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是的，今天的標題就是這個。

蔡崇松經理登上熱搜，引起廣大基民的關注來源於一條“諾安基金經理蔡嵩松年終獎預計超7000萬”，他有沒有獲得這個鉅額獎勵，問，就是不知道。

按照基金公司的商業模式，無論該基金當年收益是虧損還是盈利，該基金都計提1。5%的管理費，基金經理計提該管理費的15%。蔡經理管理的諾安成長基金規模超300億，年終分成大概是7000萬。

你可能要說，別個按這個規則拿錢有啥問題嗎？

要說沒問題也對，要說有問題也對，你自己的評價。

蔡經理管理的這隻基金叫諾安成長（程式碼就不寫了），主要是投資半導體的開放性股票基金。

他是2019年2月擔任該基金經理，透過押注式投資半導體（超高比例），實現基金淨值快速拉昇，引發一波熱捧，從而收穫了名氣。

照理說，業績不錯啊，為啥基民吐槽呢？

淨值高，不一定收益高。2019年3月底，該基金規模才10來億份，2020年中旬93億份，2020年底189億份。一方面，這種基金初始規模較低，期末規模較高，容易導致交易損耗，交易損耗=持有人實際收益率-淨值增長率，交易損耗絕對值越高，越容易誘導基民追漲殺跌，最終拉低整體收益率。

另一方面，基金的高波動率也會影響持有人的實際收益，波動率越大，買賣點越難把握，大多數人會傾向追高，從而導致實際到手收益率下降。

蔡經理管理的諾安成長基金恰好符合上面兩個特徵，這說明買入這隻基金的基民（持有人），大多屬於追高買入，承擔高風險卻沒有獲得高收益，近1月該基金收益負7。57%，山巔買入的那些基民自然也是負的。

蔡經理給基金賺了大錢，自己也賺了大錢，基民卻是小贏甚至虧損，這是吐槽之一。

蔡經理另一個讓大家吐槽的點，在於他近乎偏執的投資風格，押注式全倉梭哈半導體，2月3日， A股晶片板塊大跌超3%，2月4日-5日，電子、半導體板塊再次跌多漲少，諾安成長基金淨值繼續下跌，基民開始坐不住了。

股票型基金收益率是高，但也對應著高風險，所以大多數基金經理為了穩妥起見，都會分散投資，就算一個板塊有損失，也能給廣大基民留個棺材本。

像蔡崇松這種一把梭的基金經理也不少，如果該基金押注對了，獲得了高收益，首先賺的盆滿缽滿是基金公司和基金經理（管理費+高分紅），其次才是可以啃幾口骨頭的廣大基民。但如果押注錯了，比如這次的諾安成長，承擔風險的是廣大基民，關他P事，服務費他照收不誤。

這容易引起一種不良好投資風氣，導致基金經理為了個人利益和名氣，孤注一擲的投資，將風險轉嫁給廣大投資者。

所以才有標題中的吐槽：蔡經理您好，您辛苦了，祝您新年快樂，能給個您的家庭地址嗎，想去給您拜個早年。

“這諾安成長啊，他含鈣量高，一跌等於過去五跌，實惠。你看他一口氣跌五天，不反彈。買了他啊，腰不酸了，腿不痛了，跳樓也有勁了” 。

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