今年4月份初，朋友小方手裡有20萬元，準備在7月還房貸，想著還有一段還貸時間，就想做些投資理財，賺點零花錢。經好朋友推薦，在理財平臺上購買了一款標註“穩健型”的債券基金。

不到一個月，小方的賬戶已經有2000元的收益了，但在5月份風雲突變，債券基金收益每天下跌，看著賬戶2000元的收益，跌成1000元，500元，而且還房貸的日期將近了，小方忽然感覺迷茫了！賣出吧，收益少不甘心；持有吧，也不知道會不會繼續跌。。。

本想靠這個賺點零花錢的小方，瞬間不淡定了，眼瞅著以前的收益一點點跌沒了，心疼！更關鍵的是，不知道債券市場後面的行情怎麼走，迷茫！真的搞不清楚，

債券這種靠借錢，到期歸還本金利息的方式，明明收益如此穩健，為什麼這段時間不僅沒賺到錢，而且還把之前的收益虧進去了呢？

估計有很多理財朋友都有和小方一樣的疑惑，在給出我的答案之前，先解釋一下，什麼是債券和債券基金。

01、什麼是債券和債券基金？

我們首先來看看債券的官方定義：

債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌藉資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的 債權債務憑證。

看上去是不是比較拗口？下面我給大家舉個例子，你就清楚了。

話說小東經常喜歡買奢侈品，但經濟收入不允許，這時候小東想起，鄰居阿邦存了很多私房錢，他們關係也不錯，就向阿邦借錢。

俗話說“好借好還，再借不難”

，阿邦擔心借錢給了小東，但為了預防小東“故意”把這件事忘了，阿邦要求他寫一張欠條，等到到期日，小東必須償還本金和利息。

這張欠條，就是債券的雛形，裡面包含三大部分：

債券面值（借多少錢）

到期日期（借多久）

利息（到期給的補償）

懂了吧，債券本質還是欠條，只不過換了個官方而又文雅的名字罷了。

債券基金就是一個籃子，往籃子裡面不斷地裝入符合投資要求的債券，透過長期持有賺錢收益。而這些不同類別的債券，則由不同的發行主體發行。

02、債券基金的上漲或下跌和債券的發行主體相關

印小小的一張紙就能借到錢，這是一條發家致富的道路嗎？你想多了，要印發債券，還得看有沒有資格，目前我國只有以下3種發行主體：

①政府債券。

由國家政府或者地方政府發行，信用一流，風險低，利息也低。

典型代表：國債

②金融債券。

由銀行、保險、信託等機構發行的債券，受到國家監管，風險低，利息一般。

典型代表：中國銀行專項債

③公司債券。

由公司發行，由於公司可能倒閉，也可能還不上錢，風險大，收益也高。

典型代表：中國石油債

我們按風險由低到高的順序是：

政府債券——>金融債券——>公司債券；

按收益由低到高是：

公司債券——>金融債券——>政府債券。

而一般的債券基金為了收益穩定，以及讓收益長期跑贏市場同類產品，通常都會配置大部分的國債作為保低收益，同時配置收益稍高的金融債和企業債去提高整體收益。

所以總體上看，債券基金的上漲和以上三個發行主體發行的債券都有關係，債券基金顯示的收益，是它們市場價格走勢綜合起來的一個數值。

03、國債利率和債券基金有什麼關係？

關係大著呢！

首先國債是國家發行的債券，還本付息時，就算財政還不上國債了，國家還可以印錢還給你，所以國債的風險非常小，幾乎等於0，

所以國債利率也被稱為——“無風險利率”。

既然風險那麼小，國債的利率自然也要比公司債低。

假設一種極端情況：

一家公司的債券和國債的利率都為3%，我們很顯然會選擇國債。因為公司有違約的風險，而國債沒有；

再假設一種更極端的情況：

如果國債的利率提高到了4%，那麼我們會瘋狂地買入國債，同時拋售掉公司債券，並用拋售公司債券換取的現金瘋狂地買入國債。

至於公司債券，誰都不肯接手，債券價格立馬下跌，而持有大量公司債的債券基金，基金淨值也會應聲下跌。

債券短期的價格波動，跟兩個詞有關：供給、需求。

如果市場上某個債券，大家都想要，

供不應求

，債券價格就會蹭蹭往上走；反過來，如果這個債券大家都不看好，沒人願意接手，

供過於求

，債券只有打折銷售了。

04、這次債券基金下跌是什麼原因？

首先我們要明確一點，債券基金不是一個固定收益類產品，所以它有漲有跌是一件非常非常正常的事情。

經過前面的分析，相信很多不明所以的吃瓜群眾都知道答案啦。

這次債券基金下跌是因為：十年國債利率上漲了。

大家可以下載“英為財情”查十年國債利率走勢，可以看到，從4月30日起，國債收益率從2。50%突然暴漲到2。63%，漲幅比例高達5%！所以大家可以手頭買純債基金，是不是大多數從4月30日起連跌幾天？

這裡咱們再梳理下基本邏輯：

國債利率上升——>大家都去買無風險高利率的國債——>公司債沒人買，價格下跌——>債券基金淨值下跌。

所以前面的小方，在4月份還有2000塊錢的理財收益，巧的是，小方前腳剛買了債券基金，收益還沒捂熱，國債利率就大漲，只能看著收益一點點被蠶食。

所以你所賺的每一分錢，都來源於你對這個世界的認知。你永遠也賺不到超過你認知範圍的錢。除非你靠運氣，但憑運氣賺的錢，最後往往會靠實力虧掉，因為實力匹配不了財富，這是必然。

05、買了債券基金虧錢了，如何解套？

相信很多小夥伴都像小方一樣，本來想買債券基金攢點小錢錢，但卻不小心做了趟過山車，被套住了怎麼辦？這裡給大家3點小建議：

判斷當前債券基金的波動

是否在自己可以承受範圍內。

①如果波動已超出個人風險承受能力，或者這筆錢後期要使用，可以考慮贖回至一些風險更低的投資品種，比如優質的線上銀行理財。

線上理財產品現在已經很普及了，它本質上就是把錢借給銀行，到期之後呢，銀行會透過線上，把定期的本金和利息，原路返回給你的賬戶。

大家可以透過

“支付寶”-“理財”

，或者

“京東金融”-“銀行精選”

，選擇適當的理財產品。

銀行理財不用過多看說明書，你去線下銀行存定期，也不問銀行，我存的錢怎麼用吧？

線上銀行理財其實也是一個道理，

你只需關注以下5點：

① 存款時間：取決於你這筆錢多久不用

② 起購金額：產品的起投門檻是否達要求

③ 產品期限：最長可持有多少年

④ 計息規則：多長時間計算一次利息。

⑤ 存款利率：到期能拿到多少利息

②如果波動尚能承受，那就不妨再等等，延長持有期限，利用時間換空間。

從家庭資產配置的角度來看，債券基金屬於穩健型資產，股債平衡，任何時候買入債券基金都是可以的，不僅可以防守，在你缺錢的時候，還可以隨時變現。

紅色線是在2010年到2018年，中長期純債型基金指數的走勢。

大家可以看到，即使在2014年有短期下跌，但是隻要長期持有，收益還是能維持在6%-8%，給你穩穩的幸福。

總結一下：

債券基金的風險，隨著你持有時間越長，風險越低；而基金收益，則隨著持有時間越長，越趨於6%-8%的收益。

所以如果你能承受短期的波動，而這筆錢又不急著用，則可以長期持有，用時間來攤平風險。

③風險承受能力再高的投資者，不妨考慮調倉“固收+”理財產品。

不少小夥伴有些納悶了：

固收+究竟是個啥？

從字面看，分兩層意思，“固收”和“+”。

其實這是一種投資策略，

大部分資產投資於債券等固定收益類資產

，在爭取基礎收益的基礎上，

尋找多種策略（也就是“+”的概念）中確定性較強的機會

，力求提高固收+策略下的整體收益。

①固收打底。

“固收+”裡的固收，全稱是固定收益，固定收益是按預先規定的利率支付的收益。

固收+裡的固收通常指相對收益確定性更強、風險更小的債券類資產。

②“+”的是什麼？

“+”的部分，就是基於固定收益之上的“彈性收益來源”

。“+”什麼，其實比較多元，具體看基金經理制定的詳細投資策略和他們本人擅長的彈性領域。

例如下面的圖，是某隻“固收+”產品的《投資組合說明書》，裡面清楚標識了“+”的投資範圍，最值得注意的是“金融債”、“可交換債”、“股票”等。

“+”的既是收益，同樣也是風險。債券層面之外，可以加的投資策略也不少，

具體比如股票投資、打新、定增可轉債、股指期貨、國債期貨等等，只要能增厚收益的機會，都有可能成為固收“+”部分的策略。

請大家務必記住，投資一切都是以人為本，必須獨立思考，獨立決策，自己為自己的錢包負責。

06、最好的總結

在目前國家貨幣寬鬆的大背景下，十年國債利率會長時間上行，即未來持有債券基金，並不是一個好的選擇。回到小方身上，其實如果他多學習一點投資知識，不要盲目聽信朋友推薦，就不會這麼被動和迷茫。

正如巴菲特所說：“即使我和比爾·蓋茨是非常好的朋友，但我看不懂微軟，所以我也不會考慮買這家公司的股票”。

也許我們的投資成就永遠達不到巴菲特那麼厲害，但聰明的人永遠是站在巨人的肩膀上的，借鑑別人的經驗，吸取別人的教訓，都能讓我們事半功倍。從故事中獲得投資的道理和智慧，實在是件再聰明不過的事了。