作為資本市場改革的“重頭戲”，

股票發行註冊制改革正式揚帆起航，全面實行股票發行註冊制工作正式啟動。

此舉必將對健全資本市場功能、提高直接融資比重、推動創新發展戰略實施、促進經濟高質量發展產生積極作用。

那麼，全面推行註冊制後，將對資本市場帶來怎樣的影響呢？會不會出現企業扎堆上市、上市公司質量下降、資本市場垃圾公司大量增加問題呢？監管機構將如何對待可能出現的企業扎堆上市現象，有沒有相關的防範政策和措施呢？

應當說，有這樣的擔憂是正常的，也是對資本市場關心關注的表現。但是，相關的擔心也是沒有必要的。特別是企業扎堆上市現象，應當不會出現。不僅不會出現，

在註冊制下，企業對待上市還會更加謹慎、更加註重企業行為的規範更加敬畏上市。

要知道，面對註冊制的全面實施，

監管機構在如何加強市場監管方面，也會做出相應的調整和最佳化，會進一步加大對市場的監管力度。

特別是一直被詬病的退市制度，會在註冊制下不斷完善，退市的力度更大，退市的要求更嚴，退市的規範性更強。

那些試圖在資本市場濫竽充數者，一定會在良幣驅趕劣幣的新環境下，逐步退出市場，從而讓資本市場更加純潔，讓上市公司更具質量，讓投資者更為放心。

事實也是，成熟的資本市場，對上市公司的要求是非常高的。為什麼能夠誕生出註冊制，而不是審批制，就是因為市場成熟的表現，是市場越來越發達，制度越來越規範，規則越來越健全，監管越來越嚴厲，企業維護市場行為越來越自覺的結果。

所有上市的企業都非常清楚，一旦自己的行為不規範，一旦出現投資者不能接受的行為，就有可能被投資者用腳投票，就會被市場淘汰。

被資本市場淘汰出局，對一家企業來說，可不是什麼光彩的事，也不是能夠給企業帶來利益的事。一旦被資本市場淘汰、被投資者拋棄，其在其他市場的行為，包括產品銷售、融資、合作等都會受到影響，其市場信譽度也會大大降低。很顯然，

真正關注企業形象、關心企業發展的經營者，是不會允許這樣的現象發生的。自然，也會更加慎重地對待企業上市。

只要條件不成熟，就不會輕易地做出上市的打算。

而從投資者的角度來看，中國的投資者的投資觀念也在發生著積極變化，過去那種跟風炒作、跟風買賣、跟風炒新等現象也越來越少，更多的投資者都在朝著理性投資的方向發展。同時，機構投資者的比例不斷上升，也為資本市場的穩定性創造了良好的條件。投資者將更加關注企業的執行情況、效益情況、管理情況，關注企業行為是否規範，關注企業的發展前景和市場競爭力。那麼，沒有這些方面優勢的企業，自然會被投資者拋棄，在資本市場不會有什麼生存空間。

為什麼在審批制度下，會出現條件不夠也能上市的現象，就是因為存在人為因素，就是監管機構對上市公司的監管力度不夠。

但凡監管力度大，對條件不成熟企業的監管嚴厲，就不會出現濫竽充數現象，不成熟的企業就不會隨便選擇上市。

上市確實可以給經營者等帶來利益，也可以讓經營者名聲掃地、讓企業信用全失。只有那些真正具備上市條件的企業，才會申請上市。

這也意味著，全面推行註冊制後，對監管機構來說，也提出了更高的要求，對監管工作的規範性更嚴厲了。如果不能讓上市公司感到監管的壓力、規範的動力，不能主動地以高標準規範企業，不能給投資者帶來實實在在的利益，就會處於極為不利的局面，就難以在資本市場生存。自然，對上市公司來說，一切都將變得規範而有序，那些行為不規範、資料不真實、管理不科學的企業，對上市也就只能想想，而不能付諸行動，也不敢抱僥倖心理。否則，會付出慘重代價。

所以，

不需要擔心推行註冊制後出現企業扎堆的現象。誰要想濫竽充數，就必然會在市場碰得頭破血流，會讓企業陷入極其困難的狀態。

這一點，真正有自知之明的企業，是會在上市問題上認真思考、客觀評估、慎重對待的，是不會草率選擇上市的。中國的資本市場，正在朝著規範、有序、健康的方向發展，

能夠全面推行股票發行註冊制，也是中國資本市場走向成熟的表現，是中國投資者走向成熟的表現，更是中國企業走向成熟的表現。

全面推行註冊制，開創了中國資本市場的一個新時代，也開創了中國資本市場改革的一個新時代，中國企業如何適應這樣的改革和變化，應當成為中國企業共同思考的問題，也應當成為中國投資者共同思考的問題。