2021年區塊鏈數字資產交易領域出現了較大的變動，NFT熱潮引動了元宇宙遊戲、NFT收藏品的火爆，DEFI的出現對全球金融板塊的影響等等。種種跡象表明，區塊鏈技術的不同分支百花齊放，從而促進了區塊鏈去中心化金融衍生品的火爆，以及DEX（去中心化交易所）的未來走勢。

2021年4月，全球數字資產總市值超過2萬億美元，截至8月中旬，DeFi總市值達到1063。4億美元，去中心化交易所（DEX）24小時交易量突破：31。9億美元，整個DeFi市場借貸總量280。9億美元，抵押鎖定資產超過797億美元。最新資料統計，DeFi使用者地址量達317萬 較2021年第一季度增長270%。

defi是個新興市場，在早期的傳統金融市場和早期的加密市場，都出現過現貨交易量領先於衍生品的階段，這個是新興市場必然經歷的階段。資料上來講，整個DEX行業的趨勢是向上的，但影響鏈上衍生品交易活動活躍度的因素仍然存在。例如，一層網路效能瓶頸對衍生品交易的限制、以及基礎設施的易用性等因素。

因此，本文將對目前市場較受關注的衍生品DEX進行橫向對比，嘗試從中窺見DEFI市場未來走向的趨勢。

Kine protocol

特點：Kine採用傳統外匯CFD市場充分驗證過的點對池流動性模型

優勢：為交易使用者提供高流動性，高槓杆，0滑點的交易體驗。並且平臺為使用者承擔所有gas fee，極大地降低使用者交易成本和提升交易體驗。

通證機制：70%收益回購代幣並分發給質押使用者，起到穩定幣價和單幣質押高收益的雙重作用。

交易量：第二季度KINE累計130億美元交易量

Injective

特點：產品型別和資產類別的多樣化，這一點每個使用者都可以透過治理模組實現，探索並提案有價值有創意的衍生品市場，比如合成資產、指數、Yield Farming 衍生品

優勢：Injective 構建了自己的定製化的側鏈，來實現快速的訂單匹配機制，能夠穩定維持1秒的出塊時間，能給使用者帶來去中心化且又快速的交易體驗。

通證機制：除了用於協議和生態的治理，保障 PoS 安全性，還用於交易費用的價值捕獲，即中繼節點可以獲得引入的40%的交易手續費收入，剩餘的60%交易手續費收入將被回購銷燬，使整個生態圈的價值都回歸到了通證上。

Perpetual Protocol

特點： 基於 Arbitrum 與 AMM 的可組合性，並透過可組合性建立永續合約的生態

優勢： 在 v2 提供 cross-margin 與 non-USD 抵押品的功能，讓 UX 更接近中心化交易所

通證機制：作為 vAMM 的開創協議，在 v2 將 vAMM 的概念與實際使用再次更新迭代，平臺的資金利用率與效率都有相當大幅的提升。

交易量：上線一個月後 Perpetual的總交易量超過5億美元。

DeFi未來的趨勢

從三個去中心化衍生品交易所的對比可以發現，三家DEX的綜合優勢都是針對相容高效能公鏈方案的接受以及佈局作為DEFI領域未來的主要趨勢，衍生品鏈上可用性天花板的突破關鍵也在於如何豐富玩法和清算方式。

以及DAPP使用和基礎設施的功能扁平化、操作簡單化革新，加速這個衍生品交易對的發展和成熟進化過程。

最終形成以layer-2 網路技術為核心的高頻金融衍生產品交易市場，以更低的 Gas 費消耗和更好的交易體驗逐步超過乃至取代現有的中心化交易所。