，蔚來汽車官方表示，“本次蔚來透過介紹上市登陸港股，目的是為公司投資者提供備選的交易地點，緩釋地緣政治風險，擴大投資者群體，在這些上市的目的仍然可以達到的同時，不稀釋現有股東的利益”。
此外，蔚來汽車特別強調了目前公司資金充沛。資料顯示，截至2021年9月30日，蔚來現金儲備共計約470億元人民幣（73億美元）。同年11月，蔚來完成約127億人民幣（20億美元）美股ATM增發（At-The-Market Offering），透過在市場上發售，蔚來公司出售了53，292，401 ADS，籌集了20億美元的融資。
“近600億人民幣的充沛現金流，為蔚來後續的新車型開發提供了有力的資金保障。”蔚來汽車對此表示。
信託問題拖累上市步伐？
實際上，新能源造車仍處於燒錢的階段，小鵬汽車CEO何小鵬就曾表示，在造車新勢力的競爭格局進入戰國時代後，每家公司都在致力於儲備更多的糧草。一個新造車企業在發展初期（0-1階段）需要約200億元，企業在長遠的發展階段（1-100階段）則需要超300億元。
“在造車行業裡，資金多多益善。”理想汽車CEO李想也認為，打仗的時候後勤儲備肯定是非常重要的。理想不介意以任何一種方式去獲得更多的資金儲備。
市場普遍認為，小鵬汽車和理想汽車選擇監管標準更為嚴苛的“雙重上市”，是因為該方式可以換來更高的資本關注度以及更充裕的流動性預期。雙重主要上市，意味著兩個資本市場均為第一上市地，基本等同於直接赴港IPO。未來一旦滿足滬港通接入條件，對於內地投資者來說，今後透過港股通就可以買到造車新勢力標的。
全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受媒體採訪時表示，無論是聯交所還是新交所，蔚來的二次上市均採用了“介紹形式”，這表明蔚來的使用者信託是有問題的。
“先以‘介紹上市’的形式，就是把原來的部分股份二次上市，不進行融資，暫不涉及存在問題的那部分股份，且承諾一定期限內解決。”另外，蔚來汽車急於在港股上市，並不全部是為了融資，而是為了“佔跑道”，先站上跑道，以後再說再融資的事。
此前就有媒體報道，以二次上市在港提交上市的蔚來汽車實際上比以雙重上市的小鵬汽車更早在港提交申請，但卻遲遲未獲得港交所的批准。有權威媒體報道，蔚來汽車遲遲未能獲得港交所的審批，主要的原因在於其涉及使用者信託持股問題。
時間財經就此聯絡蔚來汽車方面，截至發稿時間暫未獲得回覆。
值得一提的是，此前理想汽車港股上市首日平開，報118港元，隨後破發，但跌幅不大。最終以117港元/股的價格收盤，市值為2400。66億港元。
小鵬汽車在上市前夕的暗盤也遭遇破發，曾一度跌至139。2港元。港股上市首日，小鵬汽車盤中跌破發行價165港元/股，截至收盤，股價持平。
而此前同樣選擇“二次上市”的海爾智家上市首日開盤價24港元，盤中漲近10%。該公司上市首日收盤價較開盤價溢價約5。6%。
蔚來汽車此番迴歸能否帶動造車新勢力走出低迷？（北京時間財經 陳世愛）